河南要停止卖地了？当然，这不是全省一刀切的政策，而是针对住宅库存去化周期超过18个月的县市区，暂停商品住宅用地出让。最近河南发布楼市新政，把土地供应和库存去化周期直接绑定，超过18个月就暂停供地。
这套思路，其实是延续了自然资源部2024年出台的调控措施，但河南做了明显收紧。国家层面的标准是，去化周期超过36个月才暂停土地供应，18到36个月的只要求缩减供地规模。而河南直接把暂停供地的门槛压缩到了18个月。很明显，河南要在楼市供给端下决心调整了。
这个思路非常明确。想要稳住楼市，要么把库存消化掉，要么让大家积极去买房。但眼下积极买房的预期并不足，所以只能在供给端下狠手。而且河南出台的这些政策，针对的区域也非常明确，主要就是三四线城市以及郑州的一些外围区域。因为这些区域库存确实高，这也是根据现实的库存与需求压力做出的调整。
先说库存。河南不少三四线城市以及县区，库存压力本身就很大，很多区域去化周期普遍超过20个月，部分甚至达到30个月以上。当然，这并不是河南独有，全国大部分三四线城市都是类似情况。所以在库存高压之下，如果还继续大规模出让住宅土地，只会让库存越积越高。政策选择收紧土地供应，以此调节库存。
再看需求，主要依赖人口。对很多三四线城市而言，想吸引外来人口来买房，真的太难了，现在很多省会都做不到。最主要的购买力还是本地人。数据显示，2020到2025年，河南全省常住人口持续负增长，累计减少约197万人。虽然省会郑州保持人口净流入，但大量豫东、豫南的地市和县域人口持续外流，本地购房需求不断收缩。面对供需两端失衡，大幅度限制供给非常有必要，这也是当下能做且能做的事情。
但这里有一个点要理清楚：收紧供地并不意味着房价短期内就会上涨。要明白，停止出让新的住宅用地，只是关掉了新增房源的一个水龙头，但市场上已经建好、已经拿地待开发的存量房源，依旧大量存在。停止新增供给，只是防止库存继续膨胀，却不能快速消化掉已经积压的库存。
放眼全国，供地收缩已经是非常普遍的现象。从2024年开始，全国很多省份都在主动收缩土地供应。新房销售规模整体来看，这轮楼市调整从2021年的18万亿，回落到2025年的8.9万亿水平。市场卖不动了，土地供应收缩也已经成为大势所趋。
这也折射出当下全国楼市调控的大方向：需求端的刺激手段已经相对有限，目前看到的大多是公积金优化、购房补贴这类措施。这类政策可以降低购房门槛，但很难扭转居民对未来收入预期的转变，也很难改变大家不愿意加杠杆买房的心态。既然需求端很难快速撬动，调控重心就要更多向供给端转移：减少土地供给、盘活存量房源、推进城市更新。
但经济学的基本逻辑不会变。房价要想真正上涨，需要供需两端同时发力：一方面是供给端经过调整，库存回归合理；另一方面是居民信心必须修复，愿意加杠杆进场买房。而现在的现实情况是，不少地区库存依旧偏高，居民购房意愿整体偏弱。所以供给端的调整，更多的是加速市场筑底，并不代表政策一出，市场马上就能明显反转。这中间依旧需要时间过渡。