本文转载自微信公众号：申万宏源策略
2026年5月
未来产业月度跟踪
申万宏源策略-主题投资团队（刘雅婧/王雪蓉/牟瑾瑾/王胜）
目录
月度回顾
1、6G终端实测峰速达10Gbps；IBM拟建量子芯片代工厂；剂泰科技获海外机构Deerfield深度绑定——未来产业周报第23期（20260524-20260530）
2、美国政府20亿美元入股量子企业；云深处IPO获受理；DNA引导CRISPR基因编辑取得突破——未来产业周报第22期（20260517-20260523）
3. Isomorphic Labs重构AI药研；“九章”光量子突破；星舰V3即将试飞——未来产业周报第21期（20260510-20260516）
4. 剂泰科技港股招股；具身智能动捕带来数据生产突破——未来产业周报第20期（20260426-20260509）
月度回顾
量子科技
国产中性原子与超导量子计算机突破。中科酷原全球首发双核架构中性原子量子计算机“汉原2号”，依托200比特双核架构革新突破传统比特堆叠瓶颈，依托常温部署、低功耗特性攻克系统扩展与信号串扰痛点，大幅拉低行业商用落地门槛；本源量子“悟空-180”超导量子计算机正式投用，达成180比特单芯片算力升级，实现从核心芯片、测控系统到配套软硬件全链条自主可控，量子保真度跻身国际顶尖水平，为后续千比特级系统的快速迭代奠定基础。
美国政府拟以“拨款换股权”模式向9家量子计算企业注资20亿美元，意在应对量子破解密码倒计时（Q-Day）并重构全球产业链话语权。本轮主权资本入股呈现出“重仓量产基建+全技术路线风险对冲”的清晰逻辑：核心巨头IBM独揽10亿美元（占50%）用于自建美国首座300毫米量子晶圆代工厂；制造基石格芯（GlobalFoundries）获3.75亿美元搭建多路线通用代工产能，以减少对海外供应链的依赖；其余资金则均分给D-Wave等7家前沿初创企业，全面覆盖超导、离子阱、中性原子等所有主流技术，避免单一路线风险。
IBM明确百亿规划并推动产业链分工。IBM未来五年拟斥资超百亿美元，力争2029年建成稳定的大型量子计算机；同时获美国政府10亿美元专项注资，拟设立独立实体Anderon，打造美国首个开放式量子芯片代工厂，旨在推动量子制造从内部闭环走向工业级横向分工，并加速与成熟CMOS工艺的融合。
中国科大潘建伟团队成功研制“九章四号”可编程量子计算原型机。该机型首创“可编程时空混合编码”架构，突破了光子损耗与扩展瓶颈，首次成功操纵与探测高达3050个光子，规模较前代跃升逾10倍。尽管全面商业化仍需时日，全球来看，中国“九章”系列在光子操纵规模和量子优越性演示上占据领先地位，其求解高斯玻色采样的速度比全球最快超算El Capitan快10^54倍，在光量子路线上实现并持续刷新量子优越性，技术能力超过同期美、加等国初创竞品。
生物制造
AI 药物研发迎来里程碑事件，Alphabet旗下Isomorphic Labs成功完成21亿美元B轮巨额外部融资。其核心竞争力在于由AlphaFold 3重构而来的全链路AI药物设计引擎（IsoDDE），该引擎将蛋白质-配体结构预测准确率较前代提升两倍，结合亲和力预测精度对标FEP+物理模拟金标准，且运算速度实现数量级飞跃，打破80%靶蛋白“不可成药”的传统痛点，公司已与礼来、诺华等巨头深度绑定，潜在交易价值近30亿美元。其力争成为AI制药“底层规则制定者”，此轮融资确立了其行业风向标地位，也将推动英矽、晶泰等国内产业落地领跑者加速底层研发变革。此外，微元合成募资15亿元并购豫鑫，利用AI生物计算平台与精准发酵技术，打通糖醇生物制造规模化量产闭环，实现传统化工路线的“降本与保供”。
美国佛罗里达大学团队开发出全球首个DNA引导的CRISPR编辑系统，突破了基因编辑长期依赖RNA引导的范式，推翻了“RNA向导不可替代”的传统认知。相比传统系统，其优势主要体现在：一是DNA常温稳定性较RNA提升3倍以上，无需冷链；二是特异性跃迁，脱靶效应降低数个数量级，细胞毒性显著下降；三是成本下降，DNA向导制备成本降低约60%。该研究距离商业化尚处早期，预计首波应用聚焦体外细胞治疗（如CAR-T、地贫编辑）。
氢能与核聚变
氢能方面，
上海首创“氢气货船”突破氢储运瓶颈，预计2026年底下水。
5月18日，首套国产 5 吨 / 天氢膨胀制冷氢液化项目建成投产，实现我国液氢制取产业规模化工业化突破。该液氢项目投产将打通氢能应用堵点并助力我国氢能产业自主高质量发展。
