泡泡玛特城市乐园再涨价，最高票价288元
7月28日，泡泡玛特城市乐园在官方小程序发布调价公告，伴随奇遇森林片区7月30日对外开放，园区完成内容扩容之后正式执行全新阶梯票价。此前，4—7月过渡期，标准游乐票平日148元、高峰日178元。新方案下，平日标准票涨至178元，周末高峰208元，暑期、国庆等特定高峰日最高238元，嘉年华组合套票上限达到288元。同时保留98—128元观光票，仅开放园区打卡，无法体验大型游乐设备。回溯2025年园区进入分片升级改造，受部分区域闭园施工影响，平日标准票最低下探至88元。2026年内乐园接连两轮调价，票价一路上行，组合套票最高来到288元。据报道，有游客质疑，一座占地仅4万平方米的微型城市乐园，凭什么票价持续向大型主题乐园靠拢？对于泡泡玛特而言，城市乐园究竟是自有IP的价值放大器，还是主业增速放缓之下，用来讲资本故事的“甜蜜负担”？为什么涨价？
泡泡玛特官方表示，本次调价伴随奇遇森林片区全面开放，新增LABUBU精灵部落、海盗船、千平米无动力乐园、高空轨道车奇遇森林漫游，还上线全新大型户外演艺《就在此刻!LABU!》。泡泡玛特管理层对外披露，乐园二期正在深化设计，计划2027年启动建设，将新增SKULLPANDA和星星人主题场景。后续园区还将持续迭代硬件、演艺、互动内容，持续产生新增投入。游乐设备维保、人偶演出、常态化演艺、现场人员薪酬，都是每年持续发生的刚性开支。济南时报报道提及，2025年乐园曾因为极端天气闭园5天，直接带来约500万元收入损失。商业层面，涨价的确能实实在在提升泡泡玛特乐园收入。据报道，乐园开业完整首年2024年已经实现盈利。2025年即便长期处于半封闭改造，全年客流依旧同比大涨70%，外地游客占比58%、非亲子游客占比59%，粉丝消费基础扎实。根据乐园总经理胡健对外披露数据，乐园园内二次消费占比达72%，乐园衍生品销售占比为普通线下门店的5倍。但4万平方米园区存在物理客流天花板，客流很难继续大幅冲高。阶梯票价体系之下，观光票、标准游乐票、高价嘉年华套票分层设置，也可以进一步挖掘不同客群付费潜力。谁买单？
调价消息公布之后，媒体、社交平台观点两极分化，支持理解和质疑吐槽同时并存。图源：红星新闻
有游客表示，30元涨幅对应新游乐项目开放，涨幅可以接受；也有游客认为适度涨价可以实现客流分流，游玩体验反而会变好。即便购买标准游乐票入园后，嘉年华游戏、餐饮、主题周边依旧需要额外付费，园内仍存在大量二次消费项目。不少消费者呼吁乐园上线学生票、年卡产品。对此乐园工作人员对外回应，目前暂无学生票相关规划，仅 1.1 米以下儿童享受免票政策。横向对比，北京欢乐谷暑期高峰成人挂牌价339元，泡泡玛特乐园特定高峰标准票238元，园区面积相差十多倍。如果家庭直接购买三张特定高峰单人标准票合计624元，已经接近不少大型乐园家庭套票的价格区间。当微型乐园门票不断向大型主题乐园靠拢，普通游客自然会横向权衡性价比。值得一提的是，乐园流量高度绑定LABUBU单一超级IP。潮玩IP具备明确生命周期，没有任何角色能够永久维持热度。泡泡玛特IP试验场
期待转型故事兑现
从盲盒零售商转向潮流娱乐集团，城市乐园是集团战略的关键试验载体。管理层对乐园定位是，短期优先IP赋能，长期再追求业绩贡献。目前，乐园首先承担IP线下落地功能。盲盒属于静态商品，乐园让IP从摆件变成可沉浸式互动的现实场景。人偶见面会、主题场景、主题演出，把抽象IP情绪具象化。其次，乐园本身也是高效的线下转化场。大量外地粉丝专程跨城到访，园区衍生品销售能力远超普通线下门店。既强化老粉丝情感粘性，也帮助IP完成破圈拉新，反哺集团主业盲盒销售。不过，回到泡泡玛特财报，乐园业务现状具有不确定性。乐园项目落地朝阳公园，依托原有公园空间改造，总投入约3亿元，省去传统乐园高昂的土地、土建成本。对比迪士尼、环球影城动辄数十万平米的园区规模，4万平方米的物理边界，限定了客流天花板。图源：泡泡玛特财报
泡泡玛特城市乐园全部收入统一归入“批发及其他”科目，没有独立披露营收、成本、利润。2025年该科目整体营收9.08亿元，同比增长19%，占国内总营收仅4.3%，科目内还包含乐园以外多项业务。因此，即便乐园自身运营数据亮眼，对于2025年总营收371.2亿元的泡泡玛特来说，暂时无法扛起集团业绩增长大旗。2025年，泡泡玛特全年营收371.2亿元，经调整净利润130.8亿元。业绩预告显示，泡泡玛特2026年一季度收益同比增长75%—80%，对比2025年一季度170%的同比增速，增速已经显著回落。主业增长斜率放缓，市场自然把目光投向第二增长曲线，城市乐园是重点叙事标的之一。不过，目前城市乐园的IP营销价值，市场无法给其定价。第一，乐园没有独立财务报表，外界无法精准拆分它真实盈利水平；第二，北京单园体量有限，异地扩张尚未验证。如果乐园始终只承担营销功能，本质上相当于一笔大额营销投入；只有它能够稳定持续输出利润，并且证明可复制，集团“潮流娱乐集团”的叙事才算真正落地。