近期春风动力（603129）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩显著提升

春风动力（603129）在2025年第一季度实现了显著的业绩增长。根据其发布的财报，公司营业总收入达到42.5亿元，同比上升38.86%；归母净利润为4.15亿元，同比上升49.6%；扣非净利润为4.11亿元，同比上升50.84%。这表明公司在报告期内盈利能力得到了进一步增强。

盈利能力和成本控制

尽管毛利率有所下降至29.73%，同比下降了5.68%，但公司的净利率达到了9.94%，同比增长了4.56%。此外，三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为3.82亿元，占营收比例为8.98%，较去年同期的12.50%大幅下降了28.17%，显示出公司在成本控制方面取得了明显成效。

现金流和资产负债情况

公司货币资金从2024年一季度的45.69亿元增加到2025年一季度的77.53亿元，增幅达69.70%，表明公司现金流状况良好。同时，有息负债从2165.48万元减少至1667.26万元，减少了23.01%，进一步优化了公司的资本结构。

应收账款值得关注

值得注意的是，本报告期春风动力的应收账款为13.83亿元，占最新年报归母净利润的比例高达93.99%。这一比例较高，可能对公司未来的现金流产生一定影响，需持续关注应收账款的回收情况。

分红与融资

自上市以来，春风动力累计融资总额为21.81亿元，累计分红总额为9.01亿元，分红融资比为0.41，显示出公司在回报股东方面保持了一定的力度。

商业模式与未来发展

公司业绩主要依赖于营销驱动，未来需要深入研究这种驱动力背后的实际效果及其可持续性。

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春风动力（603129）：2025年一季度强劲增长与应收账款高企并存