从十年管理层稳定掌舵，到业绩逆势高增，再到明确转型路径破解“看天吃饭”难题，东北证券正处于“稳增长、促转型”的关键阶段。
出品|中访网
审核|李晓燕
5月21日，东北证券股价走出震荡行情，早盘冲高后午后回落，最终小幅收跌。年内其股价虽承压下行、累计跌幅近13%，但与股价走势形成反差的是，公司近期交出的业绩答卷十分亮眼，2025年全年及2026年一季度净利润均实现大幅增长。与此同时，公司完成董事会换届，62岁的董事长李福春连任，核心管理层稳定延续，为这家扎根东北的老牌券商深耕转型、破解行业“看天吃饭”难题筑牢根基。
核心班子连任，十年深耕筑牢治理根基
此次换届选举，东北证券管理层延续“内部深耕、稳定衔接”的核心思路。62岁的李福春成功连任董事长，自2016年履职至今，掌舵公司已满十年；58岁的何俊岩继续担任副董事长并兼任总裁，任职时长同样超过十年。从薪酬来看，2025年两人税前报酬总额分别为188.87万元、186.5万元，薪酬水平与行业同层级券商基本持平。
新一届高管团队均为内部提拔，呈现“本土化、资深化”特征。董晨、王天文、李雪飞、张克伟出任副总裁，王天文兼任财务总监；王爱宾、薛金艳、孔亚洲、张士松分别担任合规总监、首席风险官、首席信息官及董事会秘书。全员均有多年东北证券任职经历，熟悉公司业务脉络与区域市场环境。
其中，董秘张士松的任职引发市场关注。其过往在多家券商担任高管，2023年任职华宝证券期间，曾被证监会采取行政监管措施、被上交所给予纪律处分。对此，东北证券明确回应，该事项不影响其履行董秘职责，此次聘任是基于其专业能力与行业经验的综合考量。
在业内看来，核心高管连任、团队内部选拔，是中小券商稳定发展的关键。独立财经评论员郭施亮表示，券商行业分化加剧，稳定的管理层既能保障经营战略连续性，也能依托成熟经验应对市场波动，为中小券商提升核心竞争力提供支撑。
业绩逆势高增，自营财富双轮驱动显韧性
尽管年内股价承压，但东北证券的业绩表现尽显韧性，2025年及2026年一季度连续实现高增长，盈利增速位居行业前列。
2025年，公司经营业绩创下近年新高：总营收达50.69亿元，同比增长17.78%；归母净利润14.51亿元，同比大增66.13%；扣非归母净利润同步增长约66%。2026年一季度，增长势头延续，总营收13.26亿元，同比增长近35%；归母净利润4.1亿元，同比大增约103%；扣非归母净利润增幅达105% ，盈利效率显著提升。
拆分业绩结构，自营与财富管理（经纪）成为核心增长引擎。2025年，自营业务净收入21.41亿元，占总营收42.24%，同比增长8.96% ；经纪业务净收入13.57亿元，占比26.78%，同比大幅增长36.26% 。2026年一季度，这一趋势延续，自营净收入5.18亿元、经纪净收入4.13亿元，两项业务合计贡献超70%的营收，成为业绩增长的核心支柱。
亮眼业绩背后，是东北证券在市场波动中把握机遇的能力。2025年A股市场结构性行情凸显，公司自营业务精准布局，把握权益与债券市场机会；财富管理业务依托东北本土优势，持续拓展客户资源，推动经纪业务规模稳步增长。同时，公司资产规模稳步扩张，2026年一季度末总资产达1273.78亿元，较2024年末增长12.48%，资本实力持续夯实。
结构失衡待解，转型攻坚破解“看天吃饭”
业绩高增的同时，东北证券也面临行业共性难题——业务结构失衡，“看天吃饭”特征明显。目前公司收入高度依赖自营、经纪两大业务，2025年两项业务合计占总营收近70%；而投行、资管、信用业务规模偏小，2025年投行净收入不足1亿元，2026年一季度仅0.16亿元，业务短板显著。
这种“靠市场行情吃饭”的模式，导致业绩与A股市场波动高度绑定，稳定性不足。年内股价累计下跌近13%，一定程度上反映了市场对其业务结构单一、抗风险能力较弱的担忧。针对股价波动，东北证券回应称，将密切关注市场评价，持续构建提升投资价值的长效机制，夯实业绩基本面以稳定市场预期。
破解“看天吃饭”困局，东北证券已明确转型路径，核心是优化业务结构、推动均衡发展。公司提出“一二三一”工程战略，聚焦财富管理转型，夯实数字化AI应用、业务协同两大支柱，做强三大主航道业务、拓展三大重点区域、提升三大核心能力，力争“十五五”期间实现“再造一个东北证券”的目标。
在业务布局上，公司将做优做强大财富、大投行、大投资三大板块，改变自营“一业独大”局面。财富管理端，升级服务体系，打造特色财富管理生态；投行端，加大项目储备，目前在审项目包括1个首发、1个再融资及4个债券承销项目，补齐投行短板 ；投资端，推动自营业务从方向性博弈向资产配置转型，降低市场波动影响。
区域拓展上，公司坚持“深耕东北、辐射全国、布局海外”。深耕东北根据地业务，依托本地唯一上市券商优势，绑定地方产业与政府资源；稳步提升长三角、大湾区、京津冀三大核心经济圈业务贡献；以香港子公司为依托，推动国际化业务起步，打开增长空间。
科技赋能成为转型关键抓手。东北证券将推进数字化及AI技术应用，以科技变革重塑商业模式，通过AI优化投资决策、提升财富管理服务效率、降低运营成本，以技术创新构建差异化竞争力，助力业务转型升级。
稳根基谋转型，老牌券商迎新机
从十年管理层稳定掌舵，到业绩逆势高增，再到明确转型路径破解“看天吃饭”难题，东北证券正处于“稳增长、促转型”的关键阶段。作为扎根东北的老牌券商，其既拥有区域资源、客户基础、治理稳定的优势，也面临业务结构单一、行业竞争加剧的挑战。
短期来看，依托自营与财富管理双轮驱动，叠加东北区域经济复苏红利，公司业绩有望保持稳健；长期而言，投行短板补齐、数字化转型落地、全国化布局推进，将推动东北证券摆脱周期依赖，实现从“看天吃饭”到“实力制胜”的跨越。
对于市场而言，东北证券的转型之路，也是中小券商差异化发展的缩影。在行业加速分化的背景下，唯有立足自身优势、夯实核心竞争力、推动均衡发展，才能在资本市场浪潮中行稳致远，为投资者创造长期价值。