据证券之星公开数据整理，近期智莱科技（300771）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入6.0亿元，同比上升33.0%，归母净利润8274.51万元，同比上升109.59%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.85亿元，同比上升20.78%，第四季度归母净利润1438.25万元，同比上升124.62%。本报告期智莱科技盈利能力上升，毛利率同比增幅14.98%，净利率同比增幅60.69%。
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率31.92%，同比增14.98%，净利率13.69%，同比增60.69%，销售费用、管理费用、财务费用总计6390.46万元，三费占营收比10.65%，同比增3.61%，每股净资产8.26元，同比增2.08%，每股经营性现金流0.41元，同比增536662.28%，每股收益0.35元，同比增105.88%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：
- 财务费用变动幅度为61.17%,原因:利息收入较上期减少，以及本期因汇率波动导致汇兑损失较上期增加。
- 投资活动现金流入小计变动幅度为34.16%,原因:本期收回投资收到的现金增加。
- 投资活动现金流出小计变动幅度为30.37%,原因:本期投资支付的现金增加。
- 现金及现金等价物净增加额变动幅度为260.35%,原因:经营活动以及投资活动产生的现金流量净额同比增加。
- 合同资产变动幅度为217.97%,原因:本报告期营业收入增加，应收客户的质保金相应增加。
- 在建工程变动幅度为-100.0%,原因:本报告期生产设备安装完毕达到预定可使用状态，转入固定资产。
- 使用权资产变动幅度为-55.36%,原因:报告期部分办事处房屋租赁合同到期。
- 租赁负债变动幅度为-48.92%,原因:报告期部分办事处房屋租赁合同到期。
- 应收票据变动幅度为369.18%,原因:本报告期收到的银行承兑汇票增加，以及部分票据在本报告期末尚未到期兑付。
- 应收款项融资变动幅度为-67.89%,原因:报告期末收到的未到期银行承兑汇票较期初减少。
- 预付款项变动幅度为-76.84%,原因:报告期预付材料款转至存货。
- 其他应收款变动幅度为40.66%,原因:报告期末应收出口退税款增加。
- 其他流动资产变动幅度为33.41%,原因:报告期末增值税留抵退税额较期初增加。
- 其他权益工具投资变动幅度为146.37%,原因:报告期新增投资深圳市九亿通航电子设备科技有限公司。
- 其他非流动金融资产变动幅度为57.14%,原因:本报告期新增投资厦门市西博阿尔法创业投资基金合伙企业（有限合伙）。
- 长期待摊费用变动幅度为-53.26%,原因:期初装修费在本期摊销。
- 其他非流动资产变动幅度为-68.43%,原因:报告期预付的长期资产购置款项减少。
- 衍生金融负债变动幅度为-100.0%,原因:购买的期货产品在报告期到期赎回。
- 应付账款变动幅度为48.41%,原因:报告期营业收入增加，购买的材料相应增加，部分供应商货款尚未到期结算。
- 应交税费变动幅度为-40.07%,原因:报告期末应交企业所得税减少。
- 其他应付款变动幅度为38.08%,原因:报告期营业收入增加，应付的运杂费相应增加。
- 一年内到期的非流动负债变动幅度为-61.76%,原因:报告期部分办事处房屋租赁合同到期。
- 其他流动负债变动幅度为81.93%,原因:报告期使用未到期已背书转让的票据支付货款增加。
- 应付票据的变动原因:报告期末应付票据未期兑付。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为3.09%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。然而去年的净利率为13.69%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为17.91%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为-0.16%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
- 偿债能力：公司现金资产非常健康。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为5.3%/8.2%/18.3%，净经营利润分别为2318.86万/3841万/8208.82万元，净经营资产分别为4.38亿/4.68亿/4.48亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.36/0.4/0.29，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.48亿/1.8亿/1.77亿元，营收分别为4.1亿/4.51亿/6亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达114.69%）
持有智莱科技最多的基金为宝盈新锐混合A，目前规模为1.31亿元，最新净值3.331（4月10日），较上一交易日上涨1.0%，近一年上涨48.36%。该基金现任基金经理为蔡丹。
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