6月17日，美国和伊朗签署了一份14点谅解备忘录，双方承诺60天内谈判，互相停火。 8月17日，期限到了。 伊朗外长说，不打算延长，也不想重启谈判。 特朗普那边更直接，说美军已经封锁了霍尔木兹海峡，未经许可，任何船都过不去。 8月17日当天，霍尔木兹海峡的航运记录显示，大宗商品船舶过境数量是零。
股市的反应很直接。 8月18日，美股三大指数全部收跌。 道琼斯工业平均指数下跌272.63点，报53459.78点。 标普500指数下跌40.70点，报7745.06点。 纳斯达克综合指数下跌84.25点，报26644.91点。 标普500的十一个板块里，十个在跌，只有能源板块逆势涨了0.87%。
能源板块能涨，是因为油价涨了。 WTI原油期货涨了2.6%，报84.50美元/桶。 布伦特原油涨了2.7%，报90.87美元/桶。 逻辑很简单，霍尔木兹海峡的航运几乎停摆，每天正常通行量是130艘船，8月17日那几天，降到了5艘，甚至零艘。 伊朗副外长说了，霍尔木兹海峡的开关只能由伊朗掌控。 美国那边，特朗普说高油价只是小问题，阻止伊朗获得核武器更重要。
油价一涨，通胀担忧就跟着来了。 美债市场最先承压。 30年期美债收益率在8月18日升至5.29%，盘中一度触及5.31%，这是2007年6月以来的最高水平。 巴克莱银行的利率策略主管说，他们一直反对那种认为长期美债抛售会很快消退的观点。 投资者要求更高的收益率来补偿政府债务增加和通胀持续的风险。 美债收益率一涨，股市的吸引力就下降了，企业融资成本上升，股票估值模型里的折现率也在提高，对高估值科技股压力不小。
不过，市场跌得并不均匀。 科技“七姐妹”里，大部分都在跌。 Meta Platforms跌了3.54%，微软跌了3.04%，特斯拉跌了0.87%，谷歌、苹果、亚马逊跌幅都在1%以内，英伟达跌了0.07%。 耐克跌了4%，捷蓝航空跌了7.3%。 跌得比较惨的还有一些防务公司，L3Harris Technologies跌了4.6%，因为公司CEO兼董事长辞职了。
跌得热闹，涨得更热闹。 就在大盘一片绿色的时候，费城半导体指数涨了大约3%，报12668.44点。 存储板块尤其亮眼。 日本铠侠的ADR涨了超过13%，闪迪涨了10%，股价报1780美元，总市值突破2600亿美元。
西部数据涨了超过7%，美光科技涨了超过5%，SK海力士涨了超过4%。 光通信板块也跟上了，Coherent涨了9%，迈威尔科技涨了7%，Lumentum涨了超过7%，康宁涨了超过5%。 半导体设备股也走高，应用材料、艾马克技术涨了超过5%。
存储板块涨的原因，核心来自一家AI公司Anthropic。 这家公司第二季度营收超过了115亿美元，比去年同期增长了14倍。 这个数字直接消除了市场对人工智能需求放缓的担忧。 英伟达那边也有动作，它计划向软银旗下的一家能源企业SB Energy投资30亿美元，用来支持在俄亥俄州建设一个大型数据中心。 AI硬件这条线，资金又回来了。
高盛的首席经济学家Jan Hatzius在8月18日说，通胀正在降温，市场对美联储加息的押注过于激进。 零售销售数据走软，就业数据也不理想，通胀持续放缓，美联储在9月会议上加息的可能性已经非常小。
高盛此前把标普500指数2026年底的目标价从7600点上调到了8000点，理由是AI驱动的企业盈利持续强劲。 这个目标价大约比当前点位高6.4%。 高盛预计标普500指数2026年每股盈利增长24%。
摩根士丹利旗下的ETrade，分析师Chris Larkin说，中东局势是市场的一个风险因素。 但他也指出，如果没有意外情况，交易员本周应该重点关注零售企业的财报。 这些数据能帮助判断，最近消费者数据的疲软是一次性波动，还是更大的趋势变化。
华尔街的剧本一直是这样，恐慌的时候有人跑，清醒的人在布局。 标普500此前刚创下历史新高，出现一次回调，在市场中并不少见。 中东的地缘政治风险，资本市场向来是“买预期卖事实”。 航运混乱在历史上出现过多次，油价冲击终会过去。 而AI的浪潮，不会因为中东的局势就停下。 存储板块在8月18日的表现，是一个信号，机会永远留给看得懂的人。