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腾讯科技讯 2019年8月20日，百度（Nasdaq：BIDU）发布了截至6月30日的2019财年第二季度未经审计财报。报告显示，百度第二季度总营收为人民币263亿元（约合38.4亿美元），同比增长1%，归属于百度的净利润为人民币24亿元（约合3.51亿美元），同比下降62%。
财报发布后，百度董事长兼CEO李彦宏，CFO余正钧，百度高级副总裁沈抖等高管出席了随后举行的分析师财报电话会议，解读财报要点并回答分析师提问。
【百度财报详情、李彦宏内部信】
以下为本次电话会议分析师问答环节主要内容：
巴克莱银行分析师：如果去掉爱奇艺，百度的GMV和内容成本增长在本季度出现了放缓，这看起来有悖于百度在春节和二季度大量的投资，我想了解一下百度对于产品组成的市场营销和宣传策略，包括短视频和百度APP，还有在接下来几个月的内容成本变化趋势？
CFO余正钧：
当我们在做投资的时候，看重的是能够促进我们增长的价值。如果我们认定这个投资目标产生的营收会比我们所花费的成本更大，我们就会加大投资。百度正在从科技模式转变为服务型模式。在科技模式中，本季度的投资会在本季度就收获成果，但是在服务型模式中，我们所做的投资可能会在好几个季度之后才能在用户身上得到回报。这中间有一个时间差。但是我们依旧非常谨慎地计算ROI（投资回报率），一季度的ROI是比较高的，二季度由于我们出于对宏观环境的考量，ROI下降了。今后，我们也会密切关注局势的变化。百度的内容成本方面，虽然比例上升了，但是实际的成本是下降的。
花旗集团分析师：我的问题有关于小程序，现在百度小程序平台上进驻的APP和服务越来越多，之前吸引这些服务的努力也进展不错，以后小程序平台的吸引力怎样能够变现呢？CRM（客户关系管理
）计划进展如何？
沈抖：
小程序吸引了很多程序开发者，我们已经看到了其中的成效。对于用户来说，小程序给他们提供了更丰富的内容和服务，对于开发者来说，小程序能够借助我们的智能算法，推荐很多内容，根据用户的搜索给他们推荐适合的服务。小程序已经帮助开发者在百度平台上吸引用户并且还改善了用户体验。百度小程序平台现在已经吸引了很多著名的APP，比如微博、京东、美团等，以及用户使用率并不高的小程序、比如上海汽车展。我们也有来自于不同行业的客户，我们看到那些使用了我们小程序的客户都看到了ROI的增长。小程序也给客户提供了更多与用户联系更紧密的方式，因此进一步提高了ROI。这就是我们的小程序帮助变现的方式。
CRM只是开始。有了CRM之后，百度就能帮助客户更好地加深客户与用户的关系，更好地发掘其中的利益。提高效率，改善ROI。我们首先使用CRM改善我们的平台，之后会为客户开发更多的特性，深度发掘CRM的潜在作用。
CFO余正钧：
中国的智能手机去年和今年的销量一直都在下降，现在客户推广自己的APP成本越来越高，并且你不一定能得到理想的ROI，对于小程序来说，因为我们是一个搜索平台，所以这些自然是搜索结果，如果要给APP导流的话是比较麻烦的，比如把小程序的一个交易倒流到APP上，但是如果你本身就在百度平台上的话，那就很方便。你很快就能看到成效，以后越来越多的人会开发程序，转化率会越来越高。用户既然在我们的小程序上获得了和APP一样的很好的体验，那么粘性就会更高。华控基金分析师：我的问题有关于百度的内容建设，除了百度“百家号”，“好看视频”等，我在最近新闻上看到，百度开展与知乎的合作，昨天新闻报道百度对果壳进行了投资，知乎和果壳如何帮助你们建设百度的内容生态？今后，管理层还会去拓展哪些领域呢？还会有哪些潜在的投资计划呢？
