· 汽车十三行 ID：wzhauto2023 ·
距离阿维塔去年递交港交所IPO招股书法定有效期仅剩下2天时间。按照港股上市规则，这意味着接下来一周阿维塔正式进入上市冲刺的关键窗口期。
当下市场看阿维塔仍习惯盯着短期销量、营收和亏损数据，尤其作为央企新能源品牌，外界常以“任务是否达标”简单评判价值。但抛开短期数据，阿维塔真正的价值，在于开创了车企与科技企业深度跨界合作的行业新范本，现在大家看到的华为鸿蒙智行系便是以阿维塔模式为起点实现的复制。
不同于多数车企跟风逐利的短期逻辑，阿维塔坚持差异化打法，靠央企定力走长期路线，最终指向国有高端新能源第一股的成长价值。这份长期主义，既是其抵御行业内卷的底气，也是资本市场真正看重的市梦率所在。
01
不能用营收衡量阿维塔招股书
评价阿维塔不能简单看短期营收、销量，其核心价值首先在于构建了一套完整自洽、具备独特性的战略体系。管理学大师迈克尔・波特指出，战略的本质并非选择“做什么”，是主动选择“与众不同”，其核心在于差异化取舍。同质化竞争终将陷入价格战与路径内卷，唯有形成不可复制、难以替代的战略定位，方能穿越行业周期、构筑持续竞争优势。而阿维塔的核心竞争力，正源于其走出了一条区别于行业普遍模式、具备闭环逻辑的差异化发展路径，这种独特性，是其最具价值的战略资产。这在同质化严重的车企赛道里，是独一份的存在。不同于多数车企“浅层合作、多点布局、随时摇摆”的投机做法，阿维塔从诞生起就锚定“长安制造+华为智能+宁德时代能源”的铁三角模式，而且是实打实的股权绑定、深度共创，不是所谓的口头“强强联合”。
招股书显示，阿维塔斥资115亿元收购华为引望10%股权，成为其第二大股东。宁德时代则以14.1%的持股比例，稳居阿维塔第二大股东，持股规模远超其投资的任何车企。这种资本层面的深度绑定，让三方从“供应商与客户”变成“利益共同体”，从产品立项之初就联合定义、联合开发，华为优先把最高优先级的乾崑ADS4.0智驾系统、鸿蒙座舱提供给阿维塔，同样宁德时代神行、骁遥到麒麟凝聚态电池的每次突破，阿维塔都是率先搭载。这种资源倾斜是行业内任何车企都难以复制的唯一性优势。
更难得的是阿维塔的差异化战略不搞噱头，是以“对消费者极致负责”为底层逻辑，聚焦新能源汽车最核心的两大安全底线，电池安全与智能安全。在电池安全上，阿维塔搭载宁德时代磐石底盘，电池包可承受120km/h正面碰撞不起火、不爆炸，单体失效率达十亿分之一级别，远超国标要求。在智能驾驶上，车型标配华为ADS4.0，实现1-150km/h全速域AEB有效制动，130km/h时速下仍能紧急刹停，把智能安全的标准拉到行业天花板。在关乎人命的核心技术上，阿维塔数年如一日不摇摆、不留退路，不跟风“够用就行”的行业捷径，这份极致，正是其战略闭环的核心印证。
这份长期主义也体现在品牌与产品谱系的高度一致性上。当下车企普遍跟风“多线布局、快速铺货”，什么火做什么，产品毫无延续性，沦为“狗熊掰棒子”式的速成车。但阿维塔始终坚守“情感新奢”的原创设计语言，从阿维塔11、12到06、07，每一款车都延续蝶翼前脸、雕塑车身线条的家族化标识，全系坚持纯电+增程双动力布局，没有盲目跟风低端走量市场，也不盲目堆砌噱头配置。这种原创设计的底层坚持，在当下车企中极为罕见，此前也只有领克能做到如此高度的品牌一致性。阿维塔的每一款车，都是战略的延伸、技术的落地，没有一款是“凑数”的速成产品，这种长期布局、不急于求成的市场化定力，注定它是假以时日必出成果的企业，而非追逐短期利益的投机者。
02
股权深绑+央企定力阿维塔跳出“短期政绩陷阱”
国内不少国有车企做新能源、搞合作，普遍带着“短平快”的政绩思维，两年要见效、三年要出爆款，考核压力层层传导，导致合作大多停留在“名义联合”的表面功夫。跟华为、宁德时代这类头部企业合作时，更多是贴标签、蹭热度，追求短期销量数据好看，并没有真正下决心做长期技术绑定、产业链共建。这种心态下，合作往往流于形式，战略摇摆频繁，很难沉下心做技术深耕和品牌培育。阿维塔则完全不同，它的合作模式、背后支撑的央企定力，都跳出了这种短期政绩陷阱，走的是长期主义路线。
阿维塔最核心的差异是跟华为、宁德时代实打实的股权深度绑定。宁德时代以14.1%的持股比例成为阿维塔第二大股东，不能简单理解为电池供应商，是深度利益共同体。阿维塔则斥资115亿元收购华为旗下引望10%股权，成为仅次于华为的第二大股东。这种双向持股、资本深度捆绑的模式，在国有车企与科技巨头、产业链龙头的合作中极为罕见。它彻底告别了“甲方乙方”的短期交易思维，把三方利益牢牢绑在同一条船上，华为输出智驾、座舱核心技术，宁德时代提供顶级电池与三电技术，长安负责整车研发制造与供应链支撑，三方从产品立项就联合定义、联合开发，坚持全链路共创，这种长期绑定的稳定性，是名义合作完全无法比拟的。
