恒而达上半年净利大降，年内股价跌超26%

8月14日，恒而达公布2026年半年报，公司营业收入为3.58亿元，同比上升12.0%；归母净利润为2920万元，同比下降32.3%；扣非归母净利润为2841万元，同比下降31.8%；经营现金流净额为-1546万元，同比下降8.3%；EPS(全面摊薄)为0.1872元。

其中第二季度，公司营业收入为1.95亿元，同比上升15.0%；归母净利润为1484万元，同比下降35.7%；扣非归母净利润为1475万元，同比下降32.2%；EPS为0.0951元。

截至二季度末，公司总资产17.42亿元，较上年度末增长6.7%；归母净资产为11.97亿元，较上年度末增长1.4%。

公司主要从事智能数控装备及其核心工作/功能部件的研发、生产及销售。其中，智能数控装备产品主要包括高精度螺纹磨床、CNC全自动圆锯机、高速数控带锯床、柔性材料智能裁切机、CNC加工中心等；装备核心工作部件——金属切削工具产品主要为模切工具、锯切工具等；装备核心功能部件系滚动功能部件产品，主要为滚珠直线导轨副和滚柱直线导轨副产品等。

对于净利润同比下滑，半年报披露主要原因如下：

①增加股份支付费用。公司于2026年3月实施了员工股权激励计划，扣除股份支付影响后，公司上半年净利润为3715.33万元，较上年同期降低13.82%。

②研发投入加码。报告期内，公司研发费用同比增长41.89%，主要系公司持续加大对滚动功能部件（含直线导轨副、滚珠丝杠副、行星滚柱丝杠等）及高精度螺纹磨床的研发投入所致。

③海外并购整合效益尚未显现。报告期内SMS公司实现销售收入1976.89万元，净利润-1007.50万元。SMS公司当前正处于新产品研发成果转化、供应链优化及生产成本管控的转型升级期，截至报告期末其在手订单规模较年初增加313.19%，随着在手订单的逐步交付，SMS公司的盈利能力将逐步显现。

二级市场上，截至8月14日收盘，恒而达报41.00元/股，总市值约63.96亿元，今年以来公司股价已累计下跌约26.23%。