索通发展2026年半年报：主业量价齐升，增收不增利且现金流承压

蓝鲸新闻8月21日讯，8月21日，索通发展(603612.SH)公布2026年中报，公司依托预焙阳极主业量价齐升及产能释放，营收实现显著增长，但受制于单吨毛利收窄、汇兑损失增加及信用减值计提增多，归母净利润出现下滑，呈现“增收不增利”特征；同时，经营活动现金流净额大幅流出，资金占用压力凸显。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入104.14亿元，同比增长25.37%；归母净利润4.06亿元，同比下降22.37%；扣非净利润3.89亿元，同比下降25.45%。经营活动产生的现金流量净额为-15.02亿元，上年同期为-3.57亿元，净流出幅度明显扩大。总资产212.95亿元，较上年末增长13.60%。公司营收保持较快增长，但利润端承压，且经营现金流与净利润背离，业绩增长质量面临考验。

从业务结构看，预焙阳极仍是公司核心收入来源。报告期内，受益于原铝产业链景气度回升，主要原材料石油焦及主营产品预焙阳极价格同步上涨，叠加销量同比增长约10%，推动营收增长。其中，预焙阳极产量177.08万吨，销量185.99万吨，出口销量同比增长13.46%。锂电池负极材料板块营收亦实现增长，亏损大幅收窄，产量4.60万吨，销量4.78万吨。薄膜电容器业务受市场影响，产销略有下滑。

业绩变动方面，虽然营收增长，但产品价格涨幅不及成本涨幅，导致单吨毛利水平同比下降；受美元兑人民币汇率波动影响，财务费用大幅增加64.01%至1.76亿元；此外，随着营收规模扩大，应收账款增至32.13亿元，计提的信用减值损失相应增加。上述因素共同拖累了净利润表现。

展望未来，预焙阳极行业下游电解铝维持高开工态势，需求相对稳定，但原材料石油焦价格波动及地缘政治带来的贸易壁垒风险仍存。锂电池负极材料行业面临阶段性产能过剩及激烈竞争，盈利修复尚需时日。公司后续需重点关注预焙阳极产品毛利率变化、经营性现金流的改善情况以及海外项目落地进展。