在“十五五”规划前期研究启动与国家水网建设全面提速的宏观背景下，基础设施安全监测领域正迎来新一轮景气周期。作为北交所安全监测细分龙头，基康技术（920879.BJ）近日披露的2026年半年度报告显示，公司在复杂市场环境中保持了稳健经营态势，上半年实现营业收入1.73亿元，同比增长2.79%；归母净利润3248.48万元，同比增长0.43%；扣非归母净利润同比增长2.31%，综合毛利率维持在53.65%的高位水平。这一成绩单不仅验证了公司核心业务的抗周期韧性，更折射出其在水利与能源两大赛道深度布局的战略成效。
据同壁财经了解，基康技术长期专注于工程安全监测领域，已构建起成熟的“智能终端+系统解决方案”双轮驱动业务体系。面对新型基础设施建设对监测精度与响应速度的更高要求，公司并未止步于传统硬件制造，而是加速向数据服务商转型。截至2026年6月末，公司自主研发的G云公有云平台累计注册用户突破1000个，上线工程项目超1600个，接入采集仪1.3万余台、传感器5.3万余套，沉淀原始监测数据逾220亿条。这一庞大的数据资产池，正成为公司推动AI技术与工程监测深度融合的核心底座，也为后续增值服务拓展奠定了坚实基础。
从行业需求端看，公司所处的水利与抽水蓄能赛道正处于政策红利释放期。2026年上半年，全国水利建设投资完成5151亿元，新开工重大水利工程25项，总投资规模达2646亿元，为全年万亿级投资目标奠定基石。与此同时，抽水蓄能作为新型电力系统的关键调节手段，上半年新增装机230万千瓦，同比增幅达45%，国家电网年内计划完成抽蓄投资310亿元。基康技术凭借在振弦类传感领域的传统优势，叠加光纤光栅、MEMS等新产品矩阵的快速放量，精准卡位水网建设与储能电站安全监测需求，光纤光栅产品订单规模同比显著提升，国产化替代进程亦持续深化。
研发创新层面，公司正稳步推进技术代际升级。除巩固振弦式传感器基本盘外，水下MCU、柔性测斜仪、机器视觉等前沿项目已进入实质性开发阶段，G云三维展训平台完成主体开发，标志着公司从单一数据采集向“监测+预警+可视化”全链条服务能力跃升。这种将硬件感知能力与软件算法深度耦合的路径，有效提升了客户粘性与项目附加值，也构筑起区别于纯设备厂商的竞争壁垒。
基于对公司基本面与行业趋势的综合研判，开源证券维持对基康技术的“增持”评级，预计2026年至2028年归母净利润分别为0.96亿元、1.09亿元和1.26亿元，对应EPS为0.48元、0.54元和0.63元，当前股价对应PE分别为28.0倍、24.8倍和21.4倍。在“十五五”基建投资预期升温、国家水网与新型储能建设提速的双重催化下，公司作为兼具硬件壁垒与数据服务能力的专精特新企业，有望持续受益于行业集中度提升与国产替代加速，中长期成长路径清晰可期。
（来源：开源证券诸海滨团队、公司官网）