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文/中科财经
导语：长鑫科技的逆袭，不仅是国产半导体产业突破海外垄断的缩影，更成为中国经济转型中新质生产力崛起的标杆
2026年5月17日，国产存储芯片龙头长鑫科技集团股份有限公司（以下简称“长鑫科技”）更新科创板IPO招股书，一组里程碑式的数据引发资本市场热议：2026年一季度营收508亿元，同比大增719.13%；归母净利润247.62亿元，同比扭亏为盈（上年同期亏损15.59亿元）；净利润高达330.12亿元，同比增幅超1200%。
公司更预计上半年营收将达1100—1200亿元，归母净利润500—570亿元。而截至2025年底，长鑫科技累计亏损仍达366.5亿元，作为中国大陆唯一具备DRAM全流程IDM能力的企业，长鑫科技的逆袭，不仅是国产半导体产业突破海外垄断的缩影，更成为中国经济转型中新质生产力崛起的标杆。
从零突围：十年磨剑，国产DRAM闯出新局
长鑫科技的征程，始于2016年那个中国存储芯片几乎空白的年份。彼时，全球DRAM市场被三星、SK海力士、美光三大巨头牢牢把控，合计市占率超90%，技术封锁严密、专利壁垒高耸。就在这样的背景下，兆易创新董事长朱一明毅然在合肥市创办长鑫科技（曾用名“睿力集成”），立下“攻克DRAM、实现国产替代”的誓言，合肥市政府牵头组建首期资金池，为项目注入核心动力。
创业之初，长鑫科技选择了最艰难的IDM（设计制造一体化）模式，意味着从芯片设计、晶圆制造到封装测试全链条自主把控，背后是千亿级的资本投入和超高的技术门槛。为突破技术封锁，长鑫科技通过合法授权取得德国存储巨头奇梦达的技术文件，叠加自主研发搭建起核心技术体系；2018年，合肥一期厂房建成并启动设备搬入，当年7月成功试产8Gb DDR4工程样品，迈出关键性的一步。2019年9月，长鑫科技正式发布19纳米（10纳米级）8Gb DDR4产品，11月拿下首笔订单，实现从0到1的商业化突破，中国大陆首次拥有自主可控的DRAM大规模量产能力。
2020—2024年是长鑫科技的“负重爬坡期”。一方面，持续推进产能扩张，合肥二期、北京一期及二期项目先后启动，构建双基地产能格局；另一方面，全力攻坚技术迭代，从DDR4到DDR5、从19nm到16nm制程不断突破，2024年实现 16nm DDR5工艺量产，同步布局LPDDR5等移动终端存储产品。但大额的固定资产折旧、研发投入以及行业周期调整，让公司持续陷入亏损：2022年亏损83.28亿元，2023年亏损163.4亿元，2024年亏损71.45亿元，三年累计亏损超300亿元。与此同时，国家大基金二期、小米、阿里巴巴、美的等行业资本与国资持续加码，支撑长鑫科技熬过漫长寒冬期。
周期共振：存储超级周期开启，半年逆转业绩
2025年成为长鑫科技的转折点，这源于全球存储行业的超级周期开启。随着AI算力需求井喷，高带宽内存（HBM）成为行业核心增长点，三星、SK海力士、美光三大巨头为抢占HBM高利润赛道，将90%以上的先进产能转产HBM。由于HBM生产极度耗费产能，一颗HBM消耗的晶圆量是普通内存芯片的三倍，直接导致传统DDR5、LPDDR5供给出现紧缺，产品价格持续上涨。
供需失衡之下，长鑫科技凭借国内唯一DRAM量产企业的身份，迎来历史性机遇。2025年，公司营收达617.99亿元，同比增长155%，归母净利润18.75亿元，首次实现全年盈利，毛利率从此前不足5%上升至41.02%。进入2026年一季度，行业供需缺口进一步扩大，产品价格持续走高，叠加产能释放与高毛利DDR5/LPDDR5产品占比提升，长鑫科技业绩迎来爆发：单季营收50亿元，超过2024年全年营收；净利润330.12亿元。
这份业绩的含金量，远超行业想象。2026年一季度，A股市场三大存储模组企业佰维存储、德明利、江波龙归母净利润合计约101亿元，而长鑫科技同期净利润是其总和的2.4倍。从全球格局看，长鑫科技已稳居全球第四大DRAM厂商，2025年第四季度全球市占率约7.6%。更重要的是，长鑫科技的崛起并非单纯依赖行业周期，技术实力与成本优势已达国际一流水平，产品成功导入小米、荣耀旗舰机型及国内主流服务器厂商，国产替代进程全面加速。
转型标杆：
新质生产力引领，筑牢高质量发展根基
长鑫科技的逆袭，绝非单一企业的成功，而是中国半导体产业自主可控的里程碑，更是中国经济转型升级中新质生产力崛起的生动实践。作为高技术制造业的核心代表，长鑫科技的高增长与高利润，直接印证了2026年1—4月全国高技术制造业增加值同比增长12.6%、装备制造业增长8.7%的结构性亮点，成为拉动工业经济增长的核心引擎。
从产业价值看，长鑫科技构建的DRAM全产业链，带动上游半导体设备、材料、零部件企业协同发展，助力解决光刻机、刻蚀机、特种气体等“卡脖子”难题；下游联动模组、终端厂商，形成“设计—制造—封装—应用”的完整产业生态，大幅提升中国半导体产业链的自主可控水平。在全球科技竞争日趋激烈的背景下，长鑫科技打破海外巨头的长期垄断格局，为中国数字经济、人工智能、云计算等新兴产业提供核心存储支撑，筑牢数字经济底座，助力中国高端制造出海，提升全球产业链话语权。
面向未来，长鑫科技的征程仍在继续。此次IPO拟募资295亿元，重点投向晶圆制造升级、DRAM技术迭代及HBM等前瞻技术的研发，将进一步巩固技术领先优势、扩大产能规模。随着AI算力需求持续释放、国产替代进程不断深化，长鑫科技有望持续受益于行业高景气周期，在全球存储市场中占据更大份额。长鑫科技的成功，将激励更多高技术制造业企业突破技术封锁、培育新动能，推动中国经济从“规模扩张”向“质量提升”转型，为高质量发展注入持久动力。