债务重组成功获得喘息时间的融创，正式官宣转型。
“资产管理+资产运营”的战略转型升级方向，将让融创的发展更“轻”。
实际上，对于所有的地产企业来讲，依靠资金杠杆模式实现快速扩张已经成为过去，专业能力的支撑才是地产企业转型发展的未来！
01
收购而今管理
关于而今管理，地产圈的业内人士对这个名称并不陌生，大家一致将其看做是融创的代建平台品牌。
其实，而今管理并不在融创中国上市平台里。
2026年8月24日晚些时候，融创中国发布公告宣布：收购而今管理100%股权！
根据公告，买方（融创中国的间接全资附属公司）与卖方（融者共创控股有限公司）签订买卖协议，收购目标公司（融顺投资有限公司）100%股权，而目标公司间接持有而今管理的100%股权，收购目标股权的代价为1.2315亿元。
值得注意的是，此次收购将以配发发行公司新股的方式支付，也就是说上市公司融创中国不需要支付现金。
卖方目前的股权结构为：王鹏间接持有65%的股权、孙宏斌间接控制25%股权及其他独立自然人间接持有剩余10%股权。
孙宏斌系融创中国董事会主席、执行董事及主要股东。
此次收购目标公司的价格，参考的是绿城管理控股、中原建业、美的置业的市盈率，最终按照6.9的市盈率估值。
而今管理专注于房地产建管及资管轻资产业务发展，其已建立了相关业务体系能力，并具备相当的行业影响力及业务规模，初步形成以长三角为基本盘、向全国重点区域延伸的业务布局，项目分布于浙江、安徽、福建、上海、江苏等优势区域核心城市，累计获取73个项目，合约面积合计为834万平方米。
据第三方机构中指研究院发布的2026年上半年中国房地产代建企业排行榜显示，而今管理以274万平方米新签约代建面积位列第16名；在代建销售规模排行榜上，而今管理以16.2亿元的销售额位居第13位。
其中，而今管理代建的杭州云上源境配售型保障房项目，作为浙江省首批、杭州西湖区首个配售型保障房项目，获得中指研究院发布的2026年上半年中国房地产优秀代建项目。
融创中国收购而今管理100%股权公告信息中显示，而今管理2024年、2025年税前利润分别为3068.6万元、3322.8万元，税后利润分别为1979.7万元、2495.1万元。
02
融创开启转型
在官宣收购而今管理100%股权的同时，融创中国还正式发布以“资产管理+资产运营”为战略转型方向。
融创是2003年成立了，已经发展了23年时间。
这23年时间里，巅峰时期融创年销售额接近6000亿元跻身中国房企TOP3，融创中国年净利润曾经超过350亿元、市值曾经超过2500亿元，并且在物业管理、冰雪运营、文旅等业务板块也形成了一定的规模。
但这种高速发展，是建立在过去整个地产行业高杠杆扩张的基础之上的，2022年开始整个地产行业陷入深度调整之中，融创也深陷困境之中，债务违约、股价下跌的同时，整个地产板块的扩张也按下了暂停键、销售额大幅下降，在过去几年时间里融创的重点在于保交付、债务重组。
当然，在这个过程中，融创通过与资管公司、合作方等资方战略合作，通过类基金模式成功盘活外滩壹号院、上海壹号院、重庆湾等多个优质项目，打造出了一批全国热销红盘，深受市场与资方认可，并从中累积了丰富经验，为公司的转型奠定了实践基础。
融创全新的发展战略中：
1、物业管理板块：以融创服务主体实现上市，聚焦一二线城市中高端物业，覆盖住宅、写字楼、产业园、医院、商场等多元业态。
2、文旅板块：作为中国最大的文旅资产持有及运营方之一，资产涵盖商业、室内雪场、室外乐园、水乐园、海洋馆、酒店等多种业态，已培育商业、冰雪、乐园、酒店四个独立发展的文旅轻资产运营管理公司，扎根自持资产的同时，积极拓展第三方业务。
