本周房地产市场多个积极信号开始出现。
商品房销售金额降幅进一步收窄，降幅自2025年下半年以来首次回落至10%以内；全国商品房待售面积连续两个月同比下降。
一线城市房价连续3个月上涨，新房价格环比止跌城市数量达到21个，为近一年新高，二手房价格连续两个月有超过15个城市止跌，2026年上半年核心城市住房市场稳步筑底、交易活跃度提升的格局已成型。
同时，上海、杭州等“老破小”价格底部信号开始出现，在此背景下，上海二手房收储试点已扩围至全部中心城区。
除了上述已解读的数据之外，我们关注到本周财政、货币、土地三大维度也释放关键变化：
1、1-4月财政数据出炉，契税与土地增值税持续承压，但房产税、城镇土地使用税逆势增长；
2、LPR连续12个月按兵不动，宽松货币政策取向未改，后续降准降息仍存空间；
3、北京西三环稀缺低密宅地引爆土拍，保利打破央企固有格局，核心城市优质改善地块热度高企，成为市场信心的重要支撑。
01
5月20日，财政部公布2026年1~4月财政收支情况。
1—4月，全国一般公共预算收入达83404亿元，同比增长3.5%，增幅较前期进一步扩大。这说明前期各项稳增长政策落地见效，实体经济企稳回升的信号明确。
在与房地产直接相关的几项核心税种中，契税与土地增值税依旧明显承压，房地产市场调整对税收收入的影响仍在持续。
数据显示，2026年1—4月：
契税收入1370亿元，同比下降15.3%；
土地增值税1522亿元，同比下降15.6%
契税本质上与房屋成交直接相关，尤其是新房和二手房交易活跃度，契税持续两位数下降说明房产交易的量价仍在持续下跌，当前核心城市虽然出现局部回暖，但整体交易量仍未恢复到高位水平，市场仍然表现出“弱复苏、强分化”的特征。
而土地增值税的大幅下降，一方面房企利润下滑，拿地预期降低。另一方面当前市场环境下，很多开发商为了去库存、回笼现金流，不得不通过降价促销、让利销售等方式加速出货，导致项目整体盈利能力下降，也进一步影响了土地增值税表现。
相比之下，房产税与城镇土地使用税则保持增长。
房产税收入2185亿元，同比增长7.8%
城镇土地使用税1049亿元，同比增长3.7%
在房地产开发与土地交易市场仍然偏弱的背景下，持有环节相关税收反而相对稳定，不过对比1-3月房产税收入同比增速有所收窄。
从政府性基金收入方面，土地收入同比降幅仍在下探。数据显示：
1-4月地方国有土地使用权出让收入12736亿元，同比下降27.2%，降幅较1-3月继续扩大。
从土地市场来看，房企拿地的意愿仍然偏低，加之供地节奏季度性变化影响，4月土地成交建筑面积环比下降34%，同比下降36%，房地产市场仍处筑底阶段。
土地出让收入的持续下滑，短期内对地方财力造成一定压力，但也客观上将倒逼地方政府摆脱对土地财政的路径依赖，长期有利于推动产业加速转型。
02
5月20日，央行公布最新一期LPR，1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%。均连续12个月维持不变。
作为主要政策利率的7天期逆回购利率自2025年5月下调后已经连续12个月按兵不动，因此，LPR报价的定价基础本月未发生改变。
LPR上一次调整是在2025年5月，1年期和5年期以上LPR均下调10个基点。
尽管LPR按兵不动，但年内降准降息的可能性依然存在。在十四届全国人大四次会议经济主题记者会上，中国人民银行行长潘功胜表示，2026年，中国人民银行将继续实施好适度宽松的货币政策，灵活高效地运用降准降息等多种货币政策工具。对比2025年两会表述，当时为“适时降准降息”，2026年的“灵活高效地运用降准降息等多种货币政策工具”则更为积极。
此外，近日财政部与中国人民银行联合工作组召开第四次组长会议，明确将继续发挥沟通协调作用，共同落实好更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。这意味着，后续宽松货币政策取向不会改变。
03
5月19日，北京丰台区太平桥宅地引发房企激烈争夺，地块吸引了4家企业参与竞买，经过155轮竞价后，由保利（北京）房地产开发有限公司以41.544亿元竞得，溢价率15.4%，成交综合楼面价57638元/平，扣除养老设施、社区管理设施面积后，实际住宅楼面价66707元/平。
核心城市优质宅地仍然是房企投资的重点。地块地处西二环至西三环主城核心，是莲花桥板块近22年首供宅地，调规后容积率只有2.0亦是历史新低，限高80米，是丰台三环内稀缺低密居住用地，市场关注度极高。
开拍前吸引多家央国企报名，其中保利发展拿地意向尤为明确，5月14日已发布该地块施工与监理招标计划，投资估算约8亿元，地上建筑规模约7.2万平方米。
2.0的超低容积率具备极强的产品打造优势，可规划大户型产品为主的低密社区，在楼栋排布、空间尺度、采光通风、社区景观与居住私密性上全面升级，与周边高密度二手房、常规高层新房形成产品代差。合理制定产品定位与定价策略，能够有效化解市场分流影响，项目盈利与去化均具备良好基础。
从供给侧管控角度来看，该地块是适度降容的典型代表，依托下调容积率全面提升居住体验，主打高品质改善型产品精准贴合市场需求，推动市场活跃度提升。
从区域土地格局看，本次出让标志着丰台三环内市场主导力量的重塑，此前片区长期由中海、华润两大央企主导拿地，本次保利发展强势入局并成功摘地，彻底打破原有格局，为后续区域竞争带来新变量。