近期许继电气（000400）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

许继电气（000400）在2025年一季度实现营业总收入23.48亿元，较去年同期下降16.42%；归母净利润为2.08亿元，同比下降12.47%；扣非净利润为2.04亿元，同比下降9.96%。尽管营业收入有所减少，但公司的盈利能力有所增强，毛利率达到23.47%，同比增长28.46%，净利率为10.06%，同比增长7.29%。

财务指标分析

毛利率：23.47%，同比增加28.46%，表明公司在成本控制方面取得了一定成效。
净利率：10.06%，同比增加7.29%，显示出公司在提高运营效率和优化资源配置方面的努力。
三费占营收比：8.87%，同比增加了47.12%，这可能意味着公司在销售、管理和财务费用上的支出有所增加。
每股净资产：11.3元，同比增长5.13%，反映了公司资产质量的稳步提升。
每股经营性现金流：0.16元，同比减少了37.43%，提示公司经营活动产生的现金流有所减弱。
每股收益：0.21元，同比下降12.67%，与整体净利润变化趋势一致。

主要财务数据

项目	2025年一季报	2024年一季报	同比增幅
营业总收入（元）	23.48亿	28.1亿	-16.42%
归母净利润（元）	2.08亿	2.37亿	-12.47%
扣非净利润（元）	2.04亿	2.26亿	-9.96%
货币资金（元）	55.75亿	52.38亿	6.43%
应收账款（元）	77.77亿	73.17亿	6.30%
有息负债（元）	4.37亿	2.03亿	114.82%
三费占营收比	8.87%	6.03%	47.12%
每股净资产（元）	11.3	10.75	5.13%
每股收益（元）	0.21	0.24	-12.67%
每股经营性现金流（元）	0.16	0.26	-37.43%

商业模式与风险提示

许继电气的业绩主要依赖于研发驱动，需要进一步关注其研发投入的具体情况及其对公司长期发展的贡献。此外，公司应收账款较高，应收账款与利润的比例达到了696.33%，需警惕潜在的坏账风险。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

许继电气（000400）2025年一季度盈利能力提升但营收下滑