5月渐入下旬，国内生猪市场，虽然，4月中下旬，猪价呈现“超跌反弹”的局面，带动国内生猪价格底部从4.3元/斤回升至5元/斤左右。但是，由于生猪产能处于惯性释放阶段，产能维持高位，且，需求端处于周期性低谷，产销失衡下，虽然，受官方托底支撑转强，但是，猪价短期修复空间或较为有限！
目前，国内生猪市场，猪价难以形成单调调整的局面，价格或受情绪变化延续低位窄幅震荡的走势，短期内，猪价难以迎来真正的拐点，主流观点认为8月前后受供应压力减轻，猪价走势或逐步明朗。
在供应端，虽然，2024年末以来，国内母猪存栏进入持续去化的周期，但是，碍于2025年前三季度主流头部猪企出栏尚有利润，产能去化意愿不足，母猪存栏下降空间有限！其中，2025年7月至2026年3月，母猪存栏逐月下调，其中，7月末母猪存栏4042万头，10月末母猪存栏去化加快，受政策调控影响，母猪存栏降至4000万头以下，12月末母猪存栏降至3961万头，截至2026年1季度末母猪存栏3904万头！
按照母猪存栏决定10个月后标猪出栏，本月生猪供应处于惯性释放阶段，且，受去年7-9月份母猪存栏去化缓慢，理论来看，2026年5月到7月适重标猪供应维持宽松局面，环比降幅相对有限！且，母猪存栏生产效率大幅提升，行业PSY均值超24头，因此，产能去化仍将持续，供应端对于猪价有明显抑制的表现。尤其是，当前，生猪出栏体重依然偏高，本周出栏均重在123.1公斤，进一步对市场产生压力。
反观需求端，传统5-6月份，猪肉购销处于淡季，尤其是，气温升高，抑制居民肉类需求积极性，且，时令蔬菜以及瓜果集中上市，消费替代现象普遍，鲜品猪肉走货缓慢，屠宰场被动入库现象增多，库存压力也逐步增加。
因此，目前，生猪市场面临供需格局偏空的局面，但是，受限于猪价偏低运行，养殖端持续亏损下，市场情绪存在抵触现象。且，距离端午小长假仅剩1个月时间，市场对于端午节前猪价前景或有看涨心态，这或将缓解部分供应压力，下游市场也存在一定抄底意愿！
由此来看，在供需变化下，预估，5月23日，外三元标猪报价在9.55元/公斤，上涨0.02元，猪价延续稳固回升的走势，后市关注集团猪企月末出栏节奏的变化。