9月14日晚，广汽集团发布关于筹划重大资产重组事项的停牌公告。公告显示，当日广汽集团与中国第一汽车股份有限公司（以下简称“一汽股份”）签署《意向协议》。广汽集团拟通过发行股份方式，购买一汽股份持有的某整车合资公司部分股权，并募集配套资金。
公告显示，此次交易预计构成重大资产重组及关联交易，不构成广汽集团实际控制人变更，不构成重组上市。目前交易仍处于筹划阶段，交易各方尚未签署正式交易协议，最终能否实施尚存在不确定性。广汽集团A股股票自9月14日开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。
两大国内头部车企深度绑定，也意味着国内整车行业的整合浪潮进入新阶段。
一纸意向协议，两大车企股权绑定
从体量来看，2025年，一汽集团整车产销超330万辆，广汽集团全年销量超172万辆，两家合计年销量突破500万辆，规模体量可观。一汽在商用车、红旗高端品牌、底盘供应链上积淀深厚。
广汽依托广汽埃安，在新能源赛道站稳一线，2025年广汽节能与新能源车型销量突破88万辆，其中新能源汽车销量43.36万辆，在华南市场渠道优势显著。本次股权合作，不是两家集团整体合并，而是通过合资公司股权置换实现交叉持股，完成产业层面的强强结盟。
车市内卷压力之下，抱团成为国企突围路径
国内乘用车市场早已进入存量竞争，2025年国内汽车制造业整体产能利用率73.2%，低于75%的制造业健康线，闲置产能持续拖累车企盈利，价格战压缩整车利润空间，不少车企单车利润被压至万元以内。
同质化研发投入是行业另一重负担，多家车企独立投入智能驾驶、电池平台研发，单项平台研发投入动辄数十亿。一汽、广汽股权绑定后，有望推动供应链集采、车型平台协同、海外渠道共享，减少重复研发投入，降低造车成本。在新能源、智能汽车高投入周期，单靠一家企业很难持续承担巨额研发开支，头部国企抱团，是应对行业内卷的现实选择。
需要明确的是，意向协议不具备强制约束力，后续还需要尽职调查、董事会、股东大会审议，同时还要走完国资监管审批、证监会重组审核等多轮流程，周期通常长达半年以上，存在交易调整甚至终止的可能性。
纵观近两年汽车行业资本动向，中小车企淘汰出清、尾部产能关停整合持续上演，行业集中度持续提升。而此次一汽与广汽的联动，标志着国内汽车产业整合进入更高维度，头部国有车企将通过强强联合，减少内部同质化竞争，集中资金与技术投入新能源、智能驾驶、高端整车等核心赛道，重塑国内整车行业的竞争版图。
对于资本市场而言，本次重组并非短期题材炒作，而是汽车国企改革、产业结构优化的标志性事件。随着后续重组细节逐步落地，两大车企的协同价值将持续释放，也将持续带动整车、汽车零部件、汽车出海等产业链的价值重估。
青岛财经日报/首页新闻记者 梁源