2026年6月，“长江商学院中国企业经营状况指数” (CKGSB Business Conditions Index，简称BCI) 于日前发布。
数据显示，6月BCI录得48.7，相比5月小幅下降。其中，企业销售前瞻指数本月出现了明显下降，由上月的62.9降至了本月的57.3；企业利润前瞻指数出现了小幅下降，本月的指数为42.7，上月为47.6。
自2011年8月至今，长江商学院李伟教授和长江商学院案例研究部与大数据经济研究部每月通过问卷调查的方式，搜集企业运营的一手数据，并进而制作出一系列反映中国宏观经济整体运行态势的指数。指数调查对象为长江商学院历年以来校友企业中具有一定规模的民营企业，至今已开展长达15年。
文 ｜李伟
2026年5月的“长江商学院中国企业经营状况指数”（CKGSB Business Conditions Index，简称BCI）为48.7，与2026年5月的50.5相比有小幅下降（图表1）。
长江商学院BCI是由4个分指数以算术平均的方式构成，这4个分指数分别为企业销售前瞻指数、企业利润前瞻指数、企业融资环境指数和企业库存前瞻指数。
这4个分指数中有3个为前瞻指数，只有融资环境指数衡量的是当下的状况。
下面我们来看2026年6月这四个分指数的表现：本月这四个分指数出现了两升两降的局面。
企业销售前瞻指数本月出现了明显下降，由上月的62.9降至了本月的57.3（图表2）。
来源：长江商学院案例研究部与大数据经济研究部
企业利润前瞻指数出现了小幅下降，本月的指数为42.7，上月为47.6（图表3）。
企业融资环境指数本月出现了小幅上升，本月为47.9，上个月为45.9（图表4）。来源：长江商学院案例研究部与大数据经济研究部
本月的企业库存前瞻指数出现了小幅上升，本月的指数为46.8，上月该指数为45.7（图表5）。
这里需要注意的是，销售、利润、融资和库存这四个分指数的具体含义。简单来说，前三个分指数上升的时候意味着状况好转，下滑的时候意味着状况恶化，库存前瞻指数上升意味着库存减少，而下滑意味着库存增加。除了BCI之外，我们还在问卷中询问了企业对成本、价格、投资和招工情况的预期，并由此形成了以下与BCI并列的指数。本月企业用工成本前瞻指数出现了明显下降，上月该指数为71.1，本月为63.6。企业总成本前瞻指数本月出现了小幅下降，上月为72.1，本月为68.2。用工成本前瞻指上升意味着更多企业预期未来6个月的总用工成本将上升，企业总成本前瞻指数也是这样。这里要注意的是，企业成本端的指数上升未必是企业经营状况恶化的体现。当经济向好的时候，企业的产量或销售额提升，在生产中需要投入更多的人和物，这可能意味着企业的经营状况在好转。只有当生产单位产量或销售额的成本上升时，这才意味着企业的经营状况在恶化。具体数据参见图表6和图表7。下面来看价格端的情况。消费品价格前瞻指数本月出现了小幅下降，上月的指数为48.5，本月为44.6（图表8）。中间品价格前瞻指数本月出现了微幅上升，上月的数字为42.5，本月为42.9（图表9）。看完成本端和价格端的指数，投资和招工前瞻指数将是下一个需要讨论的主题。
由于中国经济主要是以投资驱动的，而且投资与招工有着很强的联系，因此目前的状况值得关注。
投资前瞻指数本月出现了明显下降，本月为54.7，上月为60.5（图表10）；招工前瞻指数本月出现了小幅下降，本月为52.2，上月是57.1（图表11）。
最后，我们在问卷中设计了一个关于企业竞争力的问题，就是问企业在其所在行业中处于什么地位，是在平均水平以上还是以下，或者持平。
根据这个问题的答案，我们制作了企业竞争力指数，该指数越高，企业在行业中的地位就越高。
问卷搜集的答案表明大多数样本企业在其行业中都属于佼佼者（图表12）。
这也就是说，我们的样本企业是一群相对优秀的民营中小企业。
反过来说，中国企业的整体状况应该会比我们指数反映的更差。
2011年6月，长江商学院开始筹备制作“中国企业经营状况指数”。该项目计划通过问卷调查的方式来搜集企业运营的一手数据，并进而制作出一系列反映中国宏观经济整体运行态势的指数，其调查对象为长江商学院来自企业的学员。2011年7月开始，在长江商学院经济学教授李伟的指导下，案例研究部与大数据经济研究部开始了前期的问卷制作和测试等工作。2011年9月，第1次问卷调查顺利展开，此后至2026年5月，案例研究部与大数据经济研究部在学员中进行了174轮问卷调查（在项目早期，有3个月未进行问卷调研）。截至目前，案例研究部与大数据经济研究部总共公布了169次数据调研结果，其时间跨度为2012年的5月至2026年5月。本报告所涉指数均为扩散指数，而且其中绝大部分为前瞻指数，因此具有较强的预测作用。指数以50为分界点，50以上代表改善或变好，50以下代表恶化或变差，这与PMI指数的标准相同。在问卷中我们会询问企业的产品是面向消费者还是生产者，同时会询问企业其主要产品的价格在未来6个月的变化趋势。综合这两个问题的答案，我们可以统计出消费品和中间品价格在未来的变化趋势，前者的价格变化趋势指数就是消费品价格前瞻指数，后者的价格变化趋势指数就是中间品价格前瞻指数。在问卷中我们会询问企业在所涉行业中的状况，即受访企业与所在行业的整体状况相比，是更好、更差，还是差不多，然后根据作答计算出企业竞争力指数。该指数越高，代表样本企业超过行业整体状况的比例越高。在调查中，我们询问所有调查对象（抽样总体），他们企业的某一经营状况指标在未来6个月与去年同期相比，是“上升”，“不变”或“下降”。根据回收的数据，我们计算出“上升”“不变”或“下降”回答的百分比。然后对每个问题分别计算扩散指数，即回答“上升”的百分比加上“不变”百分比的一半。这里要注意，“上升”有时候意味着企业该项指标的改善，例如企业销售前瞻指数，但有时候意味着企业该项指标的恶化，例如企业用工成本前瞻指数。