7月8日金价刚砸到4021美元/盎司的近期低点，隔一日就弹回4138，一夜涨超1%。 国内品牌金店的足金报价前一日才调到1242元/克，这波反弹来得快，不少盯着金饰和黄金投资的人都有点懵。
7月8日的低点是7月1日以来的最低值，连跌三天后，7月9日北美时段现货黄金涨幅超1.3%，COMEX黄金期货收涨1.23%，报4132.6美元/盎司，国内上海黄金期货夜盘跟涨1.31%。
同日的白银、铂金、钯金涨幅也都过了3%，不是黄金单个品种的动静，是美元、美债那边的大环境先松了。
这一波弹，首先是超跌后的抄底资金进场。 盛宝银行大宗商品策略主管的判断是，黄金已经从前期的投降式抛售阶段转到盘整，不少投资者觉得回调空间基本到位，开始低价接筹码。
其次是地缘紧张的降温带弱了美元。 前两日美伊冲突升级曾把油价拉到短线高位，7月9日市场普遍判断冲突会保持在可控范围，油价回落到75美元/桶区间，美国西德克萨斯轻质原油就在这一档。 油价降温缓解了通胀焦虑，美元指数同步跌0.21%，报100.85，以美元计价的黄金自然跟着往上走。
第三个因素是美债收益率下行。 10年期美债收益率跌5个基点至4.529%，美债收益率是持有黄金的机会成本，收益率越低，持有黄金的性价比越高，资金自然会往黄金这边倾斜。
还有个隐藏的驱动是刚公布的6月非农数据，当月非农新增仅5.7万人，市场预期是11万，4、5月的数据还做了下修，就业降温也是美元走弱的原因之一。
反弹看起来力度不小，但压制的因素还没消。 美联储9月加息25个基点的概率目前还在62%-64%的区间，6月的美联储会议纪要显示，多数官员认为后续仍有加息的可能性。 纽约联储主席威廉姆斯公开表态，当前通胀水平仍旧"过高"，后续政策调整必须以实时数据为依据。
汇丰银行刚把2026年黄金平均价格预期从4864美元下调到4560美元，美银把目标价下调14%至4360美元，德银把Q3目标价放到4300美元，比之前的预期砍了超五分之一，高盛、花旗此前也做过类似的下调操作。
有个细节可以看下，全球最大的黄金ETF SPDR在7月9日反弹当天还在净流出，减持了约4吨，CFTC的非商业净多头持仓也没见大幅加仓，这波反弹更多是空头回补加抄底，增量资金还没大规模进场。
技术盘面上，金价现在回到4132美元附近，但整体走势还是偏空。 要确认下行趋势彻底反转，得先有效突破4190-4215美元区间的阻力趋势线，站稳4200美元之后，下一目标才看4300美元。
下行支撑的话，要是后续再跌破4021美元的前低，首要支撑位在3941美元，极端行情下可能下探到3886美元。 国内金价的话，在美联储利率预期没明确转向前，大概率维持在900元/克上下5%的区间震荡，要是9月加息正式落地，国内金价可能下探到820-840元/克的区间，这个区间是有明确底部支撑的。
打算买金饰的消费者，金店售价刚下调一日就跟着国际盘反弹，短期金饰价格大概率跟着行情反复，非刚需可以等回调再入手。
打算卖旧金的用户，7月8日黄金回收价曾跌到892.6元/克，这波国际金价反弹后，回收报价也会同步小幅回涨，非急需资金的话，不用在行情低位出手套现。
想布局黄金投资的用户，当前9月加息预期还没消，金价大概率还要走一段震荡磨底的行情，分批定投比一次性全仓投更稳。
黄金行情最近波动大，单日涨跌幅度都不小，不用被单日大涨带节奏，也不用被单日暴跌吓慌，控制自己的操作节奏就行。
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