据证券之星公开数据整理，近期天秦装备（300922）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入2.31亿元，同比上升49.14%，归母净利润4168.08万元，同比上升29.49%。按单季度数据看，第四季度营业总收入8007.92万元，同比上升18.53%，第四季度归母净利润1442.59万元，同比上升2.93%。本报告期天秦装备应收账款上升，应收账款同比增幅达97.19%。
该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利1.29亿元左右。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率35.39%，同比减6.9%，净利率18.08%，同比减13.18%，销售费用、管理费用、财务费用总计2170.51万元，三费占营收比9.41%，同比增111.64%，每股净资产5.76元，同比增2.36%，每股经营性现金流0.48元，同比减25.28%，每股收益0.27元，同比增28.57%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：
- 销售费用变动幅度为91.66%,原因:报告期内股份支付及工资较上年增加。
- 管理费用变动幅度为100.53%,原因:报告期内股份支付及工资较上年增加。
- 经营活动现金流入小计变动幅度为5.04%,原因:本期收到客户付货款较上年同期增加。
- 经营活动现金流出小计变动幅度为28.72%,原因:本期支付供应商材料款及支付给职工的现金较上年同期增加。
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-25.28%,原因:本期购买商品、接受劳务支付的现金较上年同期增加。
- 投资活动现金流入小计变动幅度为-52.19%,原因:本期收回理财产品较上年减少。
- 投资活动现金流出小计变动幅度为-64.26%,原因:本期购买理财产品较上年减少。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为142.58%,原因:本期收到其他与投资活动有关的现金增加。
- 筹资活动现金流入小计的变动原因:本期收到秦晖新材股东投资款。
- 筹资活动现金流出小计变动幅度为144.18%,原因:本期支付现金股利较上年同期增加。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-140.99%,原因:本期支付现金股利较上年同期增加。
- 现金及现金等价物净增加额变动幅度为586.73%,原因:投资活动产生的现金流量净额较上年同期增加。
- 货币资金变动幅度为-12.23%,原因:利用闲置资金购买的现金管理产品。
- 应收款项变动幅度为97.19%,原因:本年营业收入较上年增加，部分货款在2025年1、2月份收回。
- 在建工程变动幅度为77.27%,原因:本年支付新型军用防护装置制造升级建设项目及新厂区建设的投入较年初增加。
- 合同负债变动幅度为-77.29%,原因:本年末收到预收款较年初减少。
- 交易性金融资产变动幅度为254.01%,原因:利用闲置资金购买的现金管理产品，期末未到期收回。
- 应收票据变动幅度为-31.9%,原因:本年末到收款期的票据较上年增加。
- 其他流动资产变动幅度为-88.7%,原因:待认证进项税额较年初减少。
- 递延所得税资产变动幅度为138.61%,原因:期权费用增加计提递延所得资产较期初增加。
- 其他非流动资产变动幅度为12.2%,原因:本年末预付设备款较期初增加。
- 应付账款变动幅度为150.19%,原因:应付材料款、工程及设备款较期初增加。
- 应付职工薪酬变动幅度为36.46%,原因:短期薪酬工资、奖金较年初增加。
- 应交税费变动幅度为30.49%,原因:计提企业所得税较年初增加。
- 其他流动负债变动幅度为148.91%,原因:重分类未终止确认的应收票据较期初增长。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为3.79%，资本回报率不强。然而去年的净利率为18.08%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
- 偿债能力：公司现金资产非常健康。
- 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额4.49亿元，累计分红总额1.18亿元，分红融资比为0.26。
- 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达196.07%）
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在8500.0万元，每股收益均值在0.54元。
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