2026年7月31日，上海黄金交易所AU9999黄金报877.9元/克，沪金期货880.9元/克，中国黄金基础金价878元/克，回收价格867元/克。
把这个数字和品牌金店的首饰金价比一比，差距就出来了。 基础金价878元/克，周大福柜台1238元/克，中间差了360元。 这360元就是品牌溢价和工费的总和。
投资金条的价格夹在中间。 工商银行如意金条899.38元/克，中国银行896.12元/克，建设银行895元/克，农业银行901.41元/克，民生银行891.94元/克，平安银行899.90元/克，邮政银行907元/克，招商银行898.50元/克，交通银行899.50元/克，中信银行893.10元/克，兴业银行894.26元/克，中国黄金投资金条892.90元/克，菜百首饰投资金条889.20元/克。
周大福投资金条946元/克，老凤祥投资金条1099元/克，老庙黄金投资金条1061元/克，周生生工艺金条1087元/克。 同样是金条，银行金条和品牌金条之间，每克能差出200元。
回收端的价格更直白。 黄金回收每克880元，金条回收每克879元，14K金回收505元/克，18K金回收654元/克，24K金回收874元/克。 足银回收12.3元/克，925银11.51元/克。 Pt999铂金回收343元/克，Pd999钯金回收242元/克。 水贝黄金市场的金饰和金条回收都是872元/克。
一个普通消费者在周大福以1238元/克买入，如果立刻拿到水贝回收，每克只能拿回872元，一进一出亏损366元/克。 这是黄金消费和黄金投资之间最现实的距离。
国际金价近期在4000美元/盎司附近反复拉锯。 7月17日起，伦敦金现货从4000美元附近起步，四个交易日涨到4100美元上方，7月22日收于4131.09美元/盎司。 7月23日突然单日下跌1.98%，重新回到4000美元附近。
这道关口的拉锯，根源在美联储。
苏商银行研究员付一夫分析过，金价在4100美元/盎司附近迟迟无法突破，主要和美联储货币政策预期变化有关。 市场原本期待美联储降息，但随着通胀压力持续，加息可能性反而上升。
地缘局势在这里扮演了一个反直觉的角色。 美伊冲突推高了国际油价，市场担心通胀反弹，进而担心美联储进一步收紧货币政策。 黄金虽然是传统避险资产，但在高利率环境下，持有黄金的机会成本会上升——资金更愿意转向能产生利息收益的资产，金价反而被压制。
领秀财经首席分析师刘思源指出，除美联储外，英国央行、日本央行和欧洲央行均释放"鹰派"信号，海外主要非美央行政策同步收紧，被动推升美元指数，间接压制了黄金表现。
另一个压力来自黄金自身。 前期金价上涨幅度较大，投资者选择获利卖出，黄金ETF资金持续流出，市场存在技术性回调需求。 多重压力叠加，金价只能围绕关键价位反复拉锯。
刘思源预计，若美联储再次加息且金融市场没有出现明显动荡，今年下半年国际金价可能主要在3800美元/盎司至4200美元/盎司之间运行。
同样是要配置黄金资产，渠道选择直接决定了成本。
以2026年7月31日报价计算，买一根100克的投资金条：
邮政银行907元/克，合计90700元
工商银行899.38元/克，合计89938元
建设银行895元/克，合计89500元
水贝足金裸价约1062元/克（含工费口径），合计约106200元
周大福投资金条946元/克，合计94600元
老凤祥投资金条1099元/克，合计109900元
最高和最低之间，差了20400元。
如果未来金价上涨，所有金条都会跟着涨。 但如果未来需要变现，回收端只看含金量，不看品牌——黄金回收880元/克，金条回收879元/克，18K金回收654元/克。 品牌溢价在回购时归零。
水贝黄金市场的回收价是872元/克，和品牌金店的回收价基本持平。 这意味着，在水贝以裸金形式买入、再以裸金形式卖出，摩擦成本远低于在品牌金店买卖首饰金。
很多人家里闲置的不只是足金首饰，还有K金、铂金、钯金。
2026年7月31日的回收报价：14K金505元/克，18K金654元/克，24K金874元/克。 Pt999铂金343元/克，Pt990铂金340元/克，Pt950铂金326元/克，Pt900铂金308元/克。 Pd999钯金242元/克，Pd990钯金240元/克，Pd950钯金229元/克，Pd900钯金217元/克。
18K金的含金量是75%，回收价654元/克，相当于每克黄金原料折价872元（足金回收价）× 75% = 654元，正好对上。 这说明回收市场严格按含金量计价，品牌、款式、工艺在回收环节都不作数。
如果你有一枚18K金戒指出自某奢侈品牌，当年可能花了几万元购买，回收时也只能按654元/克计算。 这是黄金品类里最容易被忽视的"隐性折旧"。
金价在4000美元/盎司附近反复拉锯的状态下，国内品牌金店足金首饰价格维持在1230-1239元/克区间。
对于刚需消费者，这个价格相较年内高点已经回落明显。 买一根3克的老凤祥手链3717元，买一根7克的周生生手链8673元，买一根12克的谢瑞麟手链14856元——这些是当前时点的真实成交参照。
对于资产配置需求，银行投资金条895-907元/克的报价，比品牌投资金条便宜10%以上。 中国黄金投资金条892.90元/克、菜百首饰投资金条889.20元/克，是介于银行和品牌之间的折中选择。
黄金回收价867-880元/克，意味着每克有约20-30元的买卖价差。 这个价差短期内不会消失，它是金店和银行的运营成本与利润空间。 理解了这一点，就不会指望通过黄金买卖赚取短期价差。
近期国际金价走出"先涨后跌"的行情，7月22日伦敦现货黄金收于4131.09美元/盎司，7月23日单日下跌1.98%。 这种大涨大跌的频率在提高，Wind数据记录的波动节奏已经说明，黄金短期的投资风险在上升。
苏商银行研究员付一夫和领秀财经分析师刘思源都提到，美联储加息预期的变化是决定金价方向的关键变量。 在货币政策预期明朗之前，金价大概率维持宽幅震荡。
对于手持黄金的人来说，2026年7月31日黄金回收价867元/克、18K金回收654元/克、Pt999铂金回收343元/克——这些是当下把黄金变成现金的真实价格。