闪迪最新财报落地，“好坏参半”之下，投资者选择用脚投票。

美东时间8月6日盘初，闪迪股价大跌超10%。虽然公司第四季度业绩大涨，但下一个季度业绩指引显然未能说服市场。

财报显示，闪迪2026财年第四季度营收89.65亿美元，同比大增372%，环比增长51%；非GAAP毛利率84.6%，较去年同期的26.4%大幅攀升。然而，公司下一财季预计营收将在103亿至108亿美元之间，区间中点数值105.5亿美元，未能满足市场的高涨预期。

不过，值得注意的是，对于闪迪这份财报，除了醒目的营收、毛利和业绩指引，公司反复提及的全新商业模式（NBM）协议也在试图改变其估值逻辑——将公司的长期叙事从传统周期存储股转向“需求、长约、价格下限以及现金流可见”。

正如闪迪CEO在电话会议上所言：“我们希望提升企业需求预判清晰度与经营稳定性，彻底摆脱存储行业暴涨暴跌的周期循环。”

今年4月，闪迪公布首批5份NBM长期协议。而在最新财报电话会上，公司表示本季度再增5份，其中3份是面向全新客户的NBM协议，2份为原有协议扩容。目前公司合计与8家覆盖数据中心、边缘赛道的多元化客户达成NBM长期协议。

财报“好坏参半”，闪迪NBM长协能否重塑存储周期逻辑