老王是一名网约车司机，每天在城市里穿梭超过三百公里。 他习惯在每天收车时看一眼手机里的油价预测软件。 2026年5月下旬，软件上的曲线突然掉头向下，这让他心里咯噔一下。 最近国际油价忽上忽下，加油站的标价牌好像也跟着人心一样悬着。 不少和他一样的老司机都在嘀咕，这走势看着眼熟，会不会像2018年那样，先猛涨一波，再一头栽下去？
这种担忧并非空穴来风。 就在5月25日，国际原油市场开盘遭遇“重挫”，WTI和布伦特原油期货价格一度双双跌超5%。 到5月27日，市场监测数据显示，纽约轻质原油收于88.68美元每桶，单日跌幅达到5.55%；伦敦布伦特原油收于94.29美元每桶，跌幅5.31%。 短短几天，油价从阶段性高位快速滑落。
市场情绪的转折点，在于一则关于美伊谈判的消息。 美国总统特朗普在5月23日表示，美国与伊朗的谈判“越来越接近”达成协议。 尽管他次日又改口称协议“尚未完全谈妥”，但市场似乎已经提前在为和平协议定价。 此前推高油价的核心因素——市场对霍尔木兹海峡通航、区域原油供应稳定性的担忧，随着谈判缓和信号的释放而快速消退。 前期因避险情绪推升的溢价被迅速回吐，大量短期资金离场，直接带动了油价的大幅下跌。
国际市场的每一次剧烈波动，最终都会传导到国内每一座加油站。 根据国内成品油价格调整机制，汽柴油价格每10个工作日调整一次，参考的是国际市场一揽子原油的平均价格。 这意味着，单日的暴涨暴跌会被十个工作日的周期平滑稀释，这也是为什么车主们常常感觉国际油价跌了，国内降价却没那么快。
截至5月27日，本轮计价周期仅运行了3个工作日，但原油综合变化率已经达到-5.02%。 多家市场机构的监测数据显示，对应的预测下调幅度集中在每吨240元到280元之间。 折合成升价，92号汽油预计每升下调0.18元至0.24元。 对于一辆50升油箱的家用轿车，加满一箱油大概能省下9到12元。 下一次调价窗口，定在6月4日24时。
正是这种“冲高回落”的节奏，让很多人想起了2018年。 那一年，国际油价上演了一场惊心动魄的“过山车”。 前三季度，受美国制裁伊朗、地缘局势紧张等因素推动，油价持续攀升。 布伦特原油在10月3日一度触及每桶86.74美元的近四年新高。 然而，行情在10月上旬彻底逆转。
多重利空在当年四季度接踵而至。 美国对伊朗制裁的实际力度远低于市场预期，给予了多个国家和地区进口豁免。 与此同时，主要产油国开始大幅释放产能。 美国、俄罗斯、沙特的原油产量在当年均创下历史或阶段性的高位。 全球原油供应快速变得充裕，而年末全球经济增速放缓的预期又打压了需求。 在供应激增和需求走弱的双重打击下，油价开启暴跌模式。 短短两个月内，国际原油价格从高点下跌超过30%，深陷技术性熊市。 那一年，国内油价也跟随国际节奏，经历了上半年“涨多跌少”、下半年“连续下调”的完整周期。
表面上看，2026年和2018年确有几分形似：都是上半年因地缘风险推高油价，随后又因局势出现缓和迹象而回调。 但若深入市场内核，会发现两者的底层逻辑存在根本差异。
首先是波动幅度与性质不同。 2018年的行情是多年难遇的极端波动，布伦特油价从10月初的86美元高点，暴跌至12月的54美元附近，跌幅接近40%。 这是一种由供需基本面彻底扭转引发的趋势性下跌。 而2026年5月的这轮回调，幅度虽然不小，但更多是市场情绪和风险溢价的快速修正。 从5月18日高点算起，WTI和布伦特原油的最大累计跌幅约为14%-15%，其背景是全球原油库存持续下降，供需失衡问题依然突出，基本面为油价提供了底部支撑。
其次是产油国的策略截然不同。 2018年油价暴跌的核心诱因之一，是主要产油国在前期减产托价后，于下半年集体转向大幅增产，直接打破了全球供需平衡。 而2026年的情况是，OPEC+（石油输出国组织及其盟友）的整体策略以“稳”为主。 尽管内部存在分歧，甚至有成员国退出，但该组织在2026年第一季度仍决定暂停进一步的增产计划，维持现有产量水平。 其日均超过300万桶的减产协议仍在执行中。 这种克制的产能策略，旨在维护市场稳定，而非争夺份额，从源头上减少了供应端剧烈波动的可能。
再者是全球经济与需求环境不同。 2018年末，全球贸易环境波动，经济增速放缓的预期强烈，原油需求前景黯淡，这放大了油价下跌的幅度。 而当前，尽管面临不确定性，但全球经济处于温和复苏通道，主要原油消费国的需求并未出现断崖式萎缩的迹象。 需求端为油价提供了一个相对稳定的托底。
最后是国内调控机制的成熟度不同。 经过多年运行，国内成品油调价机制增加了上下限调控（俗称“天花板价”和“地板价”），并严格遵循十个工作日的平均价格变化进行调整。 这套机制能更有效地熨平国际市场的短期极端波动，使得国内油价走势会比国际市场显得更加平稳。
因此，2026年6月4日即将到来的油价下调，更像是一次基于国际市场价格正常波动的顺势调整，是调价机制在起作用。 它并非一个周期性大拐点的开始。 从六月到年底，国际油价更可能维持一种“高位区间震荡”的格局。 中东地缘局势的不确定性依然存在，随时可能带来油价的短期反弹。 同时，OPEC+的减产协议和美国页岩油产能的平稳释放，共同构筑了价格的上下边界。
对于每天在路上奔波的司机们而言，这意味着油箱上的价格标签不会再像2018年那样剧烈跳动。 那种需要掐着指头算日子、焦虑地等待油价“跳水”或担心油价“飞天”的日子，在今年大概率不会重现。 市场的波动仍在，但旋律已经从激昂的交响乐，变成了更平缓的日常背景音。