7月20日，建信基金披露了权益投资部总经理、明星经理陶灿在管4只产品的二季报。该4只产品分别是建信改革红利股票（000592.OF）、建信高股息主题股票（008177.OF）、建信兴润一年持有混合（013021.OF）及建信新能源行业股票（009147.OF）。
数据显示，上述4只产品当季利润合计13.00亿元，季末规模合计51.29亿元，申购赎回净额合计-9.26亿份，环比缩水25.29%左右。
业绩方面，陶灿在管产品二季度均大幅跑赢基准。
其中，建信改革红利股票当季实现利润2.46亿元，净值增长率为56.11%，跑赢业绩基准45.83个百分点；
建信高股息主题股票实现利润8359.90万元，净值增长率20.00%，超额收益为27.69个百分点；
建信兴润一年持有混合本期利润高达6.51亿元，收益率达52.68%，超额收益45.29个百分点；
建信新能源行业股票实现利润3.20亿元，净值增长率为12.05%，获得了14.78个百分点的超额收益。
回顾二季度市场，陶灿在季报中普遍提到，国内市场先抑后扬，在沪深300指数季度涨幅接近12%的背景下，行业分化极为显著。以电子、通信为代表的泛AI行业涨幅超过60%，而消费者服务、农林牧渔、食品饮料等行业则跌幅超过15%，成长风格显著占优于价值。
基于这一判断，陶灿在组合管理上做出了清晰的应对，其核心操作主线是大幅降低上游资源品的配置，将仓位向科技成长板块集中。
对比一季度策略，当时其代表产品建信改革红利重点配置了AI硬件与包括铝、铜在内的上游资源。到了二季度，对AI算力的配置得以延续，有色的配置比例则被削减，资金重点投向国产半导体产业链、海外算力产业链及国产算力产业链。这一调仓路径在新能源主题以外的三只产品中尤为鲜明。
对于高股息主题基金，他在坚持公用事业稳定类配置的同时，也明确降低了有色金属仓位，并解释称海外流动性预期由降息转为加息，强势美元和高企的利率对有色资源类股票形成了显著抑制。
而针对新能源行业基金，陶灿则指出了板块内部的分化矛盾，核心矛盾集中在供需、价格与盈利质量。因此，该基金的运作在维持高仓位的同时，进行了结构性调整，减持了供给压力和价格竞争较大的传统新能源环节，加仓了储能、电力设备、风电出海及锂电材料等具有订单或需求支撑的方向。
重仓股数据清晰地印证了这一调仓脉络。
建信改革红利股票的十大重仓股为：中际旭创、芯碁微装、联讯仪器、新易盛、晶丰明源、精测电子、亨通光电、华海清科、盛美上海、东山精密。与一季度末相比，新进重仓股为芯碁微装、联讯仪器、晶丰明源、精测电子、亨通光电、华海清科、盛美上海；云铝股份、厦门钨业、海光信息、迈为股份、芯原股份、鼎龙股份、永兴材料则退出前十大重仓。
建信高股息主题股票的十大重仓股为：中际旭创、新易盛、亨通光电、瀚蓝环境、芯源微、远东股份、晶丰明源、芯碁微装、联讯仪器、联瑞新材。与一季度末相比，新进重仓股为亨通光电、芯源微、远东股份、晶丰明源、芯碁微装、联讯仪器、联瑞新材；云铝股份、天山铝业、厦门钨业、神火股份、宝丰能源、中孚实业、迈为股份则退出前十大重仓。
建信兴润一年持有混合的十大重仓股为：中际旭创、新易盛、芯碁微装、海光信息、精测电子、晶丰明源、东山精密、南亚新材、江丰电子、长川科技。与一季度末相比，新进重仓股为芯碁微装、精测电子、晶丰明源、南亚新材、江丰电子、长川科技；云铝股份、厦门钨业、迈为股份、芯原股份、宁德时代、鼎龙股份则退出前十大重仓。
建信新能源行业股票的十大重仓股为：宁德时代、芯碁微装、德业股份、晶丰明源、东山精密、鼎胜新材、嘉元科技、亨通光电、固德威、海光信息。与一季度末相比，新进重仓股为芯碁微装、晶丰明源、东山精密、嘉元科技、亨通光电、固德威、海光信息；阳光电源、厦门钨业、迈为股份、天赐材料、大中矿业、恩捷股份、永兴材料则退出前十大重仓。