国内跟踪：
1️⃣本周三环集团已正式通知所有代理商上调MLCC价格，涨幅30%—80%不等，新价格自10月1日起正式执行，以原厂出货价为准。此次调涨也带动近期现货价格企稳回升；叠加Q4行业旺季催化，现货价格有望进一步上行，行业价格趋势重回上升通道。
海外跟踪：
1️⃣消费电子砍单从二线到一线。上半年只有二线手机的 MLCC 供应被砍，目前一线供应商已开始削减对 iPhone 和三星手机的供货。前两周，因其他供应商降低供应量，苹果找村田要产能，村田同意做产能调配，但未签 LTA 或涨价，推测村田借此换取苹果射频的市占率。村田下月第二次削减中国手机MLCC供货配额，据传再砍20%（首次砍约 10%），让客户转找台系或大陆供应商；三星电机也让Samsung Mobile外寻货源。
2️⃣当前MLCC渠道库存整体健康，受NVIDIA GPU升级驱动，需求从22µF跳至47/100µF，供应商集中生产高容料号，数据中心MLCC产品组合显著改善；村田不涨价实为捍卫其他产品线市占率，但若台系或陆系厂商开始涨，村田必定跟进。
中长期，村田/三星/太诱等将逐步选择性淘汰低毛利率成熟料号甚至部分车规料号，产能加速向AI服务器规格倾斜，未来逐步释放大几百亿颗/月中低端MLCC订单。村田副社长近期公开表示：AI相关需求至少将持续至2028年。本轮国内原厂面临的涨价周期与国产替代机遇均属历史级别强成长机遇，且当前仍处于中早期阶段，后续空间广阔。
持续重点推荐MLCC板块，首推原厂：三环集团、风华高科、火炬电子、宏达电子。