今日白酒股集体走弱，口子窖、洋河股份、酒鬼酒、水井坊、贵州茅台、泸州老窖、金种子、金威酒等全线下挫。
【酒价方面】
茅台：飞天茅台（整箱）2350-2400元，环比略微波动30-50元，与旺季直营渠道加大、倒货商出货加快有关，猪年生肖2600元，鼠年生肖3050元左右。整体看，茅台供不应求的格局难以逆转，批价仍有望在2000元以上高位坚挺。
五粮液：普五主要地区批价维持在920元左右，春节旺季动销平稳。
国窖：1573批价稳定在780-790元区间，节前停货挺价，重点区域西南和华北等市场动销平稳。
【机构分析】
机构分析称，本周春节动销高峰期开启，延续平稳主基调。20年旺季时间短、基数较大，考虑价格同比提升明显，预计销量低个位数增长。各价格带龙头回款、库存及动销反馈良好，继续关注春节旺季行情。
招商证券认为，应对20年春节旺季如何预期：考虑旺季时间短+基数较高，预计20年春节价稳+量微增，部分酒企具备超预期潜力。由于往年春节在2月份，而今年春节在1月底，由于12月份消费者还没有过年的感觉，因此整体的旺季时间被压缩，春节前期的备货时间比往年要短。从目前跟踪情况看，高端酒企在春节动销期价格环比保持平稳，销量持平到低个位数增长，这与19年春节批价回落、量增明显不同，考虑春节价格同比提升明显（如茅台批价从19年春节1600元到20年春节2400元，五粮液从800元到920元，国窖从700元到790元），销量基数较大，结合酒企全年规划及稳价目标，我们预计高端20年春节销量0-5%低个位数增长幅度。在此基调下，各价格带龙头酒企有望完成全年目标30-35%任务，部分酒企若春节动销加速，不排除具备量增超预期潜力（五粮液/老窖/汾酒等）。
板块思考：继续关注春节旺季行情，重申千元价格带估值修复机会。从目前跟踪的情况看，各个价格带龙头（高端茅五泸、汾酒、古井、今世缘等）的整体回款、库存和经销商终端等指标反馈均不错，春节行情有望继续演绎。放眼全年维度，茅台价格空间打开后，五粮液、老窖、青花郎、内参等千元左右品牌在19年均表现出量价齐升，在升级和集中大背景下，20年上半年茅台供应量继续紧缺，预计价格高位，留予千元价格带足够空间，价格回升具备超预期潜力，因此继续看好20年千元价格带量价齐升空间。标的选择上，确定性品种首选茅台，当下重点关注千元价格带五粮液/老窖估值修复机会，汾酒处于改革红利释放前期，一季度具备超预期潜力，关注价值买点，继续推荐区域龙头今世缘/古井。