近日，中证中小投资者服务中心（以下简称“投服中心”）披露了一则关于《韩某等人内幕交易“长安汽车”案》的信息，揭开了长安汽车与某科技公司签署重大投资合作备忘录前，双方5名员工利用未公开信息突击买入股票获利的违法事实。证监会最终对5人予以重罚，相关涉嫌犯罪线索已依法移送公安机关。
内幕交易获利共计400余万元
长安汽车股份有限公司（以下简称“长安汽车”）公告与某知名科技公司签订《投资备忘录》，双方拟在智能汽车业务方面开展战略合作。
公告发布前，网络开始流传相关消息，内幕信息疑似提前泄露。监管部门快速反应，核查发现与两家公司方面存在关联的一些证券账户突击买入长安汽车，交易行为十分可疑，随即启动调查。
经查，上述重大事项公开前，合作双方的多名员工——韩某、彭某、揭某、魏某、王某利用内幕信息大量买入“长安汽车”股票，合计买入金额6100万元，获利共计400余万元。
证监会认定，韩某等人在内幕信息公开前买入“长安汽车”股票的行为构成内幕交易，决定没收韩某等人的违法所得，共计处以1669万元罚款，并依法将有关人员涉嫌犯罪线索移送公安机关。韩某、魏某已全额缴纳罚没款。
本案暴露出的问题是，上市公司及合作方在内幕信息管理方面存在疏漏，重大信息的保密工作不到位，导致信息提前在网络上散播，严重扰乱股票市场正常的信息传播和交易秩序。同时，本案当事人均为上市公司及合作方员工，反映出部分公司在内幕交易方面对内部人员的教育管理存在缺失，相关人员法律意识淡薄，有的获取信息后巨额买入，有的甚至夫妻共同违法，个人及家庭都将为此付出沉痛代价。
有人提前一个多月买股“埋伏”
值得注意的是，结合黑龙江省上市公司协会5月18日公布的《内幕交易警示教育典型案例（中）》，证监会2025年8月公布的4份行政处罚决定书——〔2025〕108号、109号、110号、111号，有关“长安汽车”内幕交易案的细节进一步补全。
回顾长安汽车股价走势，2023年11月23日，在没有任何重大利好公告的情况下，长安汽车股价突然大幅上涨超6%，单日成交额飙升至136.8亿元，远超此前日均水平。11月24日，股价延续上涨势头，涨幅超2%。
2023年11月26日，长安汽车公告与某知名科技公司签订《投资备忘录》，双方拟在智能汽车业务方面开展战略合作。
长安汽车股价在2023年11月27日涨停。
2023年11月27日，长安汽车发布股票异常波动公告称，股票交易价格于2023年11月23日、11月24日、11月27日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。针对公司股票异常波动，公司对有关事项进行了核查。公告称，公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处；未发现近期公共传媒报道了可能或已经对公司股票交易价格产生较大影响的未公开重大信息；内外部经营环境未发生重大变化；公司不存在违反公平信息披露规定的情形。
结合《内幕交易警示教育典型案例（中）》、证监会2025年8月公布的4份行政处罚决定书，实施内幕交易“长安汽车”的5名当事人分别为韩某银、彭某华、揭某、魏某和王某。内幕信息不晚于2023年9月6日形成，公开于2023年11月26日。
其中，韩某银是最早获知内幕信息并开始交易的当事人。2023年10月9日、10日，韩某银与内幕信息知情人联络接触后，分别于10月13日和11月6日买入长安汽车股票，内幕信息公开后全部卖出，最终违法所得高达210万元，占5人总获利的一半以上。
最后，证监会决定，对韩某银内幕交易行为，没收违法所得210.13万元，并处以1050.63万元罚款；对彭某华、揭某共同内幕交易行为，没收违法所得101.47万元，并处以304.41万元罚款；对王某内幕交易行为，没收违法所得34.63万元，并处以150.00万元罚款；对魏某内幕交易行为，没收违法所得54.81万元，并处以164.42万元罚款。
以此计算，韩某银被处以5倍罚款，彭某华与揭某、王某、魏某分别被处以3倍、4.3倍、3倍罚款，彰显监管“零容忍”态度。
“偷看底牌”严重损害公平交易权
内幕交易及“老鼠仓”是资本市场的顽疾，不仅违背市场三公原则，扰乱市场秩序，更直接损害广大投资者的合法权益。
业内人士称，内幕交易是违法者偷看底牌的“不公平游戏”，严重损害普通投资者的公平交易权。
近年来，证监会持续保持对内幕交易违法行为的“零容忍”高压态势，不断加大处罚力度。2025年，证监会组织开展打击并购重组领域内幕交易专项执法行动，查办案件68起，着力构建规范有序的市场生态。查实某上市公司时任董事长陈某先后两次泄露内幕信息，导致信息多向多层级传播的违法“串案”，对相关人员合计罚没9400余万元；对蒋某某等多人实施内幕交易的“窝案”，拟合计罚没超5亿元；对某投资公司实控人徐某某等多人利用内幕信息，跨境、跨市场实施违法交易的行为，合计罚没3200余万元。
来源：金融时报客户端 记者：杨毅 编辑：云阳