王爷说财经讯：见证历史！科创板首个万亿股诞生！

今天的A股，注定要载入史册。 6月30日早盘，寒武纪股价一路狂飙，盘中大涨超8%，股价突破1600元，总市值首次站上1万亿元大关。

科创板开板这么多年，终于迎来了第一只万亿市值的股票。

你没看错，就是那个曾经连年亏损、被很多人吐槽"讲故事"的寒武纪，如今硬生生干到了万亿市值，跻身A股总市值第九位，仅次于贵州茅台。

年初至今，寒武纪累计涨幅超过75%。如果从去年7月算起，短短11个月，股价暴涨363%。

这是什么概念？相当于你去年投100万，现在变成了463万。

很多人可能要问了： 寒武纪到底是做什么的？ 凭什么能涨这么猛？ 万亿市值之后，还能继续涨吗？ 这背后，又藏着怎样的时代大趋势？ 别急，我们一个一个说。

01、寒武纪的万亿市值是怎么来的？

先说最核心的数字。

截至今天中午休市，寒武纪股价报1613元，上涨8.84%，总市值达到1.01万亿元，半日成交额突破188亿元。

这个体量，在整个A股能排到第九名。

前面都是谁？

贵州茅台、工商银行、宁德时代这些老牌巨头。

一个做AI芯片的公司，能挤进这个行列，本身就是一件很魔幻的事情。

要知道，科创板从2019年开板到现在，快7年了，一直没有诞生过万亿市值的企业。寒武纪这一步，直接把科创板的天花板给捅破了。

更有意思的是创始人陈天石。

这位85后的年轻科学家，从中科院出来创业，短短几年时间，身家就跟着股价水涨船高。仅今年上半年，他的身家就增加了超过1200亿元。

什么叫知识改变命运？这就是最生动的例子。

02、业绩说话：从连年亏损到暴利反转

但问题来了：寒武纪股价涨成这样，到底是炒作，还是真有硬实力？

答案很简单：业绩真的起来了。

很多人对寒武纪的印象，还停留在"年年亏损、靠补贴活着"的阶段。

但今时不同往日，这家公司已经彻底变了。

我们看最新的一季报数据： 一季度，寒武纪营收28.85亿元，同比增长159.56%；归母净利润10.13亿元，同比增长185.04%；扣非净利润增幅更高，达到238.56%。

这几个数字，每一个都远超市场预期。

什么概念？

一个季度就赚了10个亿，而且增速还在加快。放在以前，寒武纪全年都赚不了这么多。

更关键的信号是合同负债。

一季度，寒武纪合同负债单季跳增近40亿元。

这个指标是什么意思？

简单来说，就是客户提前打过来的钱，货还没交，钱先到账了。

这说明什么？说明产品供不应求，订单已经排到后面去了。

一家企业好不好，不要听它讲故事，要看客户愿不愿意真金白银提前打款。寒武纪的合同负债暴增，就是最硬核的证明。

03、三重红利叠加，寒武纪想不涨都难

那么：寒武纪业绩为什么突然爆发？

寒武纪的暴涨，不是偶然，而是三重红利叠加的结果。

第一重，是AI算力需求的大爆发。

现在什么最火？大模型、AI智能体、多模态应用……这些东西听起来高大上，但本质上都离不开一个东西——算力。

打个比方，如果AI是一辆汽车，算力就是汽油。没有汽油，再好的车也跑不起来。 现在全球AI算力需求，每年增长300%以上。国内算力缺口超过50%。

也就是说，市场需要100块芯片，最多只能供应50块。

供不应求，价格自然上涨，头部企业最先受益。

寒武纪作为国内AI芯片的龙头，自然是最大的受益者之一。

第二重，是国产替代的加速。

这一点，懂的都懂。

海外高端算力芯片，对我们的供应越来越紧。很多型号，有钱也买不到，或者要等很久。

这种情况下，国内的政企客户、互联网大厂，只能转向国产芯片。

不是想不想的问题，是必须这么做。

寒武纪刚好踩在了这个风口上。它是少数几家能完整覆盖训练和推理双赛道的本土芯片厂商，产品能适配国内各类大模型。

别人卡脖子，我们就得自己争气。

国产替代这条路，一旦走起来，就是不可逆的趋势。

第三重，是技术壁垒的护城河。

AI芯片这个行业，不是谁都能做的。

你以为画个图纸、找个代工厂生产就行了？

没那么简单。

高端HBM存储、先进制程晶圆，这些都是硬门槛，没有几年积累根本拿不下来。

寒武纪做了这么多年，虽然之前一直亏，但技术一直在迭代。

现在思元系列芯片，性能在国内已经属于第一梯队。

更重要的是生态。

芯片做出来只是第一步，能不能适配各种大模型、各种应用场景，才是关键。

寒武纪在这方面布局很早，客户粘性已经起来了。

这就好比建高速公路，路修好了，跑的车越多，这条路就越值钱。

04、市值破万亿之后，未来寒武纪怎么走？

说到这里，很多人肯定关心：市值都万亿了，寒武纪还能买吗？风险大不大？

这个问题，我不直接给答案，只说几个观察。

首先，长期趋势是确定的。

AI革命才刚刚开始，算力需求未来十年都会持续增长。这个赛道，足够大，足够长。

其次，短期波动是必然的。

涨了这么多，获利盘肯定不少。任何风吹草动，都可能引发调整。没有只涨不跌的股票。

第三，竞争格局还在演变。

国内做AI芯片的不止寒武纪一家，华为、海光、壁仞……大家都在发力。最后谁能笑到最后，还不好说。

但有一点是肯定的：寒武纪市值破万亿，不是终点，而是一个新的起点。它标志着中国硬科技企业，终于有能力在全球最前沿的赛道上，和世界顶级玩家掰手腕了。

最后，多说几句。

寒武纪从连年亏损的"故事股"，到万亿市值的科技龙头，这个转变，其实是整个中国科技产业的缩影。

曾经，我们总觉得中国企业只会做应用、做模式创新，核心技术都掌握在别人手里。 但现在你看，芯片、大模型、新能源、生物医药……越来越多的中国企业，开始在硬核科技领域突围。

这不是某一家公司的胜利，而是一个国家产业升级的必然结果。

当然，这条路不会一帆风顺。会有挫折，会有反复，甚至会有很多公司倒在半路上。

但方向是明确的，趋势是不可逆的。

就像寒武纪这个名字一样，五亿多年前的寒武纪生命大爆发，开启了地球生物演化的新纪元。 今天，我们或许正站在另一场"寒武纪大爆发"的起点——人工智能时代。

而中国企业，绝不会缺席。

对此，大家怎么看？寒武纪市值破万亿，你觉得这是泡沫，还是新的开始？欢迎在评论区聊聊。