文｜袁小丽
编辑｜刘鹏
8月21日，贝壳发布2026年第二季度及上半年业绩公告。财报数据显示，2026年上半年，贝壳实现净收入434亿元，同比减少12%；净利润38.79亿元，同比增长79.42%；经调整净利润为47.96亿元，同比增加49.2%。二季度净收入245亿元，经调整经营利润为35.9亿元，同比增长74.9%；经调整经营利润率达14.6%，同比提升8.5个百分点，创三年来新高。公司整体交易额（GTV）达9338亿元，同比增长6.3%，实现一年来首次转涨。
贝壳执行董事、首席财务官徐涛表示，“公司盈利能力进一步改善，各主营业务的贡献利润率均实现同比及环比提升，带动毛利率同比提高6.7个百分点至28.6%，经调整经营利润率和经调整净利率分别达到14.6%和13.0%，均创三年新高。”
存量时代二手房交易活跃，二手房单量增长25%
随着房地产市场迈入存量时代，多地调控政策促进住房消费潜力持续释放，二手房交易活跃度增加。2026年上半年，存量房业务净收入为132亿元，贝壳平台二手房交易单量同比增长18.6%，其中二季度，平台二手房成交单量同比增长25%，带动存量房总交易额同比增长8%，收入达到70亿元。二季度贝壳存量房业务贡献利润率为46.1%，同比提升6.1个百分点。 贝壳称，报告期内，贝壳不以门店数量换增长，而以单店产出提效驱动增长。二季度贝联人店数量同比基本稳定，店均二手房交易单量同比增长26%，驱动贝联整体二手房交易单量同比增长30%。
徐涛在电话会中指出，存量房的经营利润的提升，主要来自稳定网络下的单位产出提升及平台服务价值正更好地转化为收入，“不是以牺牲盈利能力换取交易增长”。
新房跑赢市场，家装家居主动控速
新房业务方面，今年上半年，新房业务净收入为140亿元，同比减少15.9%。其中，新房二季度总交易额达到2585亿元，同比增长1.2%，环比增长77.1%，收入89亿元，同比增长3.8%。 徐涛在电话会上表示，今年上半年新房市场总量仍然承压，但二季度边际修复，百强房企销售额同比降幅收窄至9.3%，需求进一步向核心城市项目和改善型产品集中，新增供地也向核心城市倾斜。贝壳新房业务GTV二季度同比增长1.2%，主要来自优质项目覆盖和转化效率的共同改善。从长期看，贝壳希望新房业务从交易渠道延展至以消费者为中心的项目全周期服务，逐步参与客群研究、产品定位、价值表达和项目销售运营。
家装家居业务主动调整经营模式、减少低质量获客渠道投入、聚焦核心市场。二季度收入32亿元，贡献利润率达39.6%，同比提升7.5个百分点，创历史最好水平。管理层透露，这轮主动调整已基本完成，今年不会再进行大范围收缩。
房屋租赁业务收入48亿元，贡献利润率15.3%，同比提升6.9个百分点。截至二季度末，贝壳在管房源量超过79万套，同比增长约34%。
房地产市场成交结构性修复，二手房成为成交主体
在业绩电话会上，贝壳管理层对当前房地产市场给出明确判断：成交结构性修复。上半年二手房交易面积占全国总交易量已超过50%，成为市场成交主体；核心城市和优质供给相对更有韧性，但城市间、价位段间分化明显。与此同时，在房源选择更加丰富的环境下，客户决策更加审慎，更加重视专业判断和交易确定性。
基于这一判断，贝壳明确表示下半年不会把经营建立在对市场的押注上，而将重点做好三个方面：第一，更好地承接结构性市场机会，增加收入韧性，根据不同城市、客群和房源表现配置资源，巩固高线城市覆盖，帮助客户作出更好的居住决策；第二，强化财务纪律，保持资源配置的灵活性；第三，优先守住现金流和稳健的资产负债表。
管理层强调，即使市场改善，也不会重新转向粗放扩张，新增投入会先经过分阶段的投入回报和服务能力验证，只有在效果和回报具备可见性后才会逐步扩大。