今天逛金店的人应该能明显感觉到，柜台上那些足金首饰的挂牌价比年初低了一大截。
7月8日早盘，现货黄金开盘就失守了4100美元/盎司的整数关口。 盘中一度跌到4021.70美元，这是7月1日以来的最低水平。 到了7月9日亚市早盘，现货黄金开盘报4075.36美元/盎司，随后在4068美元附近震荡。 纽约黄金主力合约前一天收在4082.4美元/盎司，跌幅1.80%。
国内方面，上海黄金交易所AU9999报883元/克，黄金T+D在891.59元/克附近。 沪金主力合约收报906.18元/克。
各大品牌金店的足金首饰挂牌价跟着下调了一轮。
老凤祥报价1246元/克。 周生生1249元/克。 周大福1252元/克。 老庙黄金1255元/克。 六福珠宝1250元/克左右。 菜百首饰1242元/克。 中国黄金1241元/克。
这些报价都不包含款式的工艺加工费，不同城市线下门店会有几块钱的浮动。
跟年初比一比，差距就出来了。 老凤祥年初高点1713元/克，现在跌了467元。 周生生年初1708元，跌了459元。 周大福年内高点1706元，跌了454元。 老庙黄金年初1722元，跌了467元。
差不多半年时间，每克跌了450元以上。
回收市场也在跟着往下走。 足金999回收参考价今天报876元/克。 18K金回收634元/克。 铂金306元/克，白银10.1元/克。
回收报价基本贴着原料大盘走，没有品牌溢价。
金价跌了，但跌的原因跟很多人想的可能不太一样。
7月8日，美国总统特朗普在土耳其首都安卡拉参加北约峰会时说，他认为美国和伊朗达成的谅解备忘录“已终结”。 美军随后宣布对伊朗再次发动打击。 特朗普还威胁说，如果伊朗继续针对霍尔木兹海峡的船只发动袭击，美军的报复性打击会“更严重”。
按照传统逻辑，地缘冲突升级应该推高黄金避险需求。 但这一次情况反过来了。
油价暴涨。 WTI原油一度飙升约3%，突破每桶72美元。 布伦特原油收涨4.1%，报79.32美元/桶。 上期所原油期货夜盘收涨4.3%，报475.2元/桶。
油价涨了，通胀预期就起来了。 通胀预期起来了，市场就担心美联储要在更长时间内维持高利率。 高利率环境对不生息的黄金来说，是实打实的利空。
美联储6月的会议纪要正好印证了这个担忧。
纪要显示，决策层对物价上涨范围扩大的忧虑在升温。 尽管所有与会者都支持维持利率不变，但部分官员认为6月加息是有必要的。 官员们对利率走向的分歧很明显，加息与降息的可能性同时存在。 纪要移除了降息指引，明确表示如果物价持续高企，存在加息空间。
交易员对9月加息的预期概率已经升到69%。
世界黄金协会的数据也反映了资金面的变化。 6月全球实物黄金ETF录得89亿美元净流出，上半年整体净流入收窄到约80亿美元。 截至6月底，全球黄金ETF资产管理规模5260亿美元，上半年下降了6%。
钱在往外走。
美国银行在周二发布的报告里，把2026年黄金均价预测下调了14%，调到每盎司4360美元。 不过美银也认为，紧缩周期结束后金价仍有望触及5000美元。 摩根大通更保守一些，把四季度金价预测从6000美元下调到4500美元。
那现在买黄金，到底从哪个渠道入手？
同样是一克黄金，不同渠道的价差大得惊人。
上金所原料价大约900元/克。 银行投资金条通常在上金所报价基础上加10到20元，大概880到930元/克。 深圳水贝的批发市场，足金999批发价大概1040到1080元/克。 品牌金店的足金首饰，1240到1260元/克。
从原料到品牌金饰，中间差了340到360元，全是附加成本。
这些附加成本主要包括三块：品牌溢价、工艺工费、渠道运营成本。
工费这块差别最大。 素圈、光面项链这类基础款，工费每克10到50元。 古法金、3D硬金、花丝镶嵌这些工艺款，工费能到80到300元一克。 同样克重的手镯，不同品牌、不同工艺的工费能差出几千块。
买之前问清楚是按克计价还是按件计价。 有些按件卖的硬金款式，折算下来每克能到1600元以上。
不同需求有不同买法。
打算长期存放保值的，银行投资金条是成本最低的选择。 报价贴近原料大盘，没有品牌溢价，款式就是最简单的光板，标的都是AU9999纯度。
买来日常佩戴的，品牌金饰更合适，但要多对比几家门店的工费。 中国黄金工费相对低，每克30到60元。 老凤祥传统工艺工费中等，每克60到100元。 周大福设计感强，品牌溢价最高，工费每克100到180元。
追求性价比的可以去深圳水贝看看。 水贝是全国黄金批发的核心市场，工厂直供，没有品牌溢价，按“上金所实时大盘价加工费”计价。 7月7日水贝足金999批发价大概1068元/克。 加上工费，比品牌店便宜不少。 30克的手镯，在水贝买比在品牌店买能省6000块钱左右。
金价经过这轮回调之后，不同渠道的价格分层已经很清楚了。 买之前想清楚自己要什么，再对照着去找对应的渠道，能省下的钱是实实在在的。
本文仅为行情信息分享，实际成交价格请以线下门店当日标价为准。