1927只股票跌成狗，大盘却还站在4000点。 你敢信吗？ 到6月28号收盘，上证明明跌了2个点，可你看账户，亏得比这狠多了。 七成股票今年跑不过指数，35%跌到年度最低，一百多只甚至砸出了上市以来的历史新低。 但另一边，电子、通信板块今年干出了70%以上的涨幅。 指数、个股，活像两个平行世界。
搞钱的人都在往一条路上挤。 半导体、算力、AI硬件，每天几万亿成交，一半以上的钱扔进这里。 地产经理、银行柜员、钢铁工人——对不起，没人搭理。 一支冷门小票，成交量低得吓人，只要谁敢先跑，价格就能给你砸个坑。
为什么？
第一，这是产业命根子。 新质生产力、AI全球化、芯片国产替代，不是政府报告里喊的漂亮话。 企业订单实实在在下去了，钱实实在在地赚到了。 只要这块业务景气度不崩，抱团资金就不散，逻辑就是这么简单。 而传统板块呢？ 没有增长，没有故事，没有增量资金等你去抄底。
第二，机构子弹全部打进了科技龙头。 公募、北向资金、量化——大钱全在那里。 每天成交额虽然大，但都是几十个明星票在转，中小票流动性差到一个抛单就能打崩。
第三，6月底到7月，中报来了。 之前吹上天的纯题材票，现在得亮成绩单。 资金开始慌了，卖概念股，买业绩确定性强的或者低位修复的。 震荡就这么出来。
所以，现在别指望高低切换。 10家主流券商上周开了策略会，合在一起就三句话：第一，短期回调是上涨途中的正常休整，不是牛市的终点，科技还是爹。 第二，风格需要再平衡，但只是小幅配点高股息资産作防御，半导体、存储、MLCC不能丢。 第三，中报季来临，只看业绩、不看故事，纯题材的票该走就走。
券商还特别点了几条具体赛道：存储芯片有国产供应商打入苹果供应链的新增量；AI智能体硬件和光模块订单从来不缺；低位修复里面，券商是最受益于成交量放大的。
但很多人现在最怕的是：买在高位怎么办？ 科技股已经涨了那么多，还能碰吗？ 券商内部报告扒出来的数据是，当前AI算力标的的平均市盈率与盈利增长的比值——也就是所谓的PEG——只有0.96倍。
2015年移动互联网泡沫，2021年新能源泡沫，那个比值是多少？ 比现在高得多。 业绩增长还在撑估值，还没到泡沫破裂那一步。
所以问题不是买不买，而是买什么。 纯概念炒作、没订单落地的，走。 订单明确、业绩预增、估值合理的龙头，拿住。 指数急跌别随便割肉，板块连续拉高也别拍脑袋追。 分步操作，分批止盈。
另外有一条命门必须提——流动性风险。 那些长期阴跌的冷门小盘股，一天成交额还没一个科技龙头一分钟大，你手里的筹码想出手都难。 优先选成交稳定的、机构有持仓的标的，别为了贪便宜把资金锁进死胡同。
这轮行情的本质，从来不是共同富裕。 2026年的A股，是一部割裂的分化机：科技龙头撑指数，中小票走独立弱市。 你要么跟上主线，要么扛亏损，没有第三条路。
上面所有数据、观点，来自2026年6月下旬券商公开研报和交易所盘面统计。 大盘点位、板块涨跌幅，都是当日收盘公开数据。 没有虚构行情。 后续市场如果出现流动性或政策重大变动，再补。