据证券之星公开数据整理，近期博众精工（688097）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入65.66亿元，同比上升32.53%，归母净利润5.93亿元，同比上升48.94%。按单季度数据看，第四季度营业总收入29.13亿元，同比上升73.38%，第四季度归母净利润2.61亿元，同比上升80.55%。本报告期博众精工存货明显上升，存货同比增幅达72.57%。
该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利5.3亿元左右。
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率28.26%，同比减17.8%，净利率9.02%，同比增14.95%，销售费用、管理费用、财务费用总计8.27亿元，三费占营收比12.6%，同比减10.23%，每股净资产10.7元，同比增7.19%，每股经营性现金流1.5元，同比增111.03%，每股收益1.33元，同比增48.88%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为9.51%，资本回报率一般。去年的净利率为9.02%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.93%，投资回报也较好，其中最惨年份2017年的ROIC为5.8%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为9.3%/8.4%/11.7%，净经营利润分别为3.84亿/3.89亿/5.92亿元，净经营资产分别为41.17亿/46.07亿/50.64亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.73/0.78/0.57，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为35.15亿/38.75亿/37.55亿元，营收分别为48.4亿/49.54亿/65.66亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为48.28%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.3%）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达560.81%）
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在7.61亿元，每股收益均值在1.7元。
持有博众精工最多的基金为景顺长城上证科创板综合指数增强A，目前规模为7.88亿元，最新净值1.0977（4月10日），较上一交易日上涨1.47%。该基金现任基金经理为徐喻军。
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：本次投资者关系活动以现场结合通讯的交流方式进行，接待人员与投资者进行了沟通交流，主要内容概要如下：
答：第二部分交流问
问题一请公司展开介绍一下公司2026年订单的预期情况？
公司对今年订单的增长持较为乐观的态度
一、消费电子领域，26年大客户这边会加大创新力度，不断推出新的产品，并增加产品功能以及在供应链提升自动化程度，从而给公司带来新的业务机会。
二、新能源领域，由于下游需求旺盛，客户持续在加大产能建设。如大客户锂电产能扩产仍在进行之中，预计对设备的需求量将会持续增长，从而带动公司锂电标准设备和智慧仓储物流订单增长；此外在换电站领域，大客户按照其规划加快布站节奏，有望带动公司换电站订单持续增长。
三、汽车自动化领域，公司在新能源汽车自动化领域已深耕多年，通过收购上海沃典，可助力公司提升汽车自动化板块竞争力；通过技术协同、资源共享、品牌赋能等，汽车自动化有望成为公司另一核心板块。
四、半导体领域，公司除了自己开发的共晶机、固晶机及OI检测设备外，通过收并购进入了半导体零部件领域。2025年完成收购上海栎智51%的股份，栎智已成为公司控股子公司并纳入合并报表范围。
综合来看，今年，3c订单有望稳步增长，新能源板块持续快速增长，已成为公司第二大核心板块。汽车自动化和半导体通过内生式+外延式发展，订单亦稳步增长；所以，公司对今年订单的增长持较为乐观的态度。
问题二公司去年换电站订单增速较快，今年怎么看？还有盈利能力怎么看？
在聚焦大客户、大项目的策略下，公司2025年新能源汽车换电站订单较2024年增长数倍。按照客户的需求规划及行业的发展趋势判断，预计今年及未来2-3年来自大客户方面的相关需求持续旺盛。目前公司换电站的产能处于满产状态，为了应对未来订单持续增长的需求，公司正在扩大产能建设。
后续随着相关订单的持续交付和规模效益的逐步显现，公司换电站及新能源业务板块整体盈利能力有望大幅提升。
问题三请问公司多个业务之间有一定的关联度吗？
博众精工是一家专注于研发和创新的技术驱动型企业，自创立以来，深耕智能制造装备领域，主要从事自动化设备、自动化柔性生产线以及工装夹（治）具等产品的研发、设计、生产、销售及技术服务。
作为一家技术平台型企业，公司基于自动化底层的通用技术（用自动化设备替代人的手和眼睛，去完成终端产品组装、检测、量测的工艺），公司一方面持续巩固在消费电子领域的优势，深度绑定大客户；另一方面积极发展新能源（锂电标准设备、新能源汽车换电站、智慧仓储物流）、汽车自动化及半导体等领域，并取得了积极成果。
目前，公司营收大部分来源于消费电子和新能源行业。长远来看，公司规划形成“消费电子+新能源+汽车自动化+半导体” 多轮驱动的业务结构，向跨行业的工业自动化解决方案领军者迈进，为未来长期增长奠定坚实基础。
问题四公司与华南理工共同研究的高熵陶瓷可以用在哪些领域？
公司与华南理工大学共建的“高熵陶瓷新材料联合研究中心”，聚焦在高熵陶瓷材料的基础研究与应用开发，致力于推动该类新材料在新能源汽车、航空航天、光伏及半导体等高端制造领域的产业化应用，为我国关键陶瓷材料技术自主创新提供支撑。高熵陶瓷具有超耐高温，超高硬度等性能特质，可用于电池热管理、航空器热障涂层、半导体器件、高端刀具等多个场景，助力提升设备在极端环境下的性能与可靠性，应用前景广泛。
问题五股东报未来展望？
一方面，公司会持续做好企业经营，让公司业绩表现和长期竞争力进一步提升，通过经营能力的持续提升从而为股东创造更大的价值和报。另一方面也会考虑通过现金分红等方式让股东共享公司发展的成果。此外，公司将继续加强和资本市场的沟通交流，让市场充分了解公司发展战略和未来规划，增加公司的透明度。
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