今日，A股硬科技表现分化，创业板ETF汇添富（159247）昨日“吸金”超8200万元，今日标的指数涨近1%！科创50ETF汇添富（588870）昨日获超1.3亿元资金加仓，今日标的指数冲高回落，现小幅回调。
海外消息，SK海力士宣布总额40万亿韩元（约合286亿美元）的股份回购与注销计划，规模创下韩国上市公司历史最高纪录。SK海力士同时承诺，将2025至2027年间产生的自由现金流的至少50%用于股东回报。此外，消息称三星电子已上调部分先进代工服务新订单价格，最高涨幅达15%。
消息面上，天孚通信接受机构调研时表示，公司CPO相关配套产品已进入量产交付阶段，产品良率已满足规模量产需要，公司会围绕客户需求预测提前准备产能，满足客户长期提产需求。面向CPO应用的FAU、ELS外置光源等相关产品目前处于交付状态。产能方面，公司无源产品线下半年仍会继续扩充产能，以更好满足交付需要；有源产品线受个别物料阶段性供应短缺影响上半年产能利用率较低，目前瓶颈物料供给已有好转，正在逐步提升产能利用率。自2026年第三季度起，相关物料短缺状况已逐步得到缓解，供应情况整体呈改善趋势。生产基地方面，泰国生产基地无源、有源光器件业务均处于稳步提产状态；江西生产基地二期工程生产大楼已交付并投入使用；苏州新总部及超级工厂预计将于2027年开始部分车间投入使用。
业绩方面，8月19日，昆仑万维发布2026年半年度报告。报告期内，公司主营业务保持强劲增长态势。2026年上半年，公司实现营业收入53.59亿元，同比增长43.55%。其中，海外收入52.03亿元，同比增长51.21%。同期，由于投资业务回暖，公司实现归属于上市公司股东的净利润10.88亿元。随着AI技术商业化进程加速，天工AI业务收入规模逐季抬升，成为公司重要增长动能。
全球资本正积极加码中国科技资产。7月至8月中旬，共有217家外资机构累计调研163家A股公司达547家次，电子、机械设备、电力设备三大行业合计占比近五成，集成电路、算力硬件、光模块等产业链环节成为机构调研的重点方向。
政策方面，高层召开“六张网”重大项目协调调度机制会，研究建立算力网、新型电网、新一代通信网“2+3+N”（2家电网+3家电信运营商+N家算力相关企业）协调机制，加大统筹力度，形成工作合力，共同推动重大项目加快建设。
创业板ETF汇添富（159247）标的指数热门股多数飘红：昆仑万维绩后涨超8%，康龙化成长超6%，胜宏科技涨超4%，三环集团涨超3%，天孚通信、新易盛微涨；中际旭创小幅回调。
注：成分股仅做展示，不作为个股推介。
截至8月19日，科创50ETF汇添富（588870）标的指数50只成分股共有21只发布业绩，其中18只归母净利润同比正增长。其中，江波龙归母净利润同比大增超71528%。
科创50ETF汇添富（588870）标的指数热门股涨跌互现：源杰科技、中科飞测涨超2%，佰维存储涨超1%，澜起科技微涨。海光信息、拓荆科技、芯原股份跌超2%，中芯国际跌超1%，中微公司微跌。
注：成分股仅做展示，不作为个股推介。
截至8月19日，科创50ETF汇添富（588870）标的指数50只成分股共有25只发布业绩，其中19只归母净利润同比正增长。其中，华虹宏力归母净利润同比大增409%。
【全球存储：关注LTA和现金回购进展】
回顾2Q26，三星/海力士/美光/闪迪/铠侠五家合计总收入2,274亿美元（同比+194%、环比+43%）、营业利润1,475亿美元，环比+70%，收入和利润均处历史高位。但价格涨幅已开始放缓，Samsung披露DRAM blended ASP环比由1Q26的约low-90%降至2Q26的mid-40%，TrendForce预计3Q26 server DRAM合约价环比上涨13–18%。
按P/B与ROE的方向组合，本轮已进入“盈利仍在上行、估值先行回落”的第二段，市场关注点正从盈利上修空间转向盈利下限在哪里，重点关注：1）长协。若2027年ASP降至较2Q26低约40%的地板价水平，对应行业2027EPE约14x；2）股东回报。海力士已将2025–2027年FCF回报目标上调至超过50%，关注韩系后续payout ratio提升；3）长期需求。AI存储需求由HBM向更完整的memory/storage hierarchy扩散。综合考虑长约的价格保护机制、回购力度与供需稳定性（DRAM或优于NAND）三条标准。
从盈利上修转向底部定价，LTA或成为核心估值锚。相较继续外推价格上行空间，基于LTA地板价测算收入和利润的“可守底线”，可能更有助于判断本轮存储周期的估值位置及潜在下行风险。
海力士提升FCF（自由现金流）回报比例，关注韩国厂商后续股东回报框架变化。8/19，SK海力士将2025–2027年股东回报目标由此前三年累计FCF的“50%以内”正式上调至“超过50%”。近期催化主要是海力士3Q26追加回报方案和Micron12/9起提高资本回报，中期重点关注韩系厂商下一轮股东回报政策。
（华泰证券20260820《全球存储：关注LTA和现金回购进展》）
【从“预期博弈”转向“现实验证”，A股硬科技关注三大线索】
中国银河证券指出，8月A股市场正从“预期博弈”转向“现实验证”，围绕业绩、政策、外围风险三大线索展开。
一是业绩验证。8月中下旬是A股中报披露最密集的窗口，市场有望围绕中报业绩预期验证展开定价。上半年，国内经济修复呈现K型分化格局，上市公司中报盈利预计呈现结构性特征，从业绩预告情况来看，非银金融、资源周期涨价链、硬科技相关细分领域景气确定性更强。科技产业链中真正受益于订单放量的细分与龙头，机构资金有望重新聚焦，这类资产或将率先走出修复行情。
二是政策验证。7月高层会议对下半年经济工作做出部署，后续进入政策细则出台与执行验证阶段。会议重提“加大逆周期调节力度”，并“充分发挥各项存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策”。“六张网”建设有望提速，继4月高层会议提出加强“六张网”规划建设后，7月高层会议上再度重点强调，顶层政策持续加码，相关项目将直接撬动建筑、电力设备、算力、光通信、物流等产业链订单上行。“人工智能+”推动AI与制造业、服务业深度融合，政策红利持续释放，为科技成长板块提供催化。
三是外围风险验证。美联储政策路径仍是全球市场关注焦点。此外，海外科技资产高波动是近期扰动因素，通过风险偏好传导对A股科技板块形成阶段性扰动，外部风险释放下关注边际缓和信号。
市场交投活跃度与融资数据体现出市场情绪有所回暖，经历前期筹码消化与估值调整后，市场整体修复基础持续夯实。8月三大验证窗口形成递进逻辑——中报业绩验证提供基本面锚点，决定市场定价锚与结构性方向；政策落地验证提供宏观支撑，影响修复空间与节奏；外围风险验证提供估值修复节奏的外部条件。三大验证线索将逐步明朗，策略上保持耐心与均衡，以业绩确定性为矛、以防御性资产为盾。短期来看，结构性行情预计仍是主线。
（中国银河证券20260808《A股市场的三个验证窗口》）
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