7月20日，A股市场震荡上行，两市超4200股反弹，沪指大涨超1%！地缘局势影响下，截至9:56，油气ETF汇添富（159309）涨超3%，盘中强势吸金超370万元！叠加迎峰度夏需求，仅含24只煤油股的能源ETF汇添富（159930）涨超4%！
油气ETF汇添富（159309）标的指数成分股多数冲高，中国海油涨超8%，广汇能源涨超5%，海油工程涨超43%，中国石油、招商南油涨超3%，中国石化、杰瑞股份等跟涨，九丰能源大跌。
【油气ETF汇添富（159309）标的指数前十大成分股】
截至9:49，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。
消息面上，美伊冲突升级重创霍尔木兹海峡航运，布伦特原油期货今日再涨超2%，上周累计上涨超16%，7月以来涨超21%。多名能源交易员警告，此轮冲突引发的供应紧缺将远比上一轮更为严峻，此前用于缓冲供应冲击的战略储备与商业库存，已在前一阶段危机中几近耗尽。
【地缘风险仍将支撑油价维持较高波动】
银河证券指出，美伊冲突持续升级，美军扩大对伊朗港口、交通节点及军事设施的打击，伊朗则加强对霍尔木兹海峡通行的限制，并扩大对海湾地区美军及相关设施的反击，市场担忧原油出口、油轮通行和成品油运输进一步受阻。与此同时，红海航线风险再度升温，油轮运费、战争保险和绕行成本上升，叠加中东炼厂尚未完全恢复、柴油和汽油市场偏紧，推动原油与成品油风险溢价同步抬升。
地缘风险仍将支撑油价维持较高波动，若霍尔木兹海峡通行持续受限，或冲突进一步波及海湾产油国、港口及炼化设施，原油价格仍存在阶段性上冲可能。不过，油价中枢继续大幅上移仍受到需求偏弱和供给恢复的约束。国际能源署预计，2026年全球石油需求可能减少约100万桶/日；若海峡运输逐步恢复，中东产量与出口回升，全球原油市场可能在年底重新转向供给宽松。由此看，短期油价仍由战争进展和海峡通行主导。（来源于中国银河20260720《中长期地缘风险仍将支撑油价维持较高波动》）
【霍尔木兹海峡再次关闭，这次有何不同？】
中金公司指出，当前石油市场或已在重新定价贸易中断风险，随着周末美伊局势进一步升级，若后续海峡持续中断，市场可能需要进一步评估极端库存风险。与2月底美伊冲突初期的初次关闭相比，当前市场或已发生两点核心变化：
一是全球石油库存经历数月消耗，缓冲能力大幅下降，叠加OECD国家SPR释放接近尾声，去库压力可能进一步转向商业库存，原油风险溢价的短期弹性可能更高。
二是供应冲击下的需求破坏压力已经在二季度超预期兑现，弱需求预期可能限制油价的高位停留时间。
价格预测上，提示短期油价冲高风险加大，维持对3Q26布伦特油价中枢90美元/桶的判断。
供应方面，海湾地区原油生产仍处修复初期，成品油和LNG供应恢复速度更慢，贸易受阻或再度延后中东油气回归进程，海峡再次关闭后海湾内的囤货压力可能低于前期。
此外近期俄乌局势亦有反复，俄罗斯在炼厂受损后进一步加码成品油出口禁令，我们提示可能加剧欧亚地区柴油等成品油市场错配风险。（来源于中金公司20260720《石油：霍尔木兹海峡再次关闭，这次有何不同》）
油气ETF汇添富（159309）聚焦油气产业链上下游，主题界定最聚焦，一键布局国家重要支柱产业，囊括资源、红利、中特估等多条投资主线。其标的指数也更具弹性，短中长期表现均更优！
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