核聚变方面，
由中方独立承担，核工业西南物理研究院(简称“西物院”)整体设计与制造完成的国际热核聚变实验堆(ITER)气体注入系统首批产品完成交付，正式启运发往法国ITER施工现场。
中国科学院合肥物质院等离子体所徐国盛研究员团队及其合作者在偏滤器瞬态和稳态热负荷集成控制研究中取得重要进展。该研究首次在金属壁环境中，于分钟量级时间尺度上，演示了一种能够将偏滤器部分脱靶、无边缘局域模的高约束模式运行与高台基性能相结合的等离子体运行模式。
5月21日，ITER官方宣布其磁体冷测设施正式投入运行并完成首个超导线圈低温超导测试。ITER磁体冷测可获取关键工程数据并开展系统联调、降低项目系统性风险。
脑机接口
国内首个超百通道侵入式脑机接口多中心临床试验（LEAP 研究）启动，由北京天坛医院领衔、智冉医疗发起，将评估四肢瘫痪患者手部康复的安全性与有效性。
哥伦比亚大学等团队成功研发出实时脑控听力系统。该系统利用侵入式脑机接口精准解码大脑注意力信号，打破了传统助听器“无差别放大杂音”的百年痛点，为千亿级助听器市场提供了演进新方向。
具身智能
具身智能获取高质量示教数据的能力有所提升：（1）控制链路革新：宇树科技依托接触式动捕专利路线，摒弃传统光学视觉捕捉模式，通过穿戴式分布式传感阵列直接采集人体关节姿态、运动轨迹等物理信号，从原理上规避复杂工况下光线波动、肢体遮挡带来的数据失真与丢包问题，大幅提升人形机器人在工厂、户外、狭小空间等非理想场景下遥操作与示教训练的稳定性。（2）数据生产闭环：大朋 VR 联合宇叠科技、求之科技完成具身智能联合实测，依托 VR 空间定位搭配高精度数据手套，实现人体头部、手部及手指微动作的实时捕捉，完成从人手动作到机械灵巧手的精准位姿复刻，搭建起动作采集、实时映射、终端执行、多模态数据留存的完整链路，为具身智能模型训练沉淀高质量示教数据集。
云深处科创板IPO申请获受理，拟募资25.03亿元用于具身算法、机器人本体及产业化基地建设。公司2025年营收3.37亿元并首次扭亏为盈，四足机器人行业应用收入位居全球第一。核心壁垒在于工业场景必需的可靠性与长期稳定性，旗舰产品绝影X30适配极端工况，运动控制算法专注复杂地形自适应与高精度巡检；同时重点研发工业适配性强的具身大模型，为从“巡检”向“操作”延伸筑底。公司深耕国家电网等高价值场景，已形成正向商业循环。
特斯拉启动得克萨斯州Optimus人形机器人工厂建设，规划最高年产能达1000万台，将搭建第二代生产线，预计2027年夏季实现大规模量产，满产后日均产量可达2.7万台。为提前推进机器人落地生产，公司关停加州弗里蒙特工厂Model S、Model X整车生产线，腾挪场地用于Optimus初期试制。弗里蒙特工厂预计今年7-8月产出首批人形机器人。
6G与商业航天
工信部正式批复6G试验频率，标志着我国6G研发由理论进入规模化技术验证阶段。此次工信部批复的6GHz频段为覆盖与容量平衡的“黄金频段”，此举将加速5G-A向6G的商用演进，抢占国际电信联盟标准制定的先机。
国内6G终端原理样机外场测试峰速达10Gbps，迈入系统级工程化阶段。中国电信等在武汉首次于准现网环境下完成6G“基站—终端—空口—多用户”全链路能力验证。实测单台终端下行峰值达5Gbps，系统下行峰值突破10Gbps。这不仅验证了6G在吞吐量与频谱效率上的巨大潜力，更标志着我国6G技术正式从实验室单点验证走向系统可验证、工程可落地的里程碑新阶段。
中科宇航液体火箭超级工厂投产，实现总装测试与核心部段加工一体化。凭借年产12发力箭二号的能力，该项目填补了民营液体火箭大规模产业化布局的空白，为天地货物运输体系提供自主可控的产能支撑。
SpaceX第三代星舰完成首飞，虽助推器回收故障，但成功释放星链模拟器，完成核心测试目标。此次试飞标志着星舰正式从试验迭代迈入工程化应用阶段，首次启用V3版星舰、全新2号发射台及第三代猛禽引擎。本次试飞暂不进行陆地捕获，核心聚焦验证“完全且快速工业化复用”架构。从商业视角看，复用模式下星舰近地轨道运力高达100-150吨，单次发射成本较传统火箭骤降90%以上。作为星链组网的绝对主力，V3星舰单次可搭载50-120颗卫星，将解决巨型星座部署的成本痛点，大幅强化星链盈利确定性。此举预计推动太空经济迈入平价工业化时代，也推动国内商业航天产业链加速突破，以筑牢6G与深空竞争高地。