沈抖：内容当然是我们企业发展的重要成分。我们看到“百家号”的内容创造者出现年同比增长，目前已经达到了220万。这还不够，因为用户使用百度的目的不仅限于此，还有对服务的需求，所以我们也在发展百度小程序，为客户提供多样的服务，这方面也出现了显著的增长。除了这两者之外，我们也与其他合作方共同努力，扩大服务种类，所以我们投资了知乎，这给百度知道带来了更多的信息和支持，我们看到用户对于知乎很有兴趣，我们也在不断寻找更多地、满足用户兴趣需求的内容。我们以后会继续寻找其它对我们的发展有利的内容。总体来说，一方面我们不断提高创造内容的能力，另一方面也在寻求其他可以合作的内容。
李彦宏：我们的内容战略是改善移动生态的用户体验，也就是说如果某一个合作能够改善用户体验，我们就会进行投资，虽然网上也能找到这些内容，但是如果我们通过协议能够改善用户体验，我们就会这样做。如果网上没有这些内容，我们也会这样做的。所以内容策略基本就是利用现有的内容改善用户体验或者是提供目前没有的内容。
沈抖：当我们把百度知道放在了小程序里面，我们看到了用户时长的显著增长，知乎上的大部分信息都是以H5（移动端的web页面）的形式呈现的，通过此次合作，我们就把知乎内容放在了小程序上，这就是我们改善用户体验一个例子。
整体上来看，我们的百度内容种类繁多，我们有看重知识的内容，比如知乎小程序和百度知道，但是我们也同时注重大量的能够产生更好用户体验的服务和信息，所以服务很重要。第三，某些垂直信息行业如果进驻百度的话，能够以更加集中的方式产生更好的转化率，增加用户的参与度以及改善用户体验。总之，知识、服务和垂直信息行业就是三个重点领域。
美银美林分析师：管理层认为新的市场参与者会有怎样不同的表现？现在垂直行业发展并不理想，目前领先的几个行业分别是什么？
沈抖：新的企业进入这个市场也不是什么新鲜事了。搜索业务其实是很赚钱的。过去一直都有企业想要加入这个市场。搜索行业的入行门槛很高，用户使用搜索引擎一般都有非常明确的搜索需求，我们需要在上亿个页面中定位到他所需要的那一个结果，这与其他行业，比如信息流是很不一样的。因为信息流都是去匹配用户比较广泛的兴趣。但是搜索引擎的话，用户会根据自己的直接需求来评价搜索引擎的使用效果。目前世界上最成功的双重搜索引擎就综合了搜索引擎和信息流。
从搜索引擎转到信息流还是很简单的，因为我们只需要从用户的搜索中总结出他们的兴趣，但是如果是反过来做的话就很难。市场中有新企业的加入，我们并不感到惊讶，这很常见。我们很高兴市场有新的对手加入。我们认为，通过百家号以及小程序，我们能够更好地建设我们的移动端生态，提供更好的用户体验。
CFO余正钧：医疗、游戏、电商、教育等行业是重点行业。
野村证券分析师：首先，请管理层谈一谈Duer OS和语音搜索的前景，有没有什么具体的计划？以及具体的变现计划？管理层计划在哪些行业首先使用语音搜索呢？接下来的季度的营收会和指引一致吗？经营成本会变化吗？
CEO李彦宏：Duer是一个全新的操作系统，很好地利用了百度在过去的这些年对于AI和科技所做的投资，用户体验越来越好，这也很大程度上降低了准入门槛，我们进入了很多价格实惠的设备，我们也是老少皆宜的产品，因为这个系统使用起来很方便，今年后半年乃至明年这方面的势头都是很强劲的。
现在还是发展的早期，目前还没有准备对产品进行变现，但是在很多领域我们都看到了潜力。比如教育方面，孩子们能够很快上手这种新产品来学习。游戏方面，它的游戏体验和普通游戏很不一样，普通游戏需要手柄，但是这种智能游戏能够解放玩家双手，并且搭载的摄像头也能够捕捉玩家的动作。所以，这个产品有很多的商业模式，对于不同的内容和服务都有APP或者注册模式。这会开启一个全新时代，改变娱乐、教育和智能生活。
CFO余正钧：关于你的营收指引问题。因为现在宏观环境的原因，很难去预测之后两个季度的变化，所以我们通常不会给出两个季度的指引。作为参考，你可以看一下去年三季度和四季度好的环比增长率比较低，今年应该也是同样的趋势。因为宏观环境变化莫测，局势并不明朗，所以我们没办法给出具体的信息。
