深圳商报·读创客户端记者 穆砚
8月4日晚间，碧兴物联科技(深圳)股份有限公司（以下简称“碧兴物联”或“公司”）发布关于部分募投项目结项并将剩余募集资金永久补充流动资金、部分募投项目延期及部分募投项目终止的公告。公告称，结合行业政策变化、市场需求迭代及项目风险收益评估，公司决定终止智慧生态环境大数据服务项目，同时将智慧水务大数据溯源分析服务项目延期至2027年8月，并对研发中心建设项目结项，将超1800万元剩余募集资金永久补充流动资金。本次调整不改项目实施主体、投资规模及核心用途，系公司顺应环保行业PPP、BOO模式收缩、地方财政收紧、市场需求转向精细化设备更新的行业趋势，主动规避回款与减值风险、优化资金使用效率的审慎举措。值得注意的是，公司近期业绩持续承压，2025年全年亏损、2026年一季度业绩继续下滑。
公告披露，公司结合目前募投项目的实际进展情况，经审慎研究，在募投项目实施主体、募集资金用途及投资规模不发生变更的前提下，拟将“智慧水务大数据溯源分析服务项目”达到预定可使用状态日期延期至2027年8月；拟将“研发中心建设项目”结项并将剩余募集资金1,809.25万元(含募集资金利息收入及理财收益，实际金额以资金转出当日的募集资金专户余额为准)永久补充流动资金，上述永久补充流动资金将用于公司日常生产经营及业务发展。
关于智慧水务大数据溯源分析服务项目延期的原因，碧兴物联称，该项目整体投资和规划是基于项目立项时行业快速发展、市场需求快速释放的预期制定。自募集资金到位以来，公司积极推进该募投项目相关工作，目前该募投项目有一定投入，项目仍在实施中。受宏观经济环境、招投标节奏放缓、水务项目落地周期拉长等多重因素影响，公司结合实际情况、市场及整体布局，衡量项目建设资金的回收和效益，基于审慎性原则而放缓投入节奏，力求稳健推进，整体项目进度缓慢。
公司本次拟终止“智慧生态环境大数据服务项目”是基于外部政策、市场环境及行业格局发生变化，并结合项目实施风险收益综合研判后作出的审慎决策，具体原因一是宏观及行业政策调整，2025年地方债务化解政策全面落地执行，地方财政支出进一步收紧，财政资源优先用于存量债务处置与刚性民生支出，对中长期持续性政府付费类项目的预算审批趋于审慎严格。在此政策背景下，以往依托长期政府购买监测数据服务实现收益的BOO模式全域智慧环保项目，落地空间持续收窄，行业收缩趋势已形成常态化、制度化导向。同时，国内政企合作监管体系持续收紧，环境领域大型综合类政企合作项目整体承压、PPP新建项目显著萎缩。2025年8月《国务院办公厅转发财政部关于规范政府和社会资本合作存量项目建设和运营的指导意见》(国办函〔2025〕84号)明确，2024年底前未开工的项目原则上不再采取PPP存量项目模式实施，充分体现出国家对长周期、重投入、持续性政府付费类项目的管控力度持续加码。整体来看，项目已缺乏适配的财政资金渠道和政府采购空间。
二是市场需求结构发生转变，全国生态环境质量持续稳步改善，全国地表水优良断面比例超过90%，重点区域大气环境质量实现历史性好转。我国生态环境保护已从大规模集中治理阶段，迈入巩固治理成效、持续提质增效的精细化管理新阶段。前期各地已集中完成省、市级智慧环保基础平台搭建，传统依托大规模全域打包EPC、BOO模式实施的“大而全”全域智慧环保新建项目增量显著收缩。地方政府采购需求随之迭代，逐步转向精细化监测设备更新采购、存量平台功能迭代、局部场景专业化运维服务。当前生态环境监测领域新增市场需求主要集中在监测设备换代升级、水生态监测、新污染物监测等新型监测装备领域；从公开招投标项目特征来看，数据服务普遍作为设备采购的配套内容同步实施，独立立项、单独采购全域大数据平台及专项数据服务的项目大幅减少。项目业务模式在当前政策及市场环境下，已不具备充足的市场拓展空间。
三是同行业同类项目普遍收缩调整，从行业公开信息看，环境监测行业中面向地方政府的独立大数据平台建设、长周期PPP/BOO运营服务业务普遍面临需求收缩、回款风险升高问题，行业头部企业均主动进行业务收缩与结构优化。如聚光科技在2024、2025年年报中均明确披露，其已停止签订PPP新合同，差异化控制存量PPP项目推进节奏，并组织专门团队处置剥离部分PPP项目，主动收缩长周期政府类运营服务业务。
四是项目持续实施风险高于预期收益，项目核心客户为地方各级生态环境部门，回款高度依赖地方财政。当前地方财政处于紧平衡状态，地方政府存量债务化解持续推进，同类项目普遍存在回款周期拉长、审计核减、专项资金统筹调剂等问题，极易形成大额长期应收账款。公司对此类业务扩张持高度谨慎态度。若继续按原方案投入募集资金实施项目，将面临较高的资金占用和应收账款减值及收益不确定风险，项目潜在风险显著高于预期收益，不符合全体股东利益。
综合上述因素，公司经过审慎研究，在重新论证后，决定终止实施“智慧生态环境大数据服务项目”。
本次将“研发中心建设项目”结项后剩余募集资金用于永久补充流动资金，是公司根据募投项目实际情况作出的谨慎决定，有利于提高募集资金使用效率，进一步充盈公司的现金流，满足公司日常生产经营需要，不存在变相改变募集资金用途的情形，符合公司和全体股东的利益。
业绩方面，碧兴物联2025年实现营业总收入3.26亿元，同比下降0.97%；归属于上市公司股东的净利润-8542.52万元，同比下降121.62%；扣除非经常性损益后的净利润-9752.10万元，同比下降85.32%。
2026年第一季度，公司实现营业总收入4743.62万元，同比下降10.20%；归属于上市公司股东的净利润-1714.83万元，同比下降67.72%；扣除非经常性损益后的净利润-2023.79万元，同比下降44.45%。
审读：乔会青