在经历过一段时间的低迷发展以及阵痛之后，机会终于再次降临到这个拥有1.7亿人口的南亚国家。
孟加拉纺织与成衣行业起步于上世纪70年代，如今已成长为该国经济核心支柱，为数百万民众提供生计保障。
达卡、加济布尔、纳拉扬甘杰、吉大港等城市的产业园区内，分布着4500余家成衣工厂与1500多家纺织加工厂。过去四十余年，成衣行业发展势头迅猛。
据IntelliNews Pro报道，孟加拉国本土资本咨询企业林克普创业催化公司数据显示，1983至1984财年，行业出口额仅3157万美元，占全国出口总额3.89%；2024至2025财年出口规模攀升至393.5亿美元，占商品总出口比重达81.5%。该行业现为全球第二大服装出口产业，年营收近400亿美元，吸纳400万劳动力。但这份最新报告指出，多重因素叠加，行业已然走到生死转折点。能源短缺、金融体系承压、生产运营停滞等问题集中爆发，行业资产价值跌至历史低位。受天然气长期供应不足、企业流动资金匮乏影响，全产业链工厂产能利用率仅维持在50%至60%。成衣行业不良贷款率升至26%，纺织行业达25%，信贷信息系统管控收紧，企业再融资与信用证开立业务全面受限。核心发展困境。能源紧缺成为首要生产阻碍。油气、电力供应严重不足，全国超三成纺织生产线被迫停工。工厂生产所需气压标准为15磅每平方英寸，实际供气仅2至3磅每平方英寸，甚至断供。半数加工厂陷入停产，开工企业产能利用率腰斩。能源供应不稳致使货品交付延期，企业违约风险陡增。外汇波动与物价通胀不断挤压企业流动资金。孟加拉塔卡兑美元汇率从1:83跌至1:123，企业流动资金缩水约35%，信用证开立受限，原材料进口量大幅锐减。贷款利率从9%上调至13%至14.5%，叠加能源、汇率、关税及增值税影响，生产成本同比上涨两成。中小型二级、三级加工厂资金链面临严峻考验。 行业危机深刻冲击本国社会经济结构。成衣从业者中女性占比超半数，工厂停工直接威胁女性收入来源。全国约2000家无正规监管的外包作坊，进一步加剧供应链合规风险、环保治理风险与品牌信誉危机。目前行业直接就业人数约400万，过去一年已有10万岗位消失，另有200万就业岗位岌岌可危。成衣产业贡献孟加拉约11%的国内生产总值，行业低迷或将拖累年度经济增速下滑0.5至1.2个百分点，行业危机已然升级为影响国家整体经济的重大隐患。危机之中蕴藏机遇。当前资产估值远低于重置成本，长线资本迎来高回报产业重整投资契机。成衣出口贡献孟加拉81.5%的外贸收入。该国拥有273家能源与环境设计先锋认证工厂，数量领先同类竞争地区，可满足海外品牌日趋严苛的环境、社会及治理生产标准。依托四十年积淀的专业产业工人、纺纱至成品加工的完整配套产业链，以及独享的贸易优惠政策，孟加拉外贸经济根基稳固，短期内难以被其他国家复刻取代。报告认为，对于具备产业重组能力的机构资本而言，此次行业动荡，是切入这条不可替代全球供应链的绝佳时机。尽管行业深陷困境，孟加拉国依旧保有独特且难以取代的产业优势。行业金融体系承压，催生大量低价待处置资产，带来优质投资入场窗口。本次危机衍生出四大可行投资方向，分别对应行业现存核心弊病：填补150亿至200亿美元信用证资金缺口，贸易融资可获取可观收益；推行绿色纺织融资，契合海外品牌环保要求，同步升级数千家老旧工厂。参考土耳其、越南纺织业过往危机时期的私募重组成功案例，孟加拉行业具备复苏基础。合理投放资金、完成债务重组、完善能源基建后，未来24至36个月内，行业产能利用率有望回升至80%以上。孟加拉与海外品牌合作关系并未破裂，订单波动源于企业资金问题，并非市场需求萎缩。率先入局的资本能够低价控股优质资产，待生产经营恢复常态后，资产价值将大幅回升。在新兴市场制造业领域，该行业风险回报比极具优势。依托不可替代的供应链地位、清晰的运营改善空间，具备重组实力的投资者可收获高额回报。若行业持续衰败，全球服装供应链关键环节将遭受冲击，引入外部资本也成为品牌方、政策制定者与投资机构的共同诉求。当下孟加拉纺织行业处于周期低谷，却迎来结构性发展良机。危机造就低廉的资产收购价格，为擅长复杂产业重整的资本方创造了难得的投资机遇。本文转载自“南亚那些事”微信公众号2026年5月28日文章，原标题为《出海做服装，为什么现在都瞄准了孟加拉？》