今日早间，存储芯片巨头SK海力士公布二季度业绩，报告期内实现营业收入同比+257%（79.32万亿韩元），营业利润同比+557%（60.54万亿韩元），两项指标均创季度新高；同时净利润同比+1242%，远超市场预期。
市场分析认为，本次海力士营收和营收利润低于此前市场预期的84万亿、64万亿韩元，主要系核心业务HBM在长协订单下未进行涨价，因此盈利弹性相对保守。但公司预计三季度DRAM出货量将环比增长约10%，同时2026年全年资本开支将达到40万亿至50万亿韩元区间的高端水平。
在此提振下，SK海力士美股盘后拉升，自水下5个点拉升收涨1.41%。韩国KOSPI指数开盘涨超3%，SK海力士涨逾4%，三星电子涨超5%；日经225指数红开。
A股方面，前一交易日长鑫科技、中微公司、北方华创等多股回调，半导体设备ETF招商（561980）全天跌超6%。但受益于长鑫未来资本开支的提升，资金看好设备和材料订单确定性，半导体设备ETF招商（561980）连续4个交易日净流入3.94亿元。数据显示，该ETF成份股中“长鑫存储”含量近60%。
国泰海通指出，对于当前存储，市场定价重心有望从单季度价格弹性转向高盈利的多年持续性。在此背景下，SK海力士等龙头签署的长期协议，并非限制涨价空间、而是让价格趋势更可预判，以短期价格弹性换取长期盈利和现金流可见性。
因此，市场博弈逐渐从基于价格涨跌预期转向高盈利确定性的重新定价，有望推动板块估值中枢上行。
国内方面，国内唯一规模化DRAMIDM企业长鑫科技上市，巨额融资也为产业链提供了充足的资金，有望成为A股存储板块定价锚。国盛证券指出，随着存储厂商持续扩产，上游设备、材料及下游封测等环节将直接受益于产能释放带来的订单增长，产业链估值体系有望系统性重构。
资料显示，半导体设备ETF招商（561980）跟踪中证半导，100%覆盖中微公司、北方华创、寒武纪、海光信息、中芯国际、南大光电等设备材料和设计制造龙头。截至7月24日，该指数前十大集中度（80%）、近一年涨幅（180%）、2020年至今涨幅（506%），均在科创芯片、半导体材料设备等同类指数中均居前列，有望在上行周期内呈更高弹性。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。