我们的支出预测是建立在营收情况和经济情况的基础上的，三季度百度核心支出、经营支出等与二季度基本一致，所以三季度的支出并不会比二季度高很多。这是目前能给出的信息。
CICC分析师：我的问题关于CRM平台产生的近期和远期的资金影响，百度会采用哪些策略吸引开发者？小程序方面，最常使用的用户群体是谁？是否会改变他们的广告预算？小程序的不同用户群体之间的区别有哪些？
CEO李彦宏：我们目前已经开始投资吸引客户了，我们可以帮助他们管理并且提高转化率，长期来看，我们能够提供独立产品价值并且获得回报。我们与广告商和客户之间是双赢的关系，一方面他们通过百度平台获取流量，另一方面我们能够帮助他们更好地管理流量和用户，提高效率，改善营销模式。这是我们的CRM和独立CRM产品之间的区别。
沈抖：小程序方面，用户来到我们的平台是为了获取信息和体验，而小程序就是为了给用户这些信息和体验。小程序涵盖的行业非常多，包括旅行，房地产和教育等等。就比如微博和小红书是给用户提供信息，而他们每天都有大量的活跃用户能带给百度的平台。小程序对于那些提供长信息的开发者也非常重要。旅游行业的携程和教育行业的学而思都见证了预算执行情况得到了改善。我们也在不断地扩展小程序登录页的覆盖面。以后会有更多参与者加入。
News&Street Research分析师：我的问题也有关小程序。医疗行业进驻小程序目前进展到哪一步了？百度也在努力吸引其他行业的加入，目前进展如何呢？
沈抖：小程序和管理页面是登陆页的两个主要形式。如果是营销客户，他们不需要使用小程序，只需要使用更轻量的管理页就够了。医疗行业已经从H5转变为管理业页模式。这不仅能保证内容质量还能够提高信息准确度。营销客户也可以增长用户的参与度。小程序是一种更加强化了的改善用户参与度的模式。像需要与用户进行更多互动的服务，小程序就是一个绝佳的选择。
为了提高内容质量和信息准确度，我们强烈建议营销客户使用小程序，在绝大多数的案例中，转而使用小程序或者管理页的客户的ROI都出现了增长。所以他们看到了这个优势就会自行完成这个转变。
News&Street Research分析师：医疗领域方面，2015年出现了医疗广告客户数量的下跌，原因是很多客户没有符合要求。所以这一次还会出现类似的情况吗？
沈抖：今年年初一直到二季度的医疗行业广告客户数量持续下跌。当这些客户转而使用管理页的时候，我们可以利用AI审查系统，比如说针对于电话和信息功能，我们可以监督他们与用户之间的交流，确定他们提供的内容是安全的，所以这就相当于一个筛选系统，会过滤掉那些不符合规定的广告客户。
高盛投资分析师：二季度的流量增长率加快了，主要的原因是什么？基于7月和8月的数据，管理层认为这个趋势会一直持续下去吗？如果排除掉医疗行业，流量增长率会是多少？医疗方面，百度的登陆页贡献了多少流量？初步反馈是怎样的？
沈抖：我们之前谈到了这个问题。我们已经很大程度改善了用户获取效率。我们现在以更聪明的方式对待预算，ROI也出现了增长。所以现在新用户在百度上花费的时间也越来越多了。小程序提高了内容质量并提供了更加优质的服务，这增强了服务和用户之间的联系，这些因素推动了流量的增长。
另外还有季节性的因素也产生了作用。总而言之，我们的百家号，小程序和合作关系提供了更好的内容和服务，增强了平台和用户的联系，推动了流量的增长。
CEO李彦宏：主要的流量增长的贡献行业是零售、电商、教育以及服务行业。这是二季度的亮点行业。医疗行业的营收出现了两位数的负增长，相比去年的数字，你会发现这个下降真的很明显，二季度的医疗营收占百度核心营收不到七分之一，但是我觉得这对于我们来说是一个好事，因为我们现在有了更好的方式能够通过登陆页提高内容质量并且监督广告商和用户的交流。