越南中文社5月29日报道，随着对基础设施资金需求的迅速增长，关于公私合作伙伴关系发行公共债券的草案法令，目前正由财政部和国家证券委员会征求意见，预计将有助于完善大型基础设施项目资金动员的法律框架。
专家认为，除了为公私合作项目创造新的中长期融资渠道外，该草案法令还可能为上市基础设施公司在未来一段时期的股市提供额外动力。
胡志明市证券公司首席市场策略师泰勒·阮孟勇表示，受公共投资需求增长和基础设施持续发展的推动，基础设施股很可能成为2026-2030年越南股市最突出的主题之一。
仅2026年，总理就拨付了近398亿美元的国家预算公共投资，比2025年增长10.4%，创历史新高。
“然而，各行业的增长前景将存在显著差异，并且将在很大程度上取决于实际项目实施进度，而非仅仅政策预期，”阮孟勇说。
据阮孟勇称，对于交通基础设施建设公司而言，关键因素仍然是公共投资拨付速度。实际上，批准计划与实际实施进度之间的差距仍然是该行业企业增长最持久的障碍。
2026年前四个月，公共投资拨付仅达到总理设定目标的约14.2%，这意味着该行业的股价尚未完全反映政策预期。
如果拨付率保持在计划水平的90%以上，这将继续成为建筑和基础设施材料公司的主要增长动力。
除交通基础设施外，工业园区板块凭借外国直接投资流入和全球供应链的重组，被认为具有强劲的长期增长潜力。
越南正日益成为该地区的战略制造目的地。仅2026年前四个月，已拨付的外国直接投资就达到约74亿美元，同比增长9.8%，创五年来最高水平。
因此，拥有大量可租赁土地储备、战略位置和综合基础设施的公司预计将更明显地受益。
同时，整合物流、住房和公用事业的下一代工业园区模式有望帮助公司提高利润率并多样化收入来源。
在能源领域，增长前景被认为严重依赖政策框架，特别是电价机制、招标法规以及国家电力发展规划八的实施进展。
随着越南积极追求到2050年实现净零排放的承诺，可再生能源公司以及计划在2026-2028年期间投入运营的发电厂预计将享有更大的中长期增长机会。
与此同时，物流行业继续受益于电子商务增长、冷库需求上升以及越南在区域供应链中日益重要的角色。
根据市场数据，2025年已建成仓库吸纳量超过46.6万平方米，为五年来最高水平。大力投资数字基础设施、自动化和物流管理系统的公司预计将在长期内保持更可持续的竞争优势。
然而，该行业仍面临中东地缘政治紧张局势持续导致的燃料成本上升压力。
近期油价飙升增加了运营成本并加剧了通胀压力，4月份消费者价格指数上涨5.46%，为2020年初以来的最高水平。
胡志明市证券公司的专家认为，整个基础设施股板块的一个关键“收敛”因素是近期可能形成公私合作债券市场。
“如果公私合作债券法令在2026年得到有效推进，它可能成为解决大型基础设施项目资金短缺的重要催化剂，同时为市场中的资本成本和长期现金流创造额外基准，”阮孟勇说。
总体而言，胡志明市证券公司对基础设施股的中长期前景持乐观态度。然而，专家认为这是一个长期增长周期而非短期反弹，因此更适合投资期限为三至五年的投资者。
（编译：李程；审校：Suki；来源：越南中文社yuenan.com）