近期，“赵一鸣致歉”话题冲上热搜，“称错赔十倍差价”的整改方案刷屏全网。一边是品牌方拿出专项赔付基金、上线秤具监控系统，高调回应消费者舆情。另一边，量贩零食行业“万店狂奔”的商业模式，把深层矛盾暴露在公众面前。
“赵一鸣”母公司湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司（以下简称：鸣鸣很忙）为港股主体，A股福建万辰食品集团股份有限公司（以下简称：万辰集团）旗下的品牌“好想来”同样卷入风波。这场舆情不只是消费纠纷，更折射出在加盟模式下，品牌总部、加盟商、A股上游食品供应链三者之间的利益博弈。
十倍赔付，是舆论倒逼下的被动整改
近日多地曝出量贩零食门店散装称重虚高，部分门店出现称重误差数倍的案例，引发全网热议，多地市场监管部门开展电子秤专项检查。
9月7日，鸣鸣很忙、万辰集团先后发布致歉声明：设立专项赔付基金，出现称重误差按差价十倍赔付，配套每日校秤、称重订单留痕、全国秤具监控、总部督导巡检等整改措施。
鸣鸣很忙集团回应
但十倍赔付只是事后补救，问题根源并不在秤具本身，而是加盟体系下加盟商的生存压力。
据悉，量贩零食行业的头部企业几乎全部采用加盟模式，万辰集团加盟店占比99.83%，鸣鸣很忙加盟店占比接近99.5%，直营店寥寥无几。总部盈利来自向加盟商供货赚取差价，门店扩张越快，总部营收越高，加盟商承担房租、人工、损耗全部成本，门店综合净利率普遍不足3%。
而门店的盈利结构非常特殊，知名标品用来引流，毛利率不足10%，真正赚钱的是散装白牌零食，毛利可达30%以上。在微薄的利润压力下，少数加盟商铤而走险，通过改秤具谋求额外收益。品牌可以出台制度、上线监控系统，但面对数万家分散的加盟店，线下执行管控始终存在巨大漏洞。
供应链面临的考验
这场舆论风波酿成的风险，会沿着供应链向上传导，从而影响到A股零食上市公司。
万辰集团本身就是A股量贩零食运营商，盐津铺子、甘源食品、劲仔食品等企业，都把量贩渠道当作核心增长引擎。以盐津铺子为例，量贩渠道收入占比已经达到30%—37%。
短期来看，如果消费者对量贩门店信任度下降，到店消费意愿减弱，会直接压制渠道采购需求，拖累上游厂商出货。而从中长期来看，监管会加强散装称重品类管控，头部品牌大概率调整货盘结构，压缩高风险散装品类，提高标准化预包装产品占比。
这种模式会带来行业分化，主打预包装标准化产品的企业受冲击较小，大量做散装白牌代工的厂商，将面临订单收缩压力。散装代工毛利虽高，但合规风险同样显著。
除此之外还存在声誉的连带风险，哪怕上游工厂产品本身没有问题，若终端持续爆出计量、品质问题，负面情绪会扩散到整个量贩赛道，行业也会加速洗牌。管控能力差的中小加盟商加速退出，头部品牌或将收紧加盟审核，扩张速度放缓。
由此可见，这场“缺斤短两”的风波，本质是量贩零食“万店狂奔”模式的一次集中暴露。十倍赔付虽然可以平息当下舆论风波，却难以根除加盟体系下加盟商生存压力带来的行为风险。
此外，资本市场也不能只盯着门店数量、营收增速这些亮眼数字。对于终端运营商来说，要观察的不仅是开店速度，更要看加盟管控能力、单店盈利质量。而对于上游A股零食企业，也要警惕渠道舆情带来的连锁冲击。
青岛财经日报/首页新闻记者 梁源