在6月17日举行的2026陆家嘴论坛上，证监会主席吴清发表讲话，关于支持中小基金公司发展的内容引发市场广泛关注。
吴清提出，推出支持中小基金公司规范健康发展的一揽子措施，坚持分类监管、突出特色，在产品布局、业务准入等方面给予适当倾斜，支持中小基金公司差异化发展。
看到这段内容时，浪就在细细琢磨，所谓的“产品布局以及业务准入”等方面的【适当倾斜】，究竟能以怎样的方式落地？又能给中小公募递上什么实质性的武器？
答案揭晓的那一刻，连浪都始料未及，原来是它。时隔6年，那个曾经让无数固收机构为之疯狂的“白月光”，又回来了——“摊余成本法债券基金”
“夺食战”即将启幕
据浪从一线获取的独家消息，停滞6年后，即将获批摊余成本法债基选择或以公募财务情况是否存在生存危机为标准之一。不过，目前尚未有明确的获批名单传出。各银行正在紧锣密鼓地与可能获批该类产品的基金公司沟通。
下表为部分此前上报未获批公司。
（数据来源：wind，产品已上报未获批，追浪整理）
现在，诸多银行托管部如同闻到血腥味的鲨鱼，正快速接触第一批可能获批此类产品的公募基金公司，寄希望于能拿下第二只摊余成本债基的申报托管资格，为托管机构带来几十甚至数百亿的公募基金资产托管规模。
这里插一句，六七年前，摊余成本法最大的玩家分别是：浦发银行、兴业银行、招商银行、邮储银行、交通银行、江苏银行。其中浦发是最牛，托管数量为41只、然后是兴业24只、接下来是招商18只。
更重要的是，这些托管“大厂”也是摊余成本法债基参与投资的主力行，认购比例通常达25%-40%。
又一场暗流涌动的争夺即将拉开序幕......
固收界的梦中情人
事实上，摊余成本法债基故事可以追溯到6、7年前，那时候公募基金做机构固收拼单的伙伴们都在疯狂干一件事儿：组队拼单【摊余成本法债券基金】！
最初单只基金规模达140亿元，后续JG持续指导，单只规模逐步缩减至最高80亿元，到最后该产品暂停审批前后，单只规模上限已降至50亿元。
由于该类摊余成本法债基，参与者均为银行、保险金融机构的自营资金，基本目的有二：一为产品净值的完美曲线；二是公募基金投资收益分红的避税效应。
所以JG为了该业务发展的平衡及持续性，不断下修该类产品的募集上限规模。
截至今年1季度，全市场摊余成本法债基规模合计约为1.56万亿，这些基金首发规模合计为1.14万亿，增长了4200亿元。
不过，浪猜想此次产品审批二次重启，规模上限方面大概率会参考6，7年前的50亿募集上限。（注：但其实利率债收益率水平经过这6，7年的下行，时至今日，仅看票面利率的话，吸引力已大不如前）
可能很多客官会问，不就是个债券基金吗？就算首发募集个几十亿，过段时间资金一撤，变成迷你基，还不是百搭？
其实不然，摊余成本法债券基金具有如下几大特点，简直就是公募基金公司眼中的固收梦中情人：
1. 封闭期长。后期上报的该类产品封闭期多为5-7年；
2. 管理难度低。投资策略多为利率债加杠杆到170%-200%；
3. 管理费可观。前期管理费多为0.2%-0.3%之间；
4. 规模超大。50亿-140亿之间。
简单推算，由于参与者多为银行、保险等基金直销机构客户（少有尾随佣金分成），以总规模100亿的摊余成本法债基来计算，该类产品可以为基金公司带来持续5-7年近2000万元的净管理费收入，数年稳定的百亿非货管理规模。
这两个数据对那些千亿、万亿基金管理公司而言可能无关痛痒。但是对于那些挣扎在生死边缘的动辄几亿、几十亿甚至一、两百亿的基金公司而言，两只50亿的摊余成本法债券基金就能带来百亿规模和近2000万的收入。
从诸多合作金融机构的百亿准入门槛，到动辄每年1000万-2000万刚性运营成本来看，解决的都是眼前最要命的核心问题。这不仅仅是肥肉，这是枯木逢春的甘霖，是救命的血包。
监管的初衷非常美好，用这种特殊的、能带来稳定现金流的产品布局重启，给中小基金公司喘息的空间，让他们在IT系统投入、投研建设和合规风控上有底气放开手脚，最终实现吴主席口中的【中小基金公司差异化发展】。
看似一碗政策倾斜的杨枝甘露，清甜解渴，但浪仔细咀嚼后，却尝出了一丝其他味道...
众所周知，现在的公募基金行业已是明显的2/8分化，资源越来越向头部集中，包括渠道的认可度以及机构的配置门槛。所以，这个看似固收摊余成本盛宴的开启，那些勉强入席的小微基金公司们到底能不能夹得起这道菜？咱们还要拭目以待。（提示：以上内容仅为个人观点，不作为投资依据）
关注追浪，追番不迷路。
-END-