周大福柜台的足金挂牌价定格在1297元/克，老凤祥1293元/克，周生生单日大涨58元到1295元/克。 同一个上午，上海黄金交易所的Au99.99收盘在920元/克，较前一交易日跌了0.61%，黄金T+D报922.70元/克。
外盘跌了，金店没跌。 走进任何一家商场黄金专柜，标价签上的数字纹丝不动。
把时间往回拨一天。 8月6日伦敦金现盘中一度站上4300美元/盎司，这是6月18日之后金价首次摸到这个位置。 8月7日亚盘，现货黄金回到4240美元附近。
真正驱动这波行情的，是8月5日美国ADP公布的7月私营部门就业数据——只有4.4万人，比市场预期7万人左右直接腰斩，也比6月下修后的9.5万人砍掉一半，是今年年初以来的最低水平。
数据一出，美元指数短线跳水，10年期美债收益率回落到4.613%，市场对美联储9月加息的定价从8月4日的约67%降到54.9%。 持有黄金的机会成本下降，8月5日国际金价单日上涨超4%，盘中触及4267.55美元/盎司的近两个月高位。
再加上霍尔木兹海峡通航谈判出现进展，油价连续两日暴跌，通胀预期回落，削弱了货币政策收紧的逻辑。 二季度全球央行净增黄金储备289吨，同比增长62%。
三股力量叠在一起，把金价推到了4300美元门口。 8月7日的"跌"，是多头发动冲锋后的一次换气，不是转向。
把8月8日的各类报价摆到一张桌子上，价差结构一目了然：
原料基准价：上金所Au99.99早间报938元/克。 这是裸金的基础价，不含任何工艺、房租、人工和品牌附加。
银行投资金条：建设银行龙鼎金条939.1元/克，工商银行如意金条937.32元/克，农业银行传世之宝金条944.9元/克，中国银行投资金条937.95元/克，平安银行金条942.4元/克。 紧贴大盘，每克溢价在10到20元之间。
深圳水贝批发：足金999报价1116元/克，工费另计，每克10—35元不等。 水贝金条1005元/克。
品牌金店零售价（8月8日挂牌）：周大福1286元/克，周生生1285元/克，六福珠宝1284元/克，老凤祥1283元/克，老庙黄金1283元/克，周六福1281元/克，中国黄金1255元/克，菜百首饰1260元/克。
足金999回收价：920-925元/克。
把最贵的品牌零售价1286元/克和回收价920元/克放在一起，每克差366元。
一枚10克的婚戒，买的时候12860元，变现的时候只能拿回9200元出头，三千多块在流转中消失。
这部分消失的钱，不是黄金贬值了，是品牌溢价、工艺费、门店租金这些"非金"成分，在买卖之间不被承认。
水贝批发市场的足金999报1116元/克，是介于原料价和品牌零售价之间的一个参考锚。 从水贝批发到品牌首饰最高价，每克差出170元。 即便只在品牌内部比，中国黄金1255元/克和周大福1286元/克之间，每克差31元，30克三金套装就是930元的差距。
8月8日还出现了一个少见的画面：外盘大涨，品牌金饰挂牌价反而较前一日小幅回落。 周大福8月7日挂牌1297元/克，8月8日回到1286元/克。
这里面有两层原因。 一是品牌挂牌价调整具有滞后性，二是金饰价格里含着品牌溢价和工艺成本，对原料金价的跟随本来就不敏感。
同样是金条，不同渠道的报价差距也很明显。
8月8日银行投资金条约938元/克：工行如意金条937.32元/克，建行龙鼎939.10元/克，中国黄金投资金条938.50元/克。
品牌金条则是另一番光景：周大福工艺金条1128元/克，老凤祥金条1138元/克，周生生金条1127元/克，周六福工艺金条1123元/克，菜百饰品金条1090元/克。
银行金条约938元/克 vs 品牌首饰1286元/克，单克省近350元。 未来变现时，金条回收只差大盘价约12元/克，首饰金回收差360元/克。
婚嫁、送礼这种刚需，不用博弈短期涨跌。 8月8日这天，周大福和菜百的足金挂牌价差着26元/克，30克下来就是780元。 多走两家店、多对比工费减免活动，比猜金价高点低点实在得多。
想做资产配置的，银行投资金条比品牌金饰更贴近大盘，每克能省300多元的隐性成本。 水贝批发市场的足金999报1116元/克，拿这个价去门店议价，心里更有数。
8月8日足金999回收参考926元/克，22K金815元/克，18K金672元/克。
合理回收价 = 上金所Au99.99基准价 - 10~20元/克折让。 虚报高价直接忽略，没人会做亏本回收。
还有一个老坑：鬼秤，使用篡改过的电子秤，称重偏差最高可达50%。 最稳妥的路径是认准上金所Au99.99基准价减去合理折让，到正规门店当面检测、当面称重、当场结算。
美方表示与伊朗的冲突或将很快结束，但伊朗方面表示，与阿曼达成的协议仅会设立临时航运通道，并非海峡全面重新开放。 地缘这条线还没完全松。
8月7日晚美国非农数据爆冷，7月非农就业减少2.3万人，美联储加息预期显著下降，美元指数下跌0.4%。
金价"一夜大跌"的标题，指的都是品牌挂牌价较盘中高点的回调，并不是大盘真跌了。 大盘8月8日还在继续往上走，周大福们也只是从1297回到了1286，离"跌"还远着呢。
你花1286元买的金饰，回收时只能按926元/克的原料价结算，中间的360元差价，是品牌、工艺和工费，变现时拿不回来。 金饰是消费品，不是黄金投资品，这是业内一直提醒的老话。