传统商用车龙头、华为赋能开启高端智能新能源转型。江淮汽车成立于1964年、总部位于合肥，是全球化综合型汽车集团，业务覆盖商用车、乘用车及核心零部件等领域。公司长期深耕商用车，并通过与大众、蔚来等合作积累新能源及高端制造能力；当前携手华为打造尊界品牌，战略重心加速向高端智能新能源升级。
商用车基本盘稳健、出海+新能源驱动结构升级。2024年公司商用车销量23.1万辆/同比基本持平、营收248亿元/+7.3%，产品结构及单车收入持续改善；2022-2025年商用车出口6.3/7.9/11.4/9.3万辆，连续4年行业第三，2025年出口市占率9.2%。轻卡稳住规模基本盘，皮卡、出海及新能源化贡献结构增量，传统业务持续发挥经营“压舱石”作用。
尊界从单品爆款迈向多车型周期、打开核心成长空间。尊界S800于2025年5月上市，全年交付超1.3万辆，完成百万级豪华轿车0-1突破，截至2026H1累计交付超1.9万辆；V800/V680已于8月上市，此前预售23天订单破万，尊界正式拓展至MPV；SUV车型有望2027年初上市，后续“轿车+MPV+SUV”矩阵完善，有望进一步打开销量及盈利弹性。。
⚠风险提示：新车型发布节奏不及预期；车型销量不及预期；原材料价格波动；盈利预测及估值不及预期。