这份长期主义的底气来自长安汽车独有的央企定力与自主根基。作为国内四大央企车企之一，长安2025年全年销量达291.3万辆，同比增长8.54%，其中自主品牌销量246.8万辆，占比高达84.72%，新能源销量110.9万辆，同比劲增51%。这组数据足以说明，长安不依赖合资输血，是自主品牌根基极深、规模庞大、技术沉淀扎实的央企。
长安汽车不需要靠短期政绩工程证明自己，也不用为了两年考核目标急功近利，反而能沉下心做长期布局、技术深耕。在国有车企里，像长安这样自主占比超八成、规模近300万辆、连续多年稳健增长的，屈指可数，这份底气，让阿维塔不用跟风内卷，不用追求速成，能踏踏实实走长期路线。
正因为这份定力阿维塔此次IPO的目的，跟其他国有车企有着本质区别。不少国有车企旗下新能源品牌赴港上市，带着浓厚的“任务导向”，要么是为了完成国企改革的面子工程，要么是借壳上市、盘活资产，核心是“给上级交待”，上市后难免仍受体制束缚，决策不够灵活，员工积极性也难调动。阿维塔不一样，它的IPO是真市场化的股权混改，核心目的重在激活团队动力、释放市场化活力，让整个团队没有后顾之忧，放手往前冲。招股书披露，阿维塔设立了员工持股平台，核心团队与员工深度绑定利益，上市后，企业不用再被短期政绩考核绑架，不用频繁调整战略，能一心一意深耕高端智能电动赛道，把长期规划落到实处。这种“让干事的人无后顾之忧”的上市逻辑，在国有车企新能源品牌中极为罕见，也注定阿维塔不是为了短期政绩，是奔着长期结果去的。
03
不用怀疑阿维塔IPO的必然趋势
在国有车企新能源赛道中阿维塔注定是那个“迟早成事”的选手，更是最具成长后劲的高端品牌。这份必然，根植于长安汽车数十年深耕的硬实力、国企改革先锋的战略魄力、新央企定位赋予的长期定力，再叠加华为、宁德时代两大顶级伙伴的深度绑定，共同筑牢其高成长想象空间。
阿维塔的市梦率底气，首先来自长安不可撼动的基本盘与穿越周期的战略定力，更源于其作为国企改革先行者的果敢与成效。长安率先开启混改破冰，果断注销低效边缘零部件业务，砍掉非核心冗余资产，同时，打破福特、马自达、自主三大板块各自为战的壁垒，全面整合采购、制造体系，实现供应链协同、产能共享，从根源上杜绝重复投入与内部内耗。
这份改革底色叠加稳健经营基本面，让长安在国有车企中脱颖而出。2025年年度报告显示，长安实现营业收入1640亿元，同比增长2.7%，规模持续稳步扩张，归母净利润40.8亿元，扣非后归母净利润28.0亿元，同比增长8.03%，经营质量持续向好。研发投入更是力度空前，2025年达126亿元，占营收7.67%，研发强度稳居行业前列，为技术创新提供持续滋养。同年，长安汽车销量达291.3万辆，创近9年新高。在主流国有车企中，长安是少有的“自主占比最高、营收质量最稳”的企业，不靠合资输血，全凭自主品牌硬扛增长，这份实打实的经营底气，让它彻底跳出“两年要成绩、三年出爆款”的国企短期政绩怪圈，能沉下心陪伴阿维塔走长期主义路线。
更关键的是2025年7月长安正式升格为国务院国资委直管的一级央企。国资委明确赋予长安“打造代表央企的标签性创新产业”的核心使命，而阿维塔，正是承载这份期待的核心载体。新央企身份带来的不仅是资源统筹能力的跃升，更彻底解除了短期业绩考核的枷锁，不用急功近利冲销量、不用为短期利润妥协长期战略，长安能以“十年磨一剑”的耐心，聚焦阿维塔高端定位深耕细作，这份定力，在浮躁内卷的行业里格外珍贵，也是阿维塔区别于速成品牌的核心优势。
今年4月中国长安汽车集团在重庆正式抛出“1445”全球战略，将这份长期主义布局推向新高度，也为阿维塔IPO再添重磅筹码。董事长朱华荣在大会上明确提出，要推进旗下新豪华品牌阿维塔和中高端品牌深蓝开启全面战略协同，这将彻底打通研发、供应链、制造、售后全链路资源共享，大幅降低内耗与成本，协同效应显著。战略明确，到2030年，将打造一个全球突破150万+级的中高端品牌群，这一战略不仅是长安冲击全球一流车企的核心路径，更清晰确立了阿维塔作为集团高端核心的战略地位，为其独立上市后的成长空间提供了明确的战略背书。
更核心的是阿维塔的“高成长梦”，由华为、宁德时代两大顶级合作伙伴的深度绑定筑牢根基，形成国有车企中独一份的技术壁垒。这种“华为+宁德时代”的双顶级组合，让阿维塔的每一款产品都兼具技术领先性与市场竞争力。
综合来看阿维塔的市梦率，是“央企定力+长安技术+顶级伙伴+改革底色”四重加持的成长确定性。长安汽车从混改瘦身、整合资源，到升格央企、发布全球战略，每一步都走在国有车企改革前列，用实打实的改革成效、稳健的经营基本面、深厚的技术积淀，为阿维塔的成长铺路搭桥。可以说，在国有车企新能源品牌中，阿维塔极有可能成为第一个靠技术突围、靠品牌溢价站稳高端的选手。而它的市梦率就是“国有车企高端造车第一股”的成长价值。因此阿维塔IPO不是“会不会”的疑问，是“迟早会”的必然。