截至2026年5月，中国公募基金总规模攀至39.48万亿元的历史新高，而基金经理数量排行与基金规模排名出奇的一致。头部公司既是规模的垄断者，也是人才的虹吸器。
26年上半年，224位基金经理离任、354位新聘上岗，流动速度创下历史之最。富国、易方达等巨头开启“扫货式”招人，中邮、华夏等遭遇核心人才密集流失。
《金观社》研究发现，行业基金公司“去明星化”已成为行业共识，张坤、刘彦春等顶流增聘共管，葛兰卸任非医药产品，传统“单人扛百亿”的模式正在退场，而张璐、何一铖等新生代借势崛起，半年内规模暴增数百亿。
费率降了、限薪令来了，投研模式也得变，这三重压力下，公募基金已经不再靠捧“明星基金经理”吃饭，而是正式进入“团队作战”的深度整合期。
01.规模与人才的双重“头部集中”
先看行业规模的总体面貌。截至2026年5月，中国公募基金规模合计已达39.48万亿元，再创历史新高。但从结构上看，非货规模前20家公司的合计占比超过六成，剩余140余家中小公募机构合计市场份额不足四成。其中，超40家小型公募非货管理规模不足百亿元，甚至有10多家公募非货规模低于10亿元。
将这个规模结构与基金经理分布表对照，结论惊人地一致：
非货规模排名前10的公司，恰好也是基金经理人数最多的10家。 易方达基金规模1.63万亿，基金经理120人、华夏基金规模1.25万亿，基金经理100人、广发基金规模1.03万亿，基金经理103人、富国基金总规模8947亿，基金经理110人、南方基金规模7614亿，基金经理107人，规模和人才的双重垄断已经形成。
非货规模第16名的永赢基金规模4762亿元，基金经理54人，恰好也是基金经理排名第20位的公司。永赢是上半年“规模与人才同步增长”的典型，非货规模增长421亿元，基金经理净增6人。
非货规模大幅下滑的公司，同样出现了人才流失。 华夏基金上半年非货规模缩水3158亿元，基金经理离任11人、新聘仅9人，净变化为负。华泰柏瑞非货规模缩水3082亿元、排名从第7暴跌至第18，其基金经理数量为46人、排名第26位，在头部梯队中已经明显“掉队”。
若将基金经理排名表与非货规模排名表对照，有几个“错位”值得深思：
错位一：建信基金。 基金经理64人排第17，非货规模排名第28。64人的团队只做出2000多亿的非货规模，人均产出远低于同行。问题出在业务结构，建信以固收为主，固收类产品对基金经理数量的需求远低于权益和指数。人虽多，但“单位人力的规模产出”偏低。
错位二：国泰基金。 基金经理66人排第16，非货规模6869亿排第6。66人的团队做出了近7000亿的非货规模，人均产出超过100亿，远超同行。国泰的核心竞争力在ETF赛道，上半年ETF规模逆势暴涨超400亿元。这说明：在指数化时代，同样的人数，做ETF比做主动权益能撬动更大的规模。
错位三：天弘基金。 基金经理59人排第19，非货规模5181亿排第13。天弘以货币基金起家，59人的团队管理着万亿级别的总规模（含货币），人均管理规模是行业最高的。但天弘也在转型，引进胡洁等人发力指数，试图在非货领域复制货币基金的成功。
02.谁在大举招兵买马？
2026年的公募基金行业，正经历一场深刻的人才大洗牌。Wind数据显，截至6月30日，年内基金经理离任数量已达224人，较去年同期增长近两成，涉及102家基金公司，同期新聘基金经理达354位。一出一进之间，行业人才流转速度骤然加快。
把时间轴拉长，趋势更为直观。近十年同期基金经理离任人数呈逐年攀升之势，2016年仅72人，2025年已达187人，而2026年上半年直接冲至224人。
驱动这一轮大规模流动的，是多重因素的共振，一是费率改革压缩了行业整体利润空间，二是限薪考核新规落地改变了激励机制，三是投研模式从“造星”向“造体系”转型。
在此背景下，头部机构凭借庞大的管理规模、深厚的投研平台以及更强的品牌号召力，持续虹吸优秀人才，而中小机构则面临人才流失、产品规模缩水、渠道受限的多重困境。
富国基金是上半年“招人最猛”的代表。据Chioce数据显示，富国基金上半年员工净增48人；基金经理团队扩充至110人，新聘14位。在2022至2024年的漫长熊市中，富国基金已持续“掐尖”了范妍、张弘、白冰洋等多位知名基金经理。2026年以来，富国继续高歌猛进，陆续增聘毕天宇、胡锦瑶等多名基金经理。
易方达基金则以新聘18位基金经理领跑全行业，开启了“扫货”模式。固收领域引入了原天弘基金姜晓丽、原民生加银裴晓辉、原招商基金周欣宇等。权益方向引进了原中银基金郑宁、原宝盈基金杨思亮、原南方基金任婧等。据业内人士调侃，“半个基金圈的离职基金经理都跑到易方达了”。
此外，南方基金新聘15位，汇添富新聘12位，广发基金新聘11位。头部基金公司正在成为行业人才的“蓄水池”。
03.谁在经历人才流失？
“流失最多”的典型是中邮基金。上半年，中邮基金多位绩优基金经理密集离任，吴尚“清仓式”卸任，李沐曦因个人原因离任。在整体人才向头部集中的大趋势下，中邮基金面临的挑战尤为突出。
据Chioce数据显示，华夏基金以10位基金经理离任位居榜首。虽然华夏基金员工总数仍超千人，位列行业第二，但上半年员工仅增2人，净增长几乎停滞。
嘉实基金离任7位，工银瑞信基金离任6人，南方基金、中信保诚、银华基金、华富基金、光大保德信基金和前海开源基金各离任4位基金经理。
中小公募的处境更为严峻。最极端的案例来自华宸未来基金，在3位基金经理离任后，该公司旗下已无任何基金经理在册。今年1月底，华宸未来公告拟将唯一在管产品管理权转让给富国基金，实质上已走向“空壳”。
2026年上半年人才大迁徙的背后，是行业“去明星化”的加速。张坤管理的易方达蓝筹精选增聘何一铖、杨思亮共管。刘彦春管理的多只基金同步增聘共管人员，葛兰卸任非医药产品，聚焦主业。
传统明星基金经理“单人扛百亿”的模式正在退场，取而代之的是团队化、风格互补式的共同管理模式。
新生代正在弯道超车。永赢基金张璐凭借业绩表现，在管规模从2024年底的约20亿元突破至356亿元；易方达何一铖被增聘为张坤的搭档后，个人在管规模直接暴增至352亿元。
与此同时，多位昔日稳居头部的老牌顶流持续滑落。百亿基金经理名单正在经历残酷的“新陈代谢”。
来源/金观社
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