3、地产板块将向资产管理及项目建设运营管理进行转型升级，资管和建管业务板块独立拓展市场化业务，同时互相支持及协同发展。
其中，资管业务聚焦房地产领域的资金整合及投资机会挖掘，为资金方创造稳健投资回报，以获得资产管理收益；建管业务将为资管业务的投资项目及第三方项目提供专业化的房地产建设、运营、销售等服务，以轻资产模式赋能项目增值并获取服务收益。
此次收购的而今管理，将会成为融创地产板块战略转型升级的业务平台。
虽然说从目前来讲，而今管理在地产代建行业的规模并不算大，但融创这些年发展中所积累的“底气”是其最大的底气和竞争力。
这种“底气”，既包括融创的产品创新力、品牌、操盘能力等，也包括不同时代融创对于居住与生活的理解。
以今年融创在西安的全新力作春藤知屿为例，在西安楼市卷立面、卷户型、卷会所、卷露台、卷赠送等内卷的当下，融创除了项目实景呈现之外，回归到了居住生活本身，通过实景呈现与全龄运营的四大配套空间（布朗自然餐厅、沃顿少年学院、哈佛深红铁馆、1918时光咖啡），重构邻里关系与家庭日常。
同时，春藤知屿“高颜建筑”与“极致采光”，也让日常变得轻松丰盈。
也许正是这种回归，正好契合的是人们真正的生活需求，因此赢得了客户的认可，成为今年西安市场上单品爆款盘代表！在仅有约143㎡产品的情况之下，首开去化率达到了83%，在目前的市场环境之下，引发了行业高度关注。
对于融创来讲，此次转型意味着其发展从过去的依靠资金杠杆撬动发展的时代，进入到依靠专业能力实现发展的新时代，将自己的优势不断放大，从而实现发展与收益。
当然，对于融创来讲，其实还有一个想象空间，那就是其手握的一些优质存量文旅类资产，这部分资产通过探索搭建基金、REITs等资产管理平台，推进轻重结合、互相支持和促进的协同发展模式。
回到西安，也许接下来大家看不到融创在西安拿地，但依然会看到融创通过“资产管理+资产运营”的方式继续深耕西安这座城市！
03
代建行业竞争进入白热化
融创的全新战略，其实并不意外，轻资产是大部分房企正在转型的方向。
特别是地产代建业务，这几乎是每一家房企均瞄准的方向所在。
截至目前，绿城、龙湖、旭辉、金地、金科、招商蛇口、金茂、中国铁建、中铁置业、融创、建业、碧桂园、蓝城、新城、远洋、朗诗等房企，均已经在代建板块有业务布局，整个行业的竞争激烈可想而知。
而代建行业经过过去十年快速发展之后，已经从“蓝海”变“红海”，费率一路下跌，行业利润也在不断下降。
以“代建第一股”绿城管理控股为例，2021年至2023年净利率在25%以上，2024年下降至22.97%，2025年已经下降至12.37%。
另一家地产代建上市公司中原建业，净利率从2022年之前的50%以上，下降到了2025年的27.54%。
当然，代建业务的盈利能力与地产开发项目，依然是非常可观的，并且风险相对较小。
其实，虽然代建业务属于轻资产模式，但在实际发展中也面临多重的考验。
一方面，代建业务同样要面临楼市大环境、市场行情的考验，项目的销售去化情况直接影响到合作方以及业内对其认可度，一旦销售不及预期，就会引发合作方对其能力的质疑。
另一方面，代建项目的品质、交付等受到合作方影响较大，一旦合作过程中由于资方原因项目出现停工、延迟交付等，对于代建方的品牌将是极大的打击与影响，这个案例今年在西安已经有好几例。
地产企业涉足代建，与优秀的合作方合作，能够真正实现“1+1>2”，收获共赢；合作一旦出现不愉快，就会起到负作用。
整个地产行业下半场刚刚开启，不管是自己拿地自己开发，还是轻资产代建，实际上最终都回归到了对企业团队专业能力的考验。只有更专业，才能在行业中走得更远！