9月29日，货币政策工具调整以及首套住房贷款贴息政策同时公布，分别从银行资金成本角度出发与购房者利息负担的角度入手进行调控。前者侧重于支持新基建、科技创新、小微企业等各个方面的内容；后者仅包括符合条件的新发放首套商业房贷。
两项安排放在一起考虑，重点并不是全面增加资金投放，而是使有限的信贷资源流向更明确的领域。先看普通人不熟悉的再贷款。“可以理解为央行以较低的成本把资金借给商业银行，然后商业银行按照政策的要求将资金贷给特定行业或企业。”
钱不会直接从央行账户进入企业账户，但是银行拿到的资金成本降低之后，对于科技企业、小微企业等发放贷款的意愿会加大。支农支小再贷款新增5000亿元，民营企业专项额度增加3000亿元，政策指向的是实体经营中的融资需求。
PSL即抵押补充贷款，服务对象为政策性银行，资金期限较长、成本较低，主要用在周期长、投入大的重点基础设施项目上。本次PSL一年期利率下调0.25个百分点由原来的1.75%降至现在的1.5%。
支持范围也进一步扩大，新增水网、新型电网、算力网、新一代通信网、地下管网以及物流网六类项目。资金成本的变化会直接影响到项目的融资安排；短期内感觉到的不是账户里直接多了钱，而是基础设施投资和相关产业链得到了更多的金融支持。
科技领域也作了专门安排。科创再贷款新增2000亿元额度，总规模达到1.4万亿元，支持比例由原来的60%提高到了100%。简而言之就是银行发放了符合条件的科技贷款之后央行给予更多的资金支持，银行所承受的压力也相应减轻了。
政策不是向所有的企业都给资金，而是对科技创新领域给予支持，重视中小企业科技企业发展所处的信贷条件。房地产政策处理方式的不同.
财政部推出的住房商业贷款贴息政策自2016年7月起执行，有效期为一年。适用范围是新发放的首套商业房贷、存量房贷不在其中；房屋面积不能超过120平方米，总价不能超过150万元，最多可以享受100万元贷款的贴息。
财政每年补贴1个百分点，最长可以补贴五年。根据给出的测算，符合所有条件的家庭如果贷款100万，则在5年内最多可以少付近5万元利息，但是实际金额还要看贷款额度、期限、还款方式以及具体执行条件。
这项贴息和央行直接降低房贷利率是两回事。就住房抵押贷款合同而言，其贷款利息并没有因此而被统一调低，符合条件的购房者则是由财政来部分地承担其利息支出。
存量房贷家庭不能因为该项政策而获得同样的补贴，面积、总价、贷款金额、“首套”认定都要符合要求。所以该政策更像是给首次购房以及基本居住需求的提供者创造机会，而不是给所有购房者都给予普遍性的优惠。“首套”是购房者的资格条件之一，在计算过程中需要考虑这一因素。
两者的政策结合起来，可以发现货币和财政工具所承担的任务不同。PSL降息，再贷款扩容主要是以降低银行资金成本为手段来促使金融机构把贷款投放到六张网、科技企业、民营企业以及小微企业当中去；
住房贴息由财政直接分担符合条件的家庭部分利息支出。两个不同的传导路径分别对金融机构以及重点投资项目产生影响，对于具体购房家庭的影响也不一样。
科创再贷款、支农支小再贷款以及六张网建设，属于一种结构化的支持方式。“结构性工具并不是把资金平均地投射到市场中去，而是在确定的方向上给予一定的额度，并且使资金按照政策目标来流向特定的行业。”
房贷贴息亦如是，它并不涵盖所有的住房贷款，也不将投资性购房纳入一般的支持范畴之内。政策主要通过利率、贴息、资金配套等“价格”方式来影响银行及财政资金的流向，并非仅仅着眼于投向数量。
之前潘行长有关的文章中提到过这样的政策思路，即货币工具要更好地服务于重点部门，同时还要重视资金价格的作用。9月29日调整个税的时候就体现了这个意思。
最关键的就是自己是不是首套，新发放，面积以及总价的范围内；更重要的就是贷款是否符合科创企业，小微企业或者重点基础设施项目的扶持要求。
因此，该套政策组合的核心不是“所有人都可以得到更加便宜的贷款”，而是在财政上给不同的部分提供支持，即新基建把重点放在长期投资上，科创以及小微企业得到更有针对性的融资支持，符合条件的一套住房家庭可以减轻一些利息负担。
政策已经明确规定为工具性因素，额度性因素，利率性的因素以及适用边界的界定；但是最终的效果还需要依靠银行的执行情况、项目的落实情况以及购房者和企业的实际情况来决定。