观点网 伴随AI算力需求的集中爆发，中国IDC行业需求激增，光环新网受益于朝阳产业带来的机遇。
不过，在这样的市场背景下，光环新网的业绩却并不如人意。
8月26日，光环新网对外披露2026上半年业绩情况，实现营业收入33.32亿元，较上年同期下降10.34%；归属于上市公司股东的净利润6085.77万元，较上年同期下降47.09%；实现息税折旧摊销前利润（EBITDA）7.73亿元，较上年同期增加6.72%。
与利润走势形成鲜明反差的是，光环新网的IDC规模仍在加速扩张。
产业科技连线了解到，光环新网主营业务为互联网数据中心业务和云计算业务，其互联网数据中心业务覆盖京津冀、长三角及华中地区，在内蒙古、海南及马来西亚地区均有智算中心项目拓展计划。
截至目前，已投产机柜约9.2万个，其中2026年上半年新增投产机柜约10,000个。
可见，光环新网规模越铺越大，利润却越赚越薄了。
下滑的毛利率
据悉，光环新网的互联网数据中心业务以北京为中心辐射京津冀、以上海为中心辐射长三角、以长沙为起点推动华中地区业务发展，在内蒙古、海南及马来西亚地区均有智算中心项目拓展计划。
从收入结构看，上半年光环新网IDC业务实现营业收入11.72亿元，较上年同期增加9.38%；毛利率为23.17%，较上年同期下降9.54%。这意味着，行业“内卷”下的价格战持续，或影响公司利润率。
该公司解释，毛利率下滑主要缘于运营规模扩张带来固定成本增加，而机架交付初期上架率提升需要时间。
光环新网于中报表示，自2025年以来公司投放机柜提速明显，新增规模达到3.6万台，相关资产转固导致固定成本显著增加。伴随数据中心运营规模持续扩张，项目建设前期费用、固定成本及运营成本持续攀升。
受上架周期影响，机柜交付运营初期上架率提升需要时间，短期内一定程度拉低整体机柜上架水平。
据了解，目前光环新网已投产机柜上架率并不算高，管理层曾于5月表示，原因在于2025年全年及2026年前4个月集中新增投产机柜3万个，客户设备到货、上架、调试、上线运行需要一定周期，订单转化存在时间差，因此短期内上架率尚未完全释放。
另表示，部分客户因经营策略调整出现退租等情况，目前公司已签约及达成意向机柜比例约90%，后续随着客户陆续交付上架，上架率将逐步提升。
另一方面，受新基建政策带动，IDC行业供给集中释放，叠加互联网传统业务需求放缓，行业供需关系失衡，导致市场竞争进一步加剧，IDC租赁价格受到冲击。
规模持续扩张
从规模上看，按照单机柜4.4KW统计，目前光环新网已在全国范围内规划机柜规模已超过23万个，截至目前已投产机柜约9.2万个，其中2026年上半年新增投产机柜约10,000个。
据悉，光环新网IDC业务客户结构向头部集中，主要服务的客户类型包括云计算服务提供商、互联网企业、金融行业等。
产业科技连线获悉，在“东数西算”国家战略推动下，光环新网于2024年底在内蒙古地区先后启动了和林格尔智算中心项目和呼和浩特算力基地。
其中，和林格尔智算中心项目拟投资总额约12.35亿元，呼和浩特算力基地拟投资总额约22.95亿元。截至目前，两个项目均已经取得项目用地，处于前期审批筹划阶段，光环新网曾表示，将以市场为导向，根据客户需求采取分期建设的方式进行。
出海方面，光环新网拟与控股股东共同在马来西亚投资建设智算/云计算基地项目。目前项目已取得北京市发展和改革委员会和北京市商务局审批，相关境外公司注册工作已完成，处于前期筹划阶段。光环新网称，将根据当地市场及客户需求情况适时推进项目进展。
值得关注的是，在算力业务方面，光环新网在京津冀等地区以高标准数据中心设施为基础，部署高性能的算力硬件，为用户提供高性能智算算力服务、智算网络服务等，截至目前公司算力业务规模已超过4,000P，年合同额超过1亿元。
与IDC相比，云计算业务的下行压力更为直接，这部分业务主要是利用亚马逊云科技国际领先的云服务技术，依托无双科技、光环云数据、光环有云等子公司，实现为用户提供从IAAS到PAAS、SAAS多层级的多云生态服务。
期内，光环新网云计算业务实现收入21.25亿元，较上年同期下降17.32%；毛利率8.09%，较上年同期增加0.33%。
其中，该公司子公司无双科技受宏观经济环境、市场竞争加剧、服务客户因行业政策调整需求下滑以及公司主动优化客户结构等因素影响，2026年上半年营业收入同比下降48.88%，毛利率2.58%，成为云计算板块的重要拖累。
据了解，光环新网自2016年起获亚马逊授权，成为其在中国（北京）区域云服务的独家运营方，正式取得AWS中国区北京区域运营权与云服务牌照。
目前，光环新网公司云计算业务客户结构涵盖互联网、金融、制造、医疗等多个领域，正由以公有云为主的模式，逐步向混合云、私有云及行业定制化解决方案延伸，提升业务粘性与毛利率水平。
能够发现，目前光环新网规模扩张的代价正在报表上持续显现。一方面，机架交付初期上架率爬坡需要时间，IDC毛利率大幅下滑，直接拖累利润表现；另一方面，云计算业务收入收缩、无双科技营收近乎腰斩，传统业务的颓势尚未见底。
叠加能耗成本上升与持续的项目资本开支，光环新网的短期盈利承压的格局难以迅速扭转。从“规模扩张”向“质量效益”转型，成了光环新网当下最核心的命题。
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