山东临沂的尿素接货价这两天又动了。9月20日市场接货报1750—1760元/吨，较上周五下调20—30元，部分仓库实际议价还能再低一点。 从厂里到农资门店，询价的人不少，真正落单的多是几吨、十几吨的小单。
山东中小颗粒出厂同步松到1700—1760元/吨，成交重心偏向低端。 9月21日部分渠道给到华鲁、联盟1700—1730元/吨，实单暗谈更低。 河南心连心、晋开一带新单1690—1720元/吨，比前几日继续下探。 河北厂价还挂在1800元/吨左右，但文安送到1740—1750元/吨，终端接货并不积极。
日产没有因为降价明显缩下来。安云思9月20日数据，国内尿素日产19.74万吨，开工率约83.64%。 光期周报提到当周曾到19.15万吨，随后检修装置开始恢复。 华鲁恒升9月8日起轮流检修，近期排复产；江苏华昌9月3日检修，计划9月23日前后恢复；河北邦力9月10日检修，9月21日起逐步返产；河南安阳中盈8月31日检修，预计9月23日复产。 山西天泽小颗粒、大颗粒也在9月下旬排复产。 检修减少、复产增加，日产往20万吨靠近的压力一直在。
需求这边没跟上。复合肥9月中旬开工在33%—34%区间，厂内成品库存78万—80万吨。 秋肥以高磷配方为主，尿素用量本来就少于夏季高氮肥，企业拿原料多是按单补，不提前锁大货。三聚氰胺开工约51%—54%，板材、脱硝、车用尿素以刚需小单为主，没有集中补库。 农业端黄淮海小麦底肥还在铺垫阶段，基层提货没成规模，经销商普遍低库存、快进快出。
库存结构有点拧巴。企业总库存9月中旬155万—156万吨，去化很慢；港口库存77万吨左右，集港装船和到港同时存在。 出口对国内有分流，但9月24日印标船期截止后，集港节奏会自然放缓。 第三批自律配额有落地消息，市场预估超100万吨，实际发运和后继新单还要看外盘与法检节奏。 对内陆厂家来说，出口能托一部分港口订单，托不住内地散户的随用随买。
成本这块让厂价降得别太顺。9月10日样本利润里，固定床理论亏损约258元/吨，新型水煤浆约44元/吨，气头约亏301元/吨。 光期9月21日周报提到固定床成本继续抬、气头也亏，只有先进气化装置略盈利。 山西、河北、山东部分老装置按当前煤价算，出厂再往1700元/吨以下压，降价空间会受到成本顶着。新型煤气化完全成本约1600—1750元/吨，固定床完全成本约1800—2100元/吨，不同煤源差距很大。
大小颗粒最近走得很不一样。山东大颗粒厂价9月20日报1980—2000元/吨，安徽大颗粒1960—2000元/吨，山西大颗粒汽运、火车参考2000元/吨，部分工厂不报价不接单，主要发前期出口和低价订单。 小颗粒则因为内贸弱、节前工厂收单压力增加，价格继续往下走。这个分化不是短期情绪，和出口大颗粒订单、国内小颗粒供应宽松直接相关。
内蒙、宁夏9月21日部分渠道中小颗粒1620—1660元/吨，新疆北疆1280—1320元/吨。 低价货源外发到华东、华中，会压低接收地心理价位。山西汽运中小颗粒部分渠道1650—1680元/吨，火运1590—1650元/吨，复产恢复后低价源还会增加。 主产区想挺价，外围低价先到，贸易商自然等更低的实单。
江苏中小颗粒厂价表面1750元/吨左右，部分市场反馈实单可下40元/吨；安徽厂价1740—1790元/吨，较上周五局部下调10—20元。 广东中小颗粒1820—1840元/吨，南宁1820—1840元/吨，市场倒挂，走货慢。 浙江1875元/吨的报价偏高，和主产区价差拉大后，外地货源流入会摊平区域高价。
厂家的动作很直接：节前预收、降价吸单、大单再谈。下游的动作也直接：电话问价、少量拿货、不压库存。煤炭不跌，固定床亏着；装置复产，日产往上；秋肥没放量，复合肥挑着买。这几个动作放在一起，主产区小颗粒短期更难形成单边反弹，大颗粒因出口和货源偏紧另走一条线。
经销商看山东、河南厂价和临沂、商丘接货价差，就能判断厂家收单急不急。复合肥厂看成品去库和秋季配方排产，再决定尿素补多少。农户看当地送到价、小麦播种时间和门店库存，不必按“会不会继续大跌”做决定，按播种节奏分批拿更稳妥。