据证券之星公开数据整理，近期石化油服（600871）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入376.64亿元，同比上升1.66%，归母净利润5.1亿元，同比上升3.51%。按单季度数据看，第二季度营业总收入193.9亿元，同比上升0.99%，第二季度归母净利润3.05亿元，同比上升11.28%。本报告期石化油服盈利能力上升，毛利率同比增幅0.64%，净利率同比增幅1.83%。
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率8.49%，同比增0.64%，净利率1.35%，同比增1.83%，销售费用、管理费用、财务费用总计14.77亿元，三费占营收比3.92%，同比增6.89%，每股净资产0.53元，同比增7.57%，每股经营性现金流0.15元，同比增36.55%，每股收益0.03元，同比增3.85%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：
- 经营活动所得现金净额变动幅度为36.55%,原因:扩大反向保理（供应商融资）规模，部分资金支付从经营付现重分类至筹资付现，带动经营活动现金流同比改善。
- 投资活动所用现金净额变动幅度为38.62%,原因:本期无大额设备投资到期支付安排，设备购置支出同比减少。
- 融资活动(所用)/所得现金净额变动幅度为-634.49%,原因:贷款增长规模同比下降、支付到期反向保理（供应商融资）款。
- 流动资产变动幅度为6.33%,原因:上半年已完工未结算项目增加导致合同资产增加人民币4,836,624千元。
- 非流动资产变动幅度为-7.43%,原因:上半年本集团固定资产和长期待摊费用正常计提折旧和摊销。
- 总负债变动幅度为-0.57%,原因:短期借款增加人民币1,783,779千元，合同负债减少人民币1,807,040千元，其他应付款项减少人民币247,463千元综合影响。
- 非流动负债变动幅度为1.31%,原因:递延收益增加人民币19,232千元综合影响。
- 营业收入变动幅度为1.66%,原因:海外管道、油气田地面建设项目工作量增加，推动收入同比上升。
- 营业成本变动幅度为1.6%,原因:受工程建设业务工作量和收入增长影响，材料消耗、分包费用等相关成本相应增加。
- 销售费用变动幅度为-2.84%,原因:受阶段性市场环境影响，部分产品销量有所回落，仓储支出相应减少。
- 管理费用变动幅度为-0.11%,原因:加强非生产性费用管控，运输费等非生产性费用同比减少。
- 财务费用变动幅度为27.96%,原因:美元及关联货币贬值导致汇兑损失同比增加，且变动超出融资成本下降减少的利息支出。
- 研发费用变动幅度为-13.3%,原因:为配合国家油气重大专项研发，部分配套研发项目实施进度有所滞后。
- 应收款项融资变动幅度为-65.2%,原因:年初存量票据到期回款与提前贴现变现以及业主缩减票据结算规模。
- 存货变动幅度为129.18%,原因:部分在建劳务项目尚未满足收入确认条件，合同履约成本随项目推进而增加。
- 一年内到期的非流动负债变动幅度为66.83%,原因:一年内到期的长期借款和租赁负债增加。
- 专项储备变动幅度为73.27%,原因:安全生产费用使用进度滞后计提进度。
- 应交税费变动幅度为-56.69%,原因:上半年缴纳增值税及个人所得税。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为3.68%，资本回报率不强。去年的净利率为0.82%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.43%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为-46.61%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报31份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
- 融资分红：公司上市31年以来，累计融资总额346.11亿元，累计分红总额23.04亿元，分红融资比为0.07。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为11.5%/9.4%/4.9%，净经营利润分别为5.89亿/6.32亿/6.6亿元，净经营资产分别为51.05亿/66.9亿/135.22亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.15/-0.1/0.04，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-120.36亿/-79亿/35.51亿元，营收分别为799.81亿/810.96亿/807.12亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为11.78%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.88%）
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达40.91%）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1565.35%）
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在8.05亿元，每股收益均值在0.04元。
本文数据来源于石化油服2026年中报，仅供参考不构成投资建议。