对于深耕河北区域的本土城商行而言，永续债并非短期“急救包”，而是长效经营布局。
出品|中访网
审核|李晓燕
年中消费市场火热促销之际，地方城商行的资本布局同样迎来关键进展。近日，河北银行20亿元无固定期限资本债券发行方案正式获监管批复，两年有效期的发行窗口期，让该行手握充足择时空间，完成新一轮资本储备布局。持续加码永续债工具的背后，是银行优化资本结构、筑牢信贷投放底盘的长远规划，同时盈利与核心一级资本承压的现实挑战，也让本次资本补充动作更具现实意义。
永续债作为银行补充其他一级资本的核心工具，相当于银行专属“长期资本蓄水池”，不设到期日的特性能够长效增厚资本缓冲，拓宽信贷投放上限。本次20亿元批文落地后，河北银行近五年永续债布局脉络清晰可寻：2021至2022年累计发行140亿元永续债，2025年再度落地两笔合计40亿元，叠加本次获批额度，该行拥有充足资本工具储备应对业务扩张。
市场利率长期下行，是银行持续滚动发行新永续债、主动赎回存量高成本债券的核心逻辑。2021年该行发行的永续债票面利率高达4.8%，伴随市场利率中枢持续走低，五年调整期到来后，若沿用原有计息规则，调整后利率仍会显著高于当下新发债券成本。基于成本管控考量，该行今年2月完成这笔高息永续债赎回，大幅压缩长期付息压力。反观近年新发债券利率已跌至2.28%-2.45%区间，对比早年超4%的融资成本，资本开支优化效果十分显著。
除已赎回的存量债券外，2022年发行的两笔永续债也将陆续迎来利率重定价节点，其固定利差数值偏高，后续重定价后仍将形成较高付息负担。在此背景下，手握全新20亿元永续债发行额度，银行可灵活等待市场利率低位窗口完成募资，用低成本新资本替换存量高成本资本，持续优化整体负债与资本成本结构，增厚长期盈利空间。
从资本安全垫来看，该行资本指标整体达标，抗风险底子扎实。2025年末资本充足率、一级资本充足率大幅超越监管红线，今年一季度两项指标虽小幅回落，但依旧保持充足安全边际。充沛的一级资本储备，是城商行服务河北本地中小微企业、实体经济项目、民生信贷的底气，新增永续债资金落地后，将直接释放信贷投放额度，加大区域普惠金融、产业升级项目支持力度，发挥地方本土银行扎根区域的核心作用。
亮眼的资本储备之外，经营层面的阶段性压力同样客观存在，也是该行持续补充外源资本的重要动因。2025年该行营收、归母净利润双双同比下滑，为七年来首次双降。业绩承压由多重因素叠加导致：市场持续净息收窄拖累利息收入，投资资产价格波动大幅压低非息收益，手续费业务同步收缩，多重因素共同压制全年盈利表现。
2026年一季度经营呈现分化态势：营收依托去年低基数小幅回暖，但净利润同比大幅缩水，核心诱因是资产减值计提力度显著提升。主动加大拨备计提，本质是银行夯实资产质量、提前对冲信用风险的审慎经营举措，不过持续扩大的减值支出，直接削弱利润留存能力，进而影响核心一级资本内生补充速度。截至一季度末，该行核心一级资本充足率逼近9%监管参考关口，较前期高点明显回落，内生资本积累放缓的短板凸显。
内源盈利补充乏力，外源资本工具就成为平衡发展节奏的关键抓手。本次获批的20亿元永续债，精准补足其他一级资本，有效缓解核心一级资本的消耗压力，形成“内源积累+外源补充”双轨并行的资本补充模式，避免因资本约束限制业务拓展节奏。
对于深耕河北区域的本土城商行而言，永续债并非短期“急救包”，而是长效经营布局。两年灵活发行周期赋予银行充足操作弹性，可避开利率上行周期，择低成本时点完成发行，最大化降低资本融资成本。一边通过赎回高息存量、发行低成本新债压缩财务支出，一边依托充足资本加大实体信贷投放，实现资本结构优化与服务地方经济双向平衡。
综合来看，20亿元永续债批文落地，是河北银行平衡风险、经营与区域服务的关键一步。短期来看，外源资本补充能够对冲盈利波动、拨备计提带来的资本消耗；中长期，低成本资本将支撑银行扩大信贷供给，助力河北本地实体经济发展。后续该行只需静待合适市场窗口完成发行，持续打磨资本成本与资产投放的平衡，在周期波动中守住区域城商行稳健经营、服务本土的基本盘。