8月10日早间，国内金价一度摸到945元/克上方，随后回落到938元附近徘徊。 上周五美国非农数据意外转负，让市场对美联储加息的预期从57%降到44%，金价单周大涨7.17%。 高位之上，多空双方都在等本周三的美国CPI。
截至8月10日7:00前后，上海黄金交易所Au9999在938—942元/克之间波动，黄金T+D报938.80元/克，沪金期货主力941.72元/克。 盘中黄金T+D最高上探947.50元/克，但没能站住。
美元指数报99.6663，较前一交易日小幅上涨0.13%。
945元附近是早盘多次试探未果的位置。 国信期货给出的沪金主力技术参考区间是920-960元/克，945元正好卡在上半段。
铂金、钯金、白银的早间表现也值得一看：
白银报13.814元，涨0.12%，弹性相对黄金更大
铂金报378.60元，涨0.09%
钯金报298.71元，微跌0.02%，是早间唯一回调的品种
钯金的独跌，反映的是工业属性品种在高位行情里的分歧它不像黄金那样吃满"加息预期降温"的红利。
8月8日20:30，美国劳工部公布7月非农：
-2.3万人。
市场预期是新增8万。 最悲观的华尔街预测也有1.8万。 结果直接砸出负数，为2月以来首次转负。
更狠的是下修：5月下修6.6万，6月下修3.7万，两个月合计下修10.3万。 近3个月平均新增就业从7.7万直接砍到2万。
数据一出来，利率期货市场立刻重新定价：
美联储9月加息概率从57%骤降到44%
美元指数跳水至99.55
10年期美债收益率跌至4.63%
现货黄金单日飙涨超3%，站上4370美元
伦敦金现上周五最高摸到4371.59美元/盎司，收盘4341.91美元。 COMEX黄金期货收4401.30美元，单周涨幅7.17%这是1990年以来第十大周度涨幅。
金价冲上4300美元之后，"还能不能追"成了所有人心里的问题。 把盘面拆开看，压力来自两个具体方向。
第一层压力是美元。 美元指数虽然因为非农走弱，但8月10日早盘又回到99.6上方，报99.6663。 只要美元稳在99上方，金价的每一次上攻都要消耗更多买盘力量。
第二层压力是本周美国通胀数据。 兴业证券宏观团队明确指出，9月加息预期目前仍接近"五五开"，核心分歧在通胀。 市场预期7月核心CPI同比延续下滑
若CPI如期回落：加息预期进一步降温，黄金有更大反弹空间
若CPI超预期强劲：不排除紧缩风险回摆，金价面临回调
8月13日美国CPI公布，这一天之前，高位金价大概率维持震荡换手，而不是单边逼空。
短线博弈之外，有一条不太被散户关注的线一直在托底：央行购金。
国家外汇局数据显示，2026年7月中国官方黄金储备增持64万盎司，达到7608万盎司，为连续第21个月增持。 全球央行二季度净购金289吨，韩国时隔13年重启购金。
中国央行加速购金，连续第21个月增持黄金，长线配置资金依旧稳健，这意味着即便本周CPI数据偏强、金价出现回调，"4000美元/盎司存在全球央行配置强支撑"。
7月以来，国内主流黄金ETF合计净流入超百亿元，华安黄金ETF创下连续18个交易日净流入的纪录。
但另一边，SPDR黄金ETF（全球最大黄金ETF）8月8日持仓为1017.54吨绝对量不算低，可也没有出现爆发式增持。
⚠️ 这说明当前行情的主要驱动力是宏观预期反转（非农+美元），而不是全球机构资金的趋势性扫货。 一旦CPI数据逆转预期，买盘力量的持续性要打问号。
金价在945元附近徘徊，零售端品牌金饰价格已经逼近1315元/克，投资金条方面邮储报941.40元/克、民生945.15元/克、招行955.32元/克、工行959.29元/克。
国信期货在操作建议里写得直白："顺势偏多为主，避免高位盲目追高，已有持仓做好止盈保护。 "
东吴证券宏观团队对后续数据的判断是：即将公布的7月CPI、8月CPI和非农年度校准等重要数据，将继续削弱美联储的加息预期，推动美债利率与美元指数下行，并对黄金价格形成支撑。
把这句话翻译过来就是：金价的方向大概率还在多头这边，但路径不会是直线。 945-960元/克这个区间，每往上推一步，都是对多头仓位的一次考验。
8月13日（周三）：美国7月CPI
8月14日（周四）：美国7月PPI
8月15日（周五）：美国7月零售销售、消费者信心数据
这四个数据点，任何一个偏强，都可能让9月加息概率从44%往回摆。 金价在945元附近的压力测试，要到周五才会出结果。
国内盘面对应的观察位：
沪金主力920-960元/克区间（国信期货参考）
黄金T+D 930元/克附近支撑
945元/克上方能否放量突破
数据截至2026年8月10日9:50前后。 行情瞬息万变，以上数据均来自公开渠道，不构成任何